Meta (META.US) a grimpé de 36% en septembre : Muse valide la stratégie d'IA, la capitalisation vise 2 000 milliards de dollars.
Le cours de Meta est sur le point de réaliser sa meilleure performance mensuelle depuis juillet 2013, ne lui manquant qu'environ 1 % de hausse pour rejoindre le club des sociétés à 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière.
Selon l'APP de Finance Zhihui, Meta Platforms (META.US) a finalement connu une envolée boursière. L’action de la maison-mère de Facebook a bondi de 36% en septembre, après le lancement de son assistant personnel intelligent, Muse. Ce dernier s’est rapidement hissé en tête du classement des applications aux États-Unis, dissipant les inquiétudes du marché quant à l’absence de retour sur les gigantesques investissements dans l’IA. Le cours de Meta pourrait ainsi enregistrer sa meilleure performance mensuelle depuis juillet 2013, et il ne lui manque plus qu’environ 1% de hausse pour rejoindre le club des sociétés à 2 000 milliards de dollars de capitalisation.
Muse, catalyseur d’un spectaculaire retournement du titre
« Au cours des dix-huit derniers mois, l’incertitude sur les effets positifs ou négatifs de l’IA a maintenu le titre Meta stable, mais aujourd’hui, Muse apporte la preuve claire de la justesse de la stratégie et du positionnement IA de Meta, » indique Rob Biederman, cofondateur et associé gérant d’Asymmetric Capital Partners, ajoutant : « Les agents d’IA vont devenir la porte d’entrée de nombreux utilisateurs vers Internet, c’est logique et cela place Meta en position de force par rapport à la concurrence. »

Le rebond de ce mois-ci marque un retournement spectaculaire du cours de l’action Meta. Pendant une grande partie de l’année, le titre est resté morose du fait des doutes du marché quant à l’ampleur des investissements dans l’IA et aux risques juridiques liés aux litiges sur les réseaux sociaux. Il y a moins de six semaines, après des prévisions de revenus décevantes publiées fin juillet, la valeur de Meta avait chuté de 18% sur l’année et s’était retrouvée, au 18 août, parmi les 50 actions les moins performantes du S&P 500.
Depuis, Meta a réalisé la troisième meilleure performance de l’indice, avec une hausse de 43%. Le rebond a débuté à la fin du mois dernier, lorsque Meta a accepté de payer jusqu’à 18 milliards de dollars pour régler un litige concernant les réseaux sociaux, éliminant ainsi un facteur de risque majeur. Mais la dynamique la plus importante vient de l’optimisme autour du nouveau produit IA et de son potentiel de génération de revenus, incitant des investisseurs tels que Biederman à croire que le titre Meta conserve un potentiel de hausse.
Les investisseurs manifestent leur enthousiasme pour Muse en vendant des actions de plusieurs secteurs, craignant que ces entreprises puissent être bouleversées, un scénario similaire à la vague de ventes provoquée plus tôt cette année par la start-up d’IA Anthropic.
Meta a déjà annoncé un partenariat avec Maplebear, la maison-mère d’Instacart, pour la vente de produits alimentaires, ainsi qu’un accord avec le voyagiste en ligne Expedia. Lors d’un événement mercredi, Meta a dévoilé plusieurs produits salués par les analystes, dont un appareil portable dédié à Muse, ainsi qu’une gamme de lunettes intelligentes sans caméra.
Doug Anmuth, analyste chez JP Morgan, a écrit dans un rapport du 10 septembre : « Meta en est encore à ses débuts dans le lancement de modèles d’IA de pointe et de produits propulsés par l’intelligence artificielle hors de la publicité, ce qui lui confère un potentiel de progression significatif. » Il a relevé sa recommandation de « neutre » à « surpondérer ».
La stratégie audacieuse d’IA comprime le cash flow, les divergences sur la valorisation persistent
Évidemment, Meta a encore beaucoup à prouver pour démontrer que ses investissements dans l’IA généreront un retour suffisant pour justifier ces dépenses titanesques. Cette année, les dépenses d’investissement devraient avoisiner les 140 milliards de dollars – soit le double de la prévision pour 2025 (environ 70 milliards de dollars). Ce chiffre devrait grimper à 197 milliards l’an prochain et atteindre 215 milliards en 2028.
Des dépenses aussi massives mettent les finances à rude épreuve. Après avoir généré un flux de trésorerie disponible de 46 milliards de dollars l’an passé, Meta prévoit un cash flow libre négatif de 6,4 milliards en 2026, et de 29,2 milliards l’année prochaine.
L’entreprise doit donc relever le défi de la croissance. En moyenne, les analystes s’attendent à une hausse du chiffre d’affaires de 26% en 2026 (à 254 milliards de dollars), et à une croissance du bénéfice net de 33% (à 80,6 milliards). Toutefois, pour l’an prochain, les progressions espérées sur le chiffre d’affaires et le bénéfice ne seraient respectivement que de 20% et 9%.
Les données montrent que Meta se négocie avec un PER de 21 fois les bénéfices attendus à 12 mois. C’est en nette hausse par rapport au plus-bas de 14 fois enregistré en juin, mais c’est dans la moyenne des trois dernières années, avec une légère décote face à l’indice Nasdaq 100 (22 fois).
« Aujourd’hui, Meta présente une valorisation inférieure à celle du marché, tout en affichant une croissance supérieure à la moyenne, ce qui est de facto attractif, d’autant plus que la société bénéficie d’une taille et de canaux de distribution considérables difficilement rattrapables par ses concurrents, » selon Biederman.
Wall Street reste largement positive : plus de 90% des analystes suivis par les institutions recommandent l’achat, mais le cours se situe proche des objectifs moyens, ce qui limite le potentiel de hausse sur les douze prochains mois.
Brandon Pizzurro, directeur des investissements chez GuideStone Funds, note que, vu l’ampleur du rebond, le titre Meta reste exposé à un risque de correction, étant donné la volatilité du marché des services d’IA. Il cogère 29 milliards de dollars d’actifs.
« Avec la sortie régulière de nouveaux modèles d’IA, la perception du marché à propos des grands acteurs technologiques évoluetout aussi rapidement. Des produits comme Muse déclenchent de brefs accès d’optimisme, mais le seuil pour impressionner les investisseurs est désormais beaucoup plus élevé, et il existe des raisons de douter que ces sociétés tiennent leurs promesses, » conclut Pizzurro.
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Depuis septembre, le cours de Meta a fortement rebondi, et la montée rapide de Muse a ravivé les attentes sur la commercialisation de l'IA par le marché. Après seulement six jours de lancement, Muse a atteint 902 000 téléchargements et s'est rapidement introduit dans des domaines comme le shopping et les voyages. Le marché commence à parier que les agents IA pourraient ouvrir un espace de croissance au-delà de la publicité. Cependant, les risques liés à la sécurité, à la vie privée et le coût élevé de la puissance de calcul restent les points clés pour réaliser ces attentes.
