Les traders d’options se préparent à une volatilité accrue du yen, au cas où la Banque du Japon interviendrait sur le marché.

Source : Diffusion des marchés mondiaux

Alors que le marché estime de plus en plus que l’intervention potentielle des autorités japonaises pour soutenir le yen est difficile à prévoir, les opérateurs de trading d’options augmentent le coût des couvertures avant la période de faible activité liée au prochain jour férié américain, afin de se prémunir contre d’importantes fluctuations du yen.

L’indicateur de risk reversal à une semaine du dollar/yen continue de s’enfoncer en territoire négatif, ce qui montre une demande plus forte pour les options haussières sur le yen par rapport à celles sur le dollar. Parallèlement, l’écart du butterfly spread à une semaine s’élargit, indiquant que les investisseurs paient davantage pour se protéger contre des mouvements de prix brusques dans les deux sens.

Tous ces éléments montrent que les traders se préparent à une hausse de la volatilité du marché et penchent en faveur d’un yen fort, reflétant leur crainte d’une intervention du gouvernement japonais. Le manque de liquidité avant et après la fête de l’Independence Day américaine pourrait amplifier toute fluctuation importante dans cette paire de devises.

Plus tôt cette semaine, le taux de change du yen face au dollar est tombé à son niveau le plus faible depuis 1986 ; puis il a rebondi de près de 1% jeudi, en raison de données sur l’emploi non agricole aux États-Unis inférieures aux attentes, causant un affaiblissement du dollar. Vendredi, après les déclarations de Katayama Satsuki, ministre japonaise des finances, le yen a brièvement franchi le seuil de 161 ; elle a déclaré qu’elle s’attendait à ce que la Banque du Japon adopte une politique monétaire appropriée pour atteindre ses objectifs en matière de prix.