Nomura réfute la théorie du pic pour les semi-conducteurs : « Écart d’offre épique » à venir, hausses de prix et révisions à la hausse des bénéfices restent des catalyseurs clés
Le 1er juillet, Nomura a averti que le cycle des semi-conducteurs liés à l’IA est loin d’avoir atteint son sommet, et qu’un déséquilibre « épique » de la chaîne d’approvisionnement est attendu au second semestre 2026. Alors que les fournisseurs de cloud continuent d’augmenter leurs dépenses en capital, les pénuries dans l’emballage avancé, les circuits imprimés (PCBs) et les matériaux à base de cuivre (CCLs) provoqueront des hausses de prix et une amélioration des profits. Bien que TSMC soit en pleine expansion de sa capacité d’emballage au niveau des wafers, le véritable goulet d’étranglement de l’approvisionnement se déplacera vers les substrats au niveau des wafers (WoS) et des composants plus petits comme les circuits imprimés (PCBs) et les matériaux laminés à base de cuivre (CCLs). Cette pénurie structurelle augmentera directement la volatilité des prix sur le marché à court terme, mais elle confirme aussi la durabilité à long terme de ce cycle.
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