CVS Health sera scindée en deux sociétés indépendantes, séparant les activités de pharmacie de celles d'assurance.

Reuters, 4 novembre - CVS Health (CVS.N) a annoncé mercredi que l'entreprise sera scindée en deux entités indépendantes, séparant l'activité de pharmacie de détail de celles de l’assurance et des avantages pharmaceutiques. Cette décision marque une importante restructuration pour le groupe de soins de santé, construit progressivement au fil des années grâce à de multiples acquisitions.

Cette scission intervient alors que les législateurs et les régulateurs intensifient leurs examens sur des sociétés de soins de santé à intégration verticale comme CVS.

Depuis plusieurs années, l’intégration dans tout le secteur suscite des inquiétudes : des sociétés contrôlant plusieurs maillons de la chaîne d’approvisionnement des soins de santé peuvent se retrouver en situation de conflit d’intérêts, restreindre la concurrence et provoquer une hausse du coût des soins de santé.

CVS a constitué ce groupe grâce à une série d’acquisitions, dont le rachat en 2018 d’Aetna, société d’assurance santé, pour environ 78 milliards de dollars.

CVS indique que la scission de ses activités devrait être finalisée au premier semestre de 2028 ; il s’agira également d’un changement important dans la stratégie d'intégration des activités de pharmacie de détail, d’assurance santé et de gestion des bénéfices pharmaceutiques.

La société précise que l’une des deux nouvelles entités conservera le nom “CVS Health” et sera dirigée par l’actuel PDG, David Joyner.

Le cours de l’action de l’entreprise a augmenté de 0,4 % en pré-marché.

Ces dernières années, alors que l’utilisation des services de santé par les consommateurs s’est accrue, les assureurs santé ont aussi dû faire face à une augmentation des coûts médicaux, ce qui les a amenés à augmenter les primes, réduire les avantages et se retirer des plans d’assurance à faible rentabilité.

Selon les critiques, le fait de posséder à la fois une entreprise de gestion des avantages pharmaceutiques et une chaîne de pharmacies de détail peut générer des conflits d’intérêts et atténuer la concurrence sur le marché.

Les pharmacies CVS sont également confrontées à de nombreuses pressions, notamment la concurrence d’Amazon, ainsi que l’essor des services de livraison de médicaments sur ordonnance — ce qui réduit la fréquentation en magasin, alors que les visites en magasin génèrent habituellement des ventes de détail supplémentaires.

Ces défis illustrent la situation de plus en plus difficile à laquelle sont confrontées les grandes chaînes américaines de pharmacies de détail.

Face à des défis similaires, le concurrent Walgreens a vendu son activité Boots Pharmacy, laquelle, après un long processus de vente, a été rachetée l’année dernière par la société de capital-investissement Sycamore Partners.

Le segment “Pharmacie et santé des consommateurs” de CVS (qui inclut environ 9 000 magasins de détail) a généré 139,4 milliards de dollars de revenus en 2025.

Aetna et Caremark, société de gestion des avantages pharmaceutiques, constituent le cœur de l’activité assurance et avantages pharmaceutiques de l’entreprise. En 2025, le secteur des prestations de soins de santé a rapporté 143,4 milliards de dollars, tandis que le segment PBM a généré 190,4 milliards de dollars.

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Reuters avait rapporté à l'époque que, face aux défis rencontrés dans ses différentes activités, CVS a étudié en 2024 plusieurs options, dont un éventuel découpage.

Les analystes de Barclays sont positifs quant à une éventuelle scission, estimant que le moment est opportun, car les activités de pharmacie et de santé des consommateurs de CVS connaissent une reprise après plusieurs années de contre-performance. La scission aiderait également à répondre à l’examen du modèle d’intégration verticale mené par les régulateurs.

La société a par ailleurs publié ses résultats du troisième trimestre : selon les données de London Stock Exchange Group (LSEG), le bénéfice par action s’élève à 2,09 dollars, dépassant les attentes de 1,65 dollar.

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