Opsi call ultra-likuid senilai 20 billions dolar yang diterbitkan oleh Cantor Fitzgerald mendefinisikan ulang perdagangan hype.

Laporan setebal 62 halaman yang dirilis oleh Cantor Fitzgerald memprediksi bahwa token HYPE milik Hyperliquid akan mencapai kapitalisasi pasar sebesar 200 billions dolar AS dalam 10 tahun, dengan pendapatan tahunan yang diproyeksikan sebesar 5 billions dolar AS dan kelipatan laba sebesar 50 kali.

Bank investasi ini mulai meningkatkan kepemilikan pada dua dana aset digital yang terkait dengan protokol tersebut, menandai perubahan cara Wall Street menilai infrastruktur perdagangan terdesentralisasi.

Cantor Fitzgerald Memproyeksikan Valuasi Token Hyperliquid HYPE Akan Mencapai 200 billions Dolar AS

Cantor Fitzgerald merilis sebuah laporan riset langka setebal 62 halaman yang mulai meliput Hyperliquid dan ekosistem di sekitarnya. Perusahaan jasa keuangan ini memprediksi bahwa kapitalisasi pasar token HYPE dalam jangka panjang akan melampaui 200 billions dolar AS.

Laporan analisis ini menandai salah satu investigasi paling mendalam yang pernah dilakukan oleh perusahaan besar Wall Street terhadap infrastruktur perpetual futures terdesentralisasi.

Laporan ini memproyeksikan bahwa Hyperliquid dapat menghasilkan pendapatan tahunan sebesar 5 billions dolar AS dalam sepuluh tahun ke depan, dan dengan menggunakan kelipatan 50 kali, menghasilkan valuasi sebesar 200 billions dolar AS.

Para analis tidak melihat protokol ini sebagai DeFi (keuangan terdesentralisasi) spekulatif, melainkan sebagai infrastruktur perdagangan yang dapat bersaing dengan bursa global. Pandangan ini membedakan riset ini dari narasi bullish kripto yang lebih agresif lainnya.

Hyperliquid mengoperasikan bursa perpetual futures terdesentralisasi. Platform ini dibangun di atas blockchain Layer-1 yang dikustomisasi. Hingga tahun 2025, platform ini telah memproses volume perdagangan hampir 3 triliun dolar AS, menghasilkan sekitar 874 millions dolar AS dalam bentuk biaya transaksi.

Sekitar 99% biaya protokol dikembalikan ke ekosistem melalui mekanisme pembelian kembali dan pembakaran token, secara langsung menghubungkan aktivitas platform dengan nilai token.

Cantor Fitzgerald Menganggap Likuiditas Sebagai Keunggulan Berkelanjutan Hyperliquid

Cantor menggambarkan Hyperliquid sebagai calon “bursa dari semua bursa”. Perusahaan ini percaya bahwa seiring protokol memperluas cakupan ke perpetual contracts, perdagangan spot, dan lainnya, biaya tahunan dapat mencapai 5 billions dolar AS. Pasar HIP-3.

Laporan ini mengasumsikan tingkat pertumbuhan volume perdagangan tahunan sebesar 15%, sehingga dalam sepuluh tahun volume perdagangan tahunan akan mencapai sekitar 12 triliun dolar AS.

Analisis menekankan bahwa persaingan tetap menjadi variabel utama yang memengaruhi pergerakan harga HYPE.

Namun, Cantor berpendapat bahwa kekhawatiran terhadap platform pesaing mungkin agak berlebihan. Perusahaan ini mencatat bahwa para trader yang mencari insentif (disebut “wisatawan poin”) cenderung kembali ke tempat perdagangan dengan likuiditas tertinggi dan eksekusi tercepat.

Bahkan jika bursa terpusat hanya memperoleh 1% pangsa pasar, itu dapat menambah sekitar 600 billions dolar AS volume perdagangan. Laporan ini memperkirakan hal tersebut juga dapat menghasilkan lebih dari 270 millions dolar AS pendapatan biaya tahunan.

Ketergantungan Berlebihan pada DAT, Model Konservatif, dan Pasar yang Kehilangan Peluang

Selain HYPE, Cantor juga untuk pertama kalinya memberikan peringkat pada dua perusahaan yang berfokus pada manajemen aset digital hyperliquid, yaitu Hyperliquid Strategies (PURR) dan Hyperion DeFi (HYPD). Cantor memberikan peringkat “outperform” pada kedua perusahaan ini, dengan target harga masing-masing 5 dolar AS dan 4 dolar AS.

Lembaga-lembaga ini memegang token HYPE untuk menghasilkan hasil staking, sekaligus menawarkan peluang investasi ekuitas yang diatur dan berpartisipasi dalam aktivitas ekonomi protokol. Saat ini, harga perdagangan mereka berada di bawah nilai aset bersih, dan Cantor menganggap ini sebagai peluang bagi investor tradisional.

“…Wall Street tidak akan membuang 62 halaman untuk meneliti protokol yang mereka anggap akan usang. Harga 26,84 dolar AS, ditambah reputasi Cantor, adalah umpan.” kata seorang pengguna secara bercanda.

Namun, reaksi pasar menyoroti adanya kesenjangan antara harga dan posisi pasar. HYPE saat ini masih sekitar 53% di bawah titik tertingginya.

Selain valuasi, laporan ini juga mencerminkan perubahan yang lebih luas tentang bagaimana metodologi keuangan tradisional diterapkan pada kripto. Dengan menerapkan model pendapatan seperti ekuitas, kelipatan arus kas, dan perbandingan infrastruktur, Cantor Fitzgerald memandang Hyperliquid sebagai tempat perdagangan fundamental, bukan produk DeFi eksperimental.

Penelitian mendalam Cantor menunjukkan bahwa bursa perpetual terdesentralisasi mungkin sedang bergerak dari pinggiran pasar kripto menuju inti. Hal ini terjadi karena lingkungan regulasi semakin jelas dan investor institusi mulai mencari cara berinvestasi di pasar on-chain yang patuh regulasi.