Le rallye soutenu par le spot de Bitcoin masque un piège de levier sur les altcoins, non observé depuis 2025
Selon les données de Coinalyze, les contrats perpétuels sur les altcoins affichaient un open interest supérieur à celui du Bitcoin le 6 septembre, une première depuis décembre 2024. Ce basculement survient alors que le rallye du Bitcoin reste soutenu par la demande sur le marché spot, et non par l’effet de levier sur les altcoins. Michael Bucella, cofondateur et Managing Partner de Neoclassic Capital, a qualifié la progression du Bitcoin de rotation saine. Il a indiqué que la hausse initiale reposait sur le rachat de positions vendeuses. Depuis, la demande sur le spot et l’augmentation du skew des options d’achat ont pris le relais, tandis que les positions sur les contrats à terme se sont réduites.
L’effet de levier sur les altcoins se rapproche des niveaux observés avant le krach de 2025. Zcash a mené la plupart de ces mouvements. Le carnet de produits dérivés du ZEC a gonflé jusqu’à atteindre un nouveau sommet historique autour de 2,4 milliards $ pendant le rallye le plus important de la décennie. Les vendeurs à découvert ont subi environ 34 millions $ de liquidations forcées lors de la hausse du jeton. Ce rallye de Zcash attire davantage l’attention alors que Grayscale a déposé une demande pour transformer son trust ZEC en un ETF spot. Cette demande apporte un nouvel angle de besoin sur le marché alors même que l’effet de levier progresse. Zcash a progressé de près de 150 % en un mois.
Source de l’image : CoinGecko
Ether et les tokens liés à la nouvelle blockchain de Robinhood ont également surperformé. Pons, une plateforme de lancement de memecoins construite sur cette même chaîne, a entraîné une nouvelle vague de lancements de tokens. Les traders recourent à l’effet de levier sur des actifs toujours plus risqués à mesure que le rallye du Bitcoin atteint sa maturité.
Prudence recommandée sur les altcoins
Bucella a déclaré lors de l’émission Halftime Report de CNBC que cette accumulation rappelle les conditions d’octobre 2025, juste avant une liquidation généralisée du marché. Il estime cependant que le mouvement du Bitcoin semble relativement sain, car il est porté par des achats spot plutôt que par du rachat de positions vendeuses. « Je ne dis pas que ce mouvement n’est pas durable. Je dis simplement qu’il faut avancer avec beaucoup de prudence », a déclaré Michael Bucella à CNBC.
L’appétit des investisseurs pour le Bitcoin adossé à un ETF se maintient malgré une brève séquence de sorties fin août, selon les signaux d’alerte de septembre de BeInCrypto. La question qui demeure pour la fin septembre est de savoir si le désengagement de l’effet de levier sur les altcoins sera aussi ordonné.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
BUZZ - UBS abaisse la note de Besi à « vendre » en raison des risques liés à l’adoption d’obligations hybrides, le cours de l’action chute en conséquence
Le 7 octobre - Le cours de l’action de BE Semiconductor Industries (BESI.AS) a chuté d’environ 6 % après que UBS a abaissé sa recommandation de « acheter » à « vendre » et réduit son objectif de prix de 57 % à 159 euros. UBS a indiqué que la demande attendue pour la technologie d'emballage de puces « hybrid bonding » (HB), qui constitue le cœur de la logique d’investissement de Besi, « n’a pas répondu aux attentes ». Selon UBS, l’adoption de la technologie HB dans la mémoire à large bande passante ralentira car les clients des accélérateurs d’intelligence artificielle privilégient l’expansion de la capacité à l’amélioration des performances. UBS prévoit que d’ici 2028, la technology HB représentera 10 % de la demande en équipements alors que le consensus du marché l’estime à environ 50 %. La banque prévoit également que le chiffre d'affaires HB de Besi en 2027-2028 sera inférieur de 50 à 60 % aux attentes du marché, alors que la demande provenant des dispositifs optiques co-emballés, des accélérateurs AI et des processeurs PC ne comblera probablement pas cet écart. UBS précise que les capacités de production actuelles de TSMC (2330.TW) et Intel (INTC.O) sont déjà suffisantes pour soutenir des volumes d’expédition considérables, et l’espace de progression reste limité sauf si le taux d’adoption dépasse les attentes. Le cours de Besi prolonge ainsi sa baisse amorcée mardi, après que Bank of America Global Research a abaissé son évaluation sur des préoccupations similaires, l’action ayant clôturé mardi en baisse de 5,4 %. (link)
Les actions automobiles européennes en hausse
Dalio lance un nouvel avertissement : l’IA est une "bulle classique", le point d’éclatement de la bulle est "déjà très proche"
Dalio avertit que l'intelligence artificielle est une "bulle classique", la hausse des taux d'intérêt combinée à la demande de liquidité rapproche le marché du point de rupture ; il déclare : "Nous sommes déjà très proches de ce point."
Une plateforme d’échange envisage de lancer des actions tokenisées
Prix des cryptos
Plus
