« On met très longtemps à devenir jeune. » (attribuée à Pablo Picasso)
Dix-huit ans et toutes ses dents. Le 31 octobre 2008 à 14h10 heure de New York, un certain Satoshi Nakamoto postait neuf pages sur une liste de diffusion de cryptographes. Ce samedi 31 octobre, le bébé pèse 1 600 milliards de dollars et remplit les ETF de BlackRock. Nous avions déjà soufflé ses quinze bougies à l’époque des premiers ETF.
Alors, à quoi ressemble un Bitcoin majeur ? Pas à l’adolescent qui perdait 93 % de sa valeur entre deux crises de croissance. Voici cinq chiffres datés au 28 octobre qui racontent ce qui a changé.
Points clés
- Le recul maximal du cycle actuel s’arrête à 53 %, du jamais-vu pour un bear market de bitcoin
- Plus de 95 % des 21 millions de pièces sont déjà sorties de terre, et le robinet se ferme encore en 2028
- Les mineurs alignent plus d’un zettahash par seconde, un chiffre qui n’existait dans aucun manuel en 2008
- Plus de 3 millions de BTC dorment chez des entreprises, des États et des ETF
- Un tiers de l’offre repose sur des adresses dont la clé publique est déjà visible, et le quantique approche
1. Une chute de 53 % et la plus douce des gueules de bois
Commençons par le chiffre qui fâche les croque-morts. Entre le sommet d’octobre 2025 et le creux du 30 juin 2026, le bitcoin a perdu 53 %. Un carnage à l’échelle d’un livret A, une sieste à l’échelle de son propre passé, qui s’était effondré de 93 %, 85 %, 84 % puis 77 % lors des cycles précédents.
Alex Thorn, patron de la recherche chez Galaxy, parle dans sa note du 26 octobre du « bear market le moins profond jamais enregistré » et date sa fin à juin. Le ratio MVRV, qui compare le prix de marché au prix d’achat moyen des pièces en circulation, a touché un plancher à 1,10. Lors des trois creux précédents, il était tombé à 0,56, 0,69 et 0,75, autrement dit sous le coût d’acquisition de tout le marché.
Vous l’aurez compris, le gamin encaisse mieux les coups. Et le baromètre Fear & Greed est descendu à 5 en février 2026, son fond de cuve, avant de remonter à 15 au creux de juin. Le 28 octobre, l’indice était revenu autour de 50, en zone neutre.
2. 20,1 millions de bitcoins déjà sortis de terre
Deuxième chiffre, le plus arithmétique. Selon CoinGecko, 20,105 millions de bitcoins circulaient au 28 octobre sur les 21 millions prévus par le code, soit 95,7 % de l’offre finale. Il reste moins de 900 000 pièces à produire, et elles sortiront au compte-gouttes jusqu’au siècle prochain.
Le mécanisme, vous le connaissez. Tous les 210 000 blocs, la récompense des mineurs est divisée par deux, de 50 BTC en 2009 à 3,125 BTC depuis avril 2024. Le prochain halving, attendu vers 2028, la ramènera à 1,5625 BTC par bloc, d’après les dates marquantes que nous tenons à jour.
Qu’on en juge : en octobre 2009, un site estimait le premier bitcoin à 0,00076 dollar à partir du coût de l’électricité. Le 28 octobre 2026, le même actif s’échangeait autour de 80 400 dollars, 36 % sous son record de 126 080 dollars touché un an plus tôt.
3. Un zettahash par seconde et des fermes jusqu’au Pakistan
Troisième chiffre, et là il faut sortir la calculette. Le 27 octobre, mempool.space mesurait un hashrate de 1,084 zettahash par seconde, soit 1 084 milliards de milliards de tentatives à chaque seconde pour trouver le prochain bloc. La difficulté de minage frôlait 140 580 milliards.
Rappelez-vous le premier bloc, miné par Satoshi lui-même le 3 janvier 2009 sur un ordinateur de bureau. Dix-huit ans plus tard, j’ai nommé le réseau le plus sécurisé de la planète, alimenté par des fermes au Texas, en Russie, au Paraguay et jusqu’au Pakistan, qui avait déjà franchi le zettahash une première fois avant de rechuter avec le pivot de certains mineurs vers l’IA.
Le détail piquant tient dans la facture. Pour cette débauche d’électricité, les mineurs encaissent environ 450 BTC par jour contre 900 avant le halving d’avril 2024.
4. 1,93 million de BTC dans les coffres des costards
Quatrième chiffre, celui qui aurait fait tousser les cypherpunks de 2008. CoinGecko recense 1 932 042 BTC détenus par des entreprises et des États, près de 10 % de l’offre en circulation.
Les ETF spot américains s’y ajoutent. Au creux du 13 juillet 2026, ils détenaient encore 1,22 million de BTC. Leur stock n’avait reculé que de 11 % depuis le pic du 9 octobre 2025, pendant que le prix s’effondrait de 53 %. Ils ont même repris 87 000 BTC depuis le creux de juin, toujours selon Galaxy.
Mais tout le monde n’a pas gardé la main. Les institutions qui déclarent leurs positions à la SEC via les formulaires 13F sont passées de 355 000 BTC fin septembre 2025 à 307 000 en juin 2026. Les gérants vendent, les ETF encaissent, et le cours du bitcoin arbitre entre les deux.
5. 7,1 millions de BTC exposés au risque quantique
Dernier chiffre, le moins festif. Toujours d’après Galaxy, 7,1 millions de BTC, soit 35 % de l’offre, reposent dans des sorties dont la clé publique est déjà visible sur la blockchain. Pour un ordinateur classique, cette clé ne sert à rien. Pour un ordinateur quantique suffisamment puissant, elle deviendrait le point d’entrée vers la clé privée.
Cette machine n’existe pas encore. Les développeurs planchent déjà sur le BIP 360, un plan de migration vers des signatures résistantes. Une partie de ces 7,1 millions appartient d’ailleurs aux 11 millions de BTC sans propriétaire identifié, dont les pièces de Satoshi, que personne ne viendra déplacer.
Dix-huit ans, c’est l’âge où l’on vous rend responsable de vos actes. Pour Bitcoin, la responsabilité s’appelle gestion des clés. Au 28 octobre, aucune machine quantique n’a cassé une seule clé bitcoin et le BIP 360 reste à l’état de proposition.
Le 31 octobre 2008, le post de Satoshi tenait en neuf pages et un lien vers bitcoin.org. Le 28 octobre 2026, le bitcoin se traitait autour de 80 400 dollars, 23 milliards de dollars s’échangeaient en une journée. Le prochain rendez-vous est déjà daté : le halving de 2028 fera tomber la récompense sous 1,6 BTC, et le réseau fêtera ses vingt ans avec moins de pièces neuves que jamais.
