Bitcoin Menghadapi Penjualan Besar-Besaran karena Arus Keluar ETF dan Pelepasan Leverage Menekan Pasar

Tekanan pasar telah melonjak di seluruh sektor kripto. Meski demikian, para analis mengatakan gelombang arus keluar Bitcoin ETF baru-baru ini mencerminkan penyesuaian perdagangan jangka pendek daripada penarikan signifikan oleh partisipan institusional. Penebusan baru-baru ini, dikombinasikan dengan penjualan paksa di pasar spot, telah menambah tekanan pada harga, namun para ahli menegaskan bahwa permintaan yang lebih luas untuk Bitcoin tetap utuh.

Bitcoin ETF Kehilangan $3,7 Miliar pada November saat Penebusan Meningkat di Dana Utama

Data terbaru dari Bitfinex menunjukkan penyeimbangan ulang taktis yang didorong oleh fluktuasi harga yang cepat dan aksi ambil untung di antara pemegang jangka panjang. Menurut analis perusahaan, penurunan tajam Bitcoin memicu likuidasi besar-besaran di kalangan trader leverage, memicu ketakutan di pasar spot maupun ETF. 

Ketidakpastian terkait kemungkinan pemotongan suku bunga menjelang Desember juga mendorong sikap hati-hati di kalangan investor yang berfokus pada makro.

Bitfinex menyatakan bahwa dukungan struktural Bitcoin tetap kuat dan mencatat bahwa arus keluar saat ini tidak menandakan menurunnya minat institusional. ETF spot terus menarik modal strategis meski volatilitas tinggi, dan perusahaan memperkirakan tren adopsi jangka panjang akan berlanjut setelah kondisi stabil.

Di sisi ETF, penebusan meningkat sepanjang November. Instrumen investasi Bitcoin kehilangan lebih dari $3,7 miliar karena tekanan jual dari Oktober berlanjut ke bulan baru. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust mencatat penarikan lebih dari $2,47 miliar, menjadikannya kontributor terbesar arus keluar November sejauh ini. 

Ketidakpastian The Fed dan Pelepasan Derivatif Memicu Penjualan Terbaru

Sentimen pasar memburuk setelah Bitcoin turun di bawah $86.000—area yang digambarkan analis sebagai zona tekanan maksimum—sebelum jatuh ke $82.000. Menyusul penurunan pasar ini, terjadi hampir $2 miliar likuidasi intraday.

Beberapa faktor membentuk penurunan ini :

• Pemegang lama mengambil untung setelah berbulan-bulan harga tinggi ;
• Pelepasan leverage besar-besaran saat likuidasi berantai menghantam pasar derivatif ;
• Ketidakpastian makro terkait keputusan Federal Reserve yang akan datang ;
• Investor ETF menyesuaikan portofolio mereka setelah fluktuasi harga yang cepat ;
• Tekanan kapitulasi yang lebih luas di seluruh aset kripto.

Saat ini Bitcoin diperdagangkan di sekitar $83.545, membuat rata-rata investor ETF berada di wilayah negatif berdasarkan arus masuk sejak awal tahun. Meski demikian, pemegang ETF tidak diperkirakan akan buru-buru keluar. Vincent Liu, CIO di Kronos Research, mencatat bahwa investor ini biasanya beroperasi dengan cakrawala waktu multi-tahun dan cenderung mengabaikan fluktuasi jangka pendek.

Analis menegaskan bahwa penjualan baru-baru ini tampaknya terutama didorong oleh “whale” Bitcoin lama dan adopter awal yang memegang koin spot secara langsung. Eric Balchunas dari Bloomberg mengatakan kelompok ini menyumbang sebagian besar keuntungan yang direalisasikan dan lebih sensitif terhadap fluktuasi harga tajam dibandingkan partisipan ETF.

Meskipun sentimen pasar tetap terguncang, analis mengatakan kasus investasi Bitcoin secara umum tetap utuh. Permintaan struktural, partisipasi institusional yang berkelanjutan, dan perannya sebagai aset penyimpan nilai terus mendukung prospek jangka panjangnya meski terjadi volatilitas baru-baru ini.