Strategy membeli lagi 130 bitcoin senilai $11,7 juta saat total kepemilikan mencapai 650.000 BTC; mendirikan cadangan dividen baru sebesar $1,44 miliar

Perusahaan treasury Bitcoin, Strategy (sebelumnya MicroStrategy), telah mengakuisisi tambahan 130 BTC senilai sekitar $11,7 juta dengan harga rata-rata $89.960 per bitcoin antara 17 November dan 30 November, menurut pengajuan 8-K dengan Securities and Exchange Commission pada hari Senin.

Saat ini, Strategy memegang total 650.000 BTC — senilai sekitar $56 miliar — yang dibeli dengan harga rata-rata $74.436 per bitcoin dengan total biaya sekitar $48,4 miliar, termasuk biaya dan pengeluaran, menurut salah satu pendiri dan executive chairman perusahaan, Michael Saylor. Jumlah ini mewakili lebih dari 3% dari total suplai Bitcoin sebesar 21 juta, dan, meskipun terjadi penurunan pasar baru-baru ini, masih menunjukkan keuntungan di atas kertas sekitar $7,6 miliar pada harga saat ini.

Akuisisi terbaru dilakukan menggunakan hasil dari penjualan saham biasa Kelas A, MSTR, secara at-the-market. Dalam dua minggu terakhir, Strategy menjual 8.214.000 saham MSTR senilai sekitar $1,48 miliar. Per 30 November, saham MSTR senilai $13,37 miliar masih tersedia untuk diterbitkan dan dijual di bawah program tersebut, kata perusahaan. Tidak ada saham dari berbagai saham preferen perpetual yang dijual dalam periode tersebut, dengan total $30,2 miliar masih tersisa di bawah program ATM tersebut.

Strategy membentuk Cadangan USD

Selain itu, Strategy mengumumkan cadangan dolar AS sebesar $1,44 miliar untuk mendukung pembayaran dividen pada saham preferen dan bunga atas utang yang ada, yang didanai dari penjualan ATM MSTR.

"Niat Strategy saat ini adalah untuk mempertahankan Cadangan USD dalam jumlah yang cukup untuk mendanai setidaknya dua belas bulan Dividen, dan Strategy bermaksud untuk memperkuat Cadangan USD dari waktu ke waktu, dengan tujuan akhirnya menutupi 24 bulan atau lebih Dividen," kata perusahaan dalam pengajuan tersebut. "Pemeliharaan Cadangan USD ini, serta syarat dan jumlahnya, tetap berada di bawah kebijakan mutlak Strategy dan Strategy dapat menyesuaikan Cadangan USD dari waktu ke waktu berdasarkan kondisi pasar, kebutuhan likuiditas, dan faktor lainnya."

Senin lalu, Strategy tampaknya menghentikan akuisisi bitcoin mingguan setelah tidak mengumumkan pembelian baru, dengan total kepemilikan tetap di 649.870 BTC. Namun, mengingat rentang tanggal 17 November hingga 30 November dalam pengajuan hari Senin, tidak jelas kapan tepatnya akuisisi terbaru dilakukan. Hal ini mengikuti apa yang digambarkan Saylor sebagai "minggu besar" pada minggu sebelumnya, mengumumkan pembelian 8.178 BTC lagi senilai sekitar $835,6 juta — akuisisi terbesar sejak Juli.

Alih-alih memberikan petunjuk akuisisi seperti biasanya, Saylor memposting pembaruan pada pelacak bitcoin Strategy pada hari Minggu, menyatakan, "Bagaimana jika kita mulai menambahkan titik hijau?" — kemungkinan merujuk pada cadangan USD baru sebesar $1,44 miliar untuk pembayaran dividen dan bunga.

“Membentuk Cadangan USD untuk melengkapi Cadangan BTC kami menandai langkah berikutnya dalam evolusi kami, dan kami percaya ini akan menempatkan kami pada posisi yang lebih baik untuk menghadapi volatilitas pasar jangka pendek sambil mewujudkan visi kami sebagai penerbit Digital Credit terkemuka di dunia," kata Saylor pada hari Senin.

Menurut data Bitcoin Treasuries, kini terdapat 195 perusahaan publik yang telah mengadopsi model akuisisi bitcoin. MARA, Twenty One yang didukung Tether, Metaplanet, Adam Back, dan Bitcoin Standard Treasury Company yang didukung Cantor Fitzgerald, Bullish, Riot Platforms, Coinbase, CleanSpark, dan Trump Media melengkapi 10 besar, dengan masing-masing 53.250 BTC, 43.514 BTC, 30.823 BTC, 30.021 BTC, 24.300 BTC, 19.324 BTC, 14.548 BTC, 13.011 BTC, dan 11.542 BTC.

Sementara jumlah perusahaan treasury bitcoin masih meningkat, nilai saham banyak perusahaan dalam kelompok ini turun drastis dari puncak musim panas mereka, dan rasio market cap-to-net asset value mereka menyusut tajam. Saham biasa Strategy turun 61% sejak Juli, misalnya, dengan mNAV saat ini sekitar 0,9.

Minggu lalu, analis di TD Cowen mengatakan bahwa meskipun premium bitcoin Strategy "menuju ke level terendah 'crypto winter'" tahun 2021–2022, mereka masih memperkirakan perusahaan akan berkinerja lebih baik jika bitcoin pulih, dengan mempertahankan target harga $535 untuk MSTR.

'Keyakinan kami pada Bitcoin tidak tergoyahkan'

Pada awal November, Saylor juga menunjukkan sikap menantang, menolak gagasan bahwa perusahaan dapat dikeluarkan dari indeks MSCI di tengah penjualan saham.

Analis JPMorgan telah memperingatkan bahwa Strategy dapat kehilangan miliaran dolar dari sahamnya jika MSCI menghapusnya dari indeks ekuitas utama.

Saat ini, Strategy termasuk dalam indeks seperti Nasdaq-100, MSCI USA, dan MSCI World, yang secara efektif memungkinkan eksposur bitcoin masuk ke portofolio ritel dan institusional melalui kendaraan investasi pasif.

Analis JPMorgan memperkirakan sekitar $9 miliar dari nilai pasar $50 miliar Strategy berada di dana pasif yang mengikuti indeks-indeks ini. "Arus keluar bisa mencapai $2,8 miliar jika Strategy dikeluarkan dari indeks MSCI dan $8,8 miliar dari semua indeks ekuitas lainnya jika penyedia indeks lain mengikuti MSCI," kata mereka.

"Tidak ada kendaraan pasif atau perusahaan induk yang bisa melakukan apa yang kami lakukan. Klasifikasi indeks tidak mendefinisikan kami," kata Saylor sebagai tanggapan. "Strategi kami adalah jangka panjang, keyakinan kami pada Bitcoin tidak tergoyahkan, dan misi kami tetap tidak berubah: membangun institusi moneter digital pertama di dunia di atas fondasi uang yang sehat dan inovasi keuangan."

MSCI dijadwalkan membuat keputusan pada 15 Januari 2026 — tanggal yang digambarkan analis JPMorgan sebagai "krusial" bagi saham tersebut.

MSTR ditutup naik 0,9% pada hari Jumat di $177,18 tetapi saat ini turun 4% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Senin, menurut halaman harga Strategy milik The Block. Saham ini naik 2,6% minggu lalu secara keseluruhan, tetapi masih negatif sebesar 41% year-to-date, dibandingkan dengan kerugian bitcoin sebesar 7,2%.

Diperbarui dengan detail tambahan di seluruh artikel.