Les médias étrangers : La lutte autour des rendements des stablecoins aux États-Unis relance le débat législatif
Le débat autour des rendements des stablecoins aux États-Unis ne s'est pas terminé avec l'adoption de la loi GENIUS. Selon des médias étrangers, des groupes de pression du secteur bancaire ont récemment recommencé à pousser le Congrès à durcir les formulations, s'opposant à ce que les plateformes crypto offrent aux détenteurs de stablecoins des rendements proches des intérêts sur dépôts. Ce différend a déjà affecté l'avancée du « Clarity Act » au Sénat.
La controverse se concentre sur le détournement des dépôts vers les rendements
La principale position du secteur bancaire est que si les plateformes de stablecoins peuvent offrir aux utilisateurs des rendements plus élevés, une partie des fonds pourrait passer des dépôts à faible taux d'intérêt aux stablecoins, ce qui affaiblirait la capacité des banques à attirer des dépôts et à octroyer des prêts. Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a également déclaré publiquement que les exigences réglementaires imposées aux banques et aux activités liées aux stablecoins ne sont pas équivalentes.
L'article indique que les banques souhaitent que le Congrès clarifie et renforçe les restrictions, interdisant non seulement aux émetteurs de stablecoins de verser directement des rendements aux détenteurs, mais aussi de fermer les possibilités d'offrir des rendements indirects via plateformes de trading, accords de frais de distribution, etc.
GENIUS entré en vigueur, Clarity reste en négociation
La loi GENIUS adoptée l'an dernier a instauré des règles fédérales pour l'émission de stablecoins aux États-Unis. Selon la législation actuelle, les émetteurs de stablecoins ne peuvent pas accorder de rendements directement aux détenteurs, mais le texte ne tranche pas totalement sur la possibilité pour des plateformes telles que les exchanges de concevoir des mécanismes de récompense pour les utilisateurs.
C’est pourquoi, le secteur bancaire souhaite profiter du « Clarity Act » pour durcir davantage les formulations. Bien que les deux partis aient auparavant soutenu une version de compromis, l'article précise que le secteur bancaire a ramené le débat sur le rendement des stablecoins au premier plan ce mois-ci, ce qui explique en partie que la loi soit à nouveau sous pression. Si le texte n'obtient pas le soutien nécessaire du Sénat avant la mi-septembre, le cadre actuel de GENIUS restera en vigueur.
Le faible taux d’intérêt bancaire devient une cible de riposte
L'industrie crypto réfute en affirmant que l'allégation selon laquelle « les dépôts vont fuir massivement » n’a pas de fondement réel. Les chiffres cités dans l'article incluent : le taux d’intérêt des comptes d’épargne standard de JPMorgan n’est que d’environ 0,01 %, alors que ces produits affichaient des taux de plus de 4 % il y a 20 ans. Avec un taux d'inflation aux États-Unis d'environ 3,4 %, même si certains dépôts à terme rapportent 3,25 %, le pouvoir d'achat réel pourrait continuer à baisser.
- Le taux d’épargne standard chez JPMorgan est d’environ 0,01%
- Certains programmes de récompense pour stablecoins offrent un rendement d’environ 3,5% à 3,75%
- Au premier trimestre 2026, le secteur bancaire américain a engrangé 80,5 milliards de dollars de profits
En comparaison, certaines plateformes de trading américaines proposent des rendements de 3,5 % à 3,75 % ou plus sur des projets spécifiques de stablecoins. L'industrie crypto en déduit que les banques ne sont pas contraintes par une incapacité à concurrencer, mais maintiennent délibérément des taux faibles sur les dépôts tout en conservant une forte rentabilité globale.
Un verdict attendu avant mi-septembre
L'article estime que la prochaine série de délibérations du Sénat déterminera l'orientation à court terme de ce débat. D'une part, le secteur bancaire souhaite restreindre les récompenses sur stablecoins par une législation plus stricte ; d'autre part, si le « Clarity Act » échoue, l'industrie crypto pourrait continuer à étendre la gamme de produits sous le cadre existant de GENIUS.
Le résultat de cette controverse déterminera non seulement si les plateformes de stablecoins peuvent faire du « rendement par simple détention » un produit grand public, mais aussi comment les États-Unis définiront la frontière entre stablecoins et dépôts traditionnels.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
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