Citi : L’inflation d épasse les droits de douane pour devenir la principale préoccupation des family offices, les riches se tournent vers l’or et les actions américaines
Les investisseurs les plus riches du monde placent désormais l’inflation au premier rang des risques. Selon la dernière enquête de Citi, l’inflation a cette année supplanté les guerres commerciales et les droits de douane, devenant la principale préoccupation des family offices, une tendance qui influe profondément sur la logique d’allocation d’actifs des ultra-riches.
Le rapport annuel global des family offices de Citi montre que les variations des taux d’intérêt et la stabilité du système financier mondial suivent de près l’inflation et deviennent des sujets majeurs pour les structures interrogées.
Dans le choix des grandes classes d’actifs, les actions cotées en bourse sont désormais l’actif privilégié pour les allocations nettes à venir. Plus de 90 % des family offices déclarent que leur portefeuille a enregistré des rendements positifs cette année, et près de la moitié a déjà renforcé ses positions en actions cotées durant le premier semestre.
L’attrait pour l’or s’est également sensiblement accru—Andy Sieg, responsable de Citi Wealth, affirme que l’or s’invite quasiment dans tous ses entretiens clients actuellement, ce qui tranche radicalement avec la situation d’il y a deux ans.
Citi a récemment rejoint la plateforme du marché de l’or de Londres pour le stockage et le règlement, afin de répondre à l’augmentation de la demande de lingots d’or physique de la part de sa clientèle fortunée.
L’enquête mentionnée s’est déroulée entre juin et juillet de cette année, couvrant 350 family offices dans plus de 40 pays.
L’inquiétude face à l’inflation gagne les ultra-riches
L’inflation a remplacé les guerres commerciales et les droits de douane comme la principale source d’inquiétude pour les family offices cette année, reflétant l’impact réel de la hausse continue du coût de la vie et des affaires pour ce segment de population.
« On pourrait se demander, avec toute leur richesse, pourquoi s’inquiéteraient-ils de ces sujets ? » explique Andy Sieg lors d’un entretien :
« Ces familles connaissent un tel succès précisément parce qu’elles sont aussi attentives aux coûts qu’aux bénéfices. Leur mode de vie devient plus onéreux sur certains aspects, et elles s’en montrent très sensibles. »
D’après les données de Bloomberg Economics, trois des quatre grandes économies mondiales enregistrent une inflation supérieure à 3 %, poussant les taux d’intérêt à rester élevés et freinant la croissance. Ce contexte macroéconomique place l’évolution des taux et la stabilité du système financier au cœur des préoccupations des family offices, illustrant une inquiétude généralisée face aux pressions structurelles qui pèsent sur l’économie.
La Bourse américaine reste le choix numéro un, le marché coté devance le private equity
Malgré la hausse des inquiétudes, plus de 90 % des family offices interrogés ont réalisé des gains, et près de la moitié a choisi d’augmenter sa part d’actions cotées durant le premier semestre de cette année.
Dawn Nordberg, responsable des solutions clients intégrées et de la division global family office chez Citi, déclare : « Nous constatons que nos clients allouent de plus en plus de capitaux aux actions cotées, car, lorsqu’il s’agit de recherche de croissance, de stabilité et de flexibilité, les grandes entreprises américaines restent inégalées. »
Andy Sieg souligne en outre que les actions cotées sont le choix numéro un pour les futures allocations nettes, non seulement en raison de leurs performances récentes soutenues, mais aussi en raison des doutes pesant sur la valorisation sur le marché du capital-investissement—notamment pour les actifs confrontés à des actions réglementaires ou à d’autres incertitudes difficiles à maîtriser pour les investisseurs, ce qui réduit clairement leur attrait.
L’or revalorisé, Citi étoffe son offre de stockage à Londres
L’inquiétude face à l’inflation conduit également la clientèle fortunée à revoir la valeur stratégique de l’or. Andy Sieg explique que l’or intervient désormais dans presque tous ses échanges avec les clients, un changement radical par rapport à il y a deux ans. Il déclare :
« Autrefois, les familles fortunées à travers le monde parlaient en priorité de paires de devises ; aujourd’hui, elles réalisent que de nombreuses économies développées traversent les mêmes difficultés—finances publiques fragiles, inflation élevée, et il se pourrait bien qu’actuellement, la seule véritable 'monnaie forte' soit l’or. »
Pour répondre à cette demande, Citi étoffe ses capacités de stockage d’or et a récemment rejoint un groupe restreint de banques pour participer à la gestion des coffres et au règlement des transactions sur le marché londonien, afin d’accompagner la demande croissante de ses clients fortunés pour l’allocation d’or physique.
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