Le vieillissement de la population et la forte dette mettent sous pression les fonds de pension européens, avec des répercussions sur le marché des obligations souveraines.

Selon l'application Zhihui Finance, le vieillissement de la population en Europe et l'augmentation de la dette publique exercent une pression croissante sur les systèmes de retraite publics, suscitant des inquiétudes sur la stabilité budgétaire. Les gouvernements cherchent difficilement à trouver un équilibre entre la réalisation de leurs engagements envers les retraités et la diminution de la population active.

La France sous pression particulière : dette élevée et blocage des réformes

La pression est particulièrement forte en France. La dette publique française a atteint 3,6 billions d'euros (environ 4 billions de dollars), alors qu'elle n'était que de 2,2 billions d'euros lors de la prise de fonctions du président Macron en 2017. Selon des informations, les protestations contre la réforme des retraites compliquent les efforts du gouvernement pour maîtriser les dépenses et restaurer la confiance des investisseurs.

Pour les investisseurs, la crise des retraites en Europe représente un risque pour le marché des obligations souveraines, le coût de l'emprunt et la croissance économique. L'augmentation des dépenses de retraite épuise les ressources publiques qui pourraient être consacrées aux infrastructures, à la défense et à l'éducation, alors que la résistance aux réformes risque de prolonger les déficits budgétaires.

Le système de retraite français dépend largement des cotisations des travailleurs actifs pour financer les pensions des retraités. Avec la diminution du nombre de travailleurs soutenant une population vieillissante croissante, le gouvernement est confronté à une pression accrue pour relever l'âge de départ à la retraite, réduire les avantages ou augmenter les emprunts.

Le ministre français de l'Économie, Roland Lescure, a reconnu que les tendances démographiques rendent de plus en plus inévitable le relèvement de l'âge de la retraite. Macron avait précédemment tenté de relever progressivement l'âge de la retraite de 62 à 64 ans, ce qui a déclenché de vastes protestations et conduit à la suspension de la réforme.

Hausse des coûts d'emprunt : les rendements des obligations françaises approchent ceux de l'Italie

La situation budgétaire en France commence déjà à affecter le coût de la dette, les rendements des obligations d'État à 10 ans se rapprochant de ceux de l'Italie, l'un des pays traditionnellement les plus endettés d'Europe.

D'autres pays européens font face à des défis similaires. L'Allemagne consacre chaque année plus de 110 milliards d'euros à son système de retraite, soit près d'un cinquième des dépenses fédérales.

Les pays nordiques, dont le Danemark, la Suède et les Pays-Bas, ont adopté un système combinant les prestations publiques et des retraites professionnelles d'investissement, offrant ainsi une flexibilité financière accrue.

Toutefois, pour des pays comme la France, la transition vers ce type de système impliquerait des coûts initiaux importants et pourrait nécessiter des emprunts supplémentaires pour garantir les paiements aux retraités actuels.

La charge budgétaire croissante met en évidence un défi de long terme pour les investisseurs européens : chaque gouvernement doit trouver un équilibre entre des réformes des retraites politiquement sensibles, la hausse du coût du service de la dette et les risques de ralentissement de la croissance économique.