Le vétéran de Wall Street Yardeni : la baisse de l'inflation est en vue, les obligations américaines à 5% sont "très attractives"

Selon les informations de Zhihui Finance APP, Ed Yardeni, président de Yardeni Research, a déclaré qu’avec l’inflation qui devrait se modérer, le rendement des obligations d’État américaines à 10 ans autour de 5 % paraît « très attrayant ».

« Pour acheter des obligations d’État à 10 ans avec un rendement de 5 %, il faut être relativement optimiste et penser que la productivité fera baisser l’inflation, ce que je pense qu’il se produira, » a déclaré Yardeni lors d’une interview. « Je pense qu’un rendement de 5 % est très attractif. »

Yardeni a fait ces remarques alors que les obligations américaines devraient progresser pour la deuxième journée consécutive, après la large victoire des démocrates lors des élections de mi-mandat, ce qui a alimenté l’anticipation du marché que les plans fiscaux et de dépenses du gouvernement Trump pourraient être freinés. Tous les rendements des différentes maturités sur le plus grand marché obligataire mondial ont reculé d’au moins quatre points de base, le rendement des obligations d’État à 10 ans tombant à 4,84 %, soit son plus bas niveau depuis le 10 septembre.

Yardeni est un stratégiste de Wall Street, connu pour avoir popularisé le cadre du « Fed Model » utilisé pour l’évaluation des actions — ce modèle compare le rendement des bénéfices attendus du S&P 500 avec celui des obligations d’État américaines à 10 ans. Il indique que les taux d’intérêt sont désormais « revenus à leur niveau normal de long terme ».

« Les perspectives d’inflation pour la prochaine décennie se situent autour de 2 % à 2,5 % », a-t-il déclaré, « tandis que si vous pouvez obtenir un rendement réel de 2,5 %, cela reste en réalité plutôt bien sur le marché obligataire. »

Il estime que le rendement des obligations d’État à 10 ans fluctuerait entre 4 % et 5 %, une fourchette qui se rapproche davantage du niveau typique d’avant la crise financière mondiale.