Catatan Utama
- Pola pencetakan stablecoin secara historis mendahului reli harga Bitcoin besar dalam 10-30 hari setelah penerbitan.
- Aktivitas gabungan Tether dan Circle menunjukkan retensi likuiditas dan modal baru yang masuk ke kripto meskipun terjadi volatilitas baru-baru ini.
- Indikator pasar menunjukkan para whale sedang memposisikan diri untuk pergerakan naik dengan Bitcoin kemungkinan mencapai titik terendah di level saat ini.
Tether baru saja mencetak 1 miliar USDT lagi, stablecoin terkemuka, sehingga total—bersama dengan Circle, penerbit USDC—lebih dari 20 miliar stablecoin telah dicetak sejak crash pada 10-11 Oktober. Pergerakan ini memberikan wawasan berharga tentang apa yang akan terjadi selanjutnya di pasar kripto dari sisi likuiditas.
Pada 2 Desember, satu jam yang lalu dari penulisan ini, Tether mencetak 1 miliar USDT lagi dan memindahkannya ke dompet yang tidak diketahui di Tron Network, menurut data yang dikumpulkan Coinspeaker dari Whale Alert.
Pencetakan dan transfer 1 miliar USDT Tether, aktivitas onchain per 2 Desember 2025 | Sumber: Whale Alert
Pencetakan ini juga dilaporkan oleh Lookonchain, yang menyoroti akumulasi pencetakan 20 miliar dari Tether dan Circle sejak peristiwa likuidasi 19 miliar yang belum pernah terjadi sebelumnya pada 10 dan 11 Oktober yang menyebabkan pasar jatuh, yang oleh ketua BitMine digambarkan sebagai efek pengetatan kuantitatif untuk kripto—mendorong likuiditas keluar.
Tether( @Tether_to ) baru saja mencetak 1B $USDT! #Tether dan #Circle telah mencetak $20B stablecoin setelah crash pasar 1011. pic.twitter.com/IxbczCtNa8
— Lookonchain (@lookonchain) 2 Desember 2025
Apa Arti Pencetakan Stablecoin $20 Miliar bagi Kripto?
Namun demikian, pencetakan USDT dan USDC senilai $20 miliar sejauh ini menunjukkan perspektif berbeda terhadap pasar kripto dari sisi likuiditas. Hal ini karena stablecoin, terutama yang dipatok dolar dan diterbitkan oleh Tether dan Circle, adalah jalur masuk dan keluar yang paling banyak digunakan—menjadi indikator penting likuiditas dan arus modal.
Sebagai aturan umum, kapitalisasi pasar stablecoin yang menurun menandakan modal keluar dari kripto, dengan investor mencairkan ke USD tradisional untuk aplikasi non-kripto. Sebaliknya, kapitalisasi pasar yang meningkat untuk kelas aset ini menandakan investor menyetor USD untuk mendapatkan USDT dan USDC sehingga mereka dapat mengalokasikan modal ke mata uang kripto.
Secara teori, Tether dan Circle hanya dapat mencetak USDT dan USDC yang didukung oleh dolar nyata yang disetor. Oleh karena itu, pencetakan $20 miliar oleh perusahaan-perusahaan ini setelah likuidasi $19 miliar pada 10-11 Oktober menunjukkan bahwa likuiditas tidak hanya tetap berada dalam ekosistem kripto, tetapi juga likuiditas tambahan telah masuk ke jalur kripto pada harga-harga ini.
Dinamika serupa diamati pada 4 September, dengan Tether mencetak 2 miliar USDT selama retracement pasar. Ini adalah pencetakan terbesar dalam sembilan bulan, hanya didahului oleh pencetakan senilai $2 miliar pada Desember 2024. Semua pencetakan yang disebutkan ini juga mendahului reli harga.
Misalnya, pencetakan Tether pada 6 Desember 2024, mendahului reli 10 hari sebesar 8% pada Bitcoin BTC $91 327 volatilitas 24 jam: 7.0% Kapitalisasi pasar: $1.82 T Vol. 24 jam: $83.71 B , yang tercapai pada 16 Desember 2024—dari $99.000 ke sekitar $107.000. Kemudian, pada 4 September 2025, pencetakan 2 miliar USDT yang dilaporkan mendahului reli 30 hari sebesar 12% ke all-time high BTC saat ini—dari $110.500 ke $124.500
Grafik harga satu tahun Bitcoin (BTC), dengan pencetakan Tether dan reli, per 2 Desember 2025 | Sumber: TradingView
Jika sejarah terulang, Bitcoin bisa mengalami reli serupa dari level saat ini, antara $85.000 dan $90.000, yang berpotensi menandai titik terendah lokal. Pergerakan pasar lain yang diliput Coinspeaker juga menunjukkan whale kripto lebih memilih posisi long daripada short, mengakumulasi untuk apa yang bisa menjadi reli berikutnya.
