Apakah server AI adalah pesta besar atau gelembung valuasi? Evercore ISI menurunkan peringkat Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) menjadi "sejalan dengan pasar", saham turun lebih dari 10%
Evercore ISI menurunkan peringkat Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) dari "outperform" menjadi "inline" dengan pasar, dengan alasan rasio risiko dan imbal hasil telah menjadi seimbang setelah kenaikan harga saham yang signifikan.
Indo Zhihui APP mencatat bahwa harga saham perusahaan infrastruktur teknologi perusahaan, Hewlett Packard Enterprise (HPE.US), anjlok hampir 11% pada hari Senin. Saham ini turun sebesar $6,68 dan ditutup pada $55,41, setelah Evercore ISI menurunkan peringkatnya dari "outperform" menjadi "in line", dengan alasan rasio risiko/imbal hasil telah menjadi lebih seimbang setelah lonjakan harga saham baru-baru ini.
Penurunan ini terjadi setelah saham Hewlett Packard Enterprise sebelumnya melonjak lebih dari 12% pada hari perdagangan sebelumnya, menandakan fluktuasi perdagangan yang tinggi dalam waktu dekat.
Evercore ISI baru-baru ini menurunkan peringkat Hewlett Packard Enterprise dari "outperform" menjadi "in line", menyatakan bahwa setelah kenaikan harga terbaru, rasio risiko/imbal hasil menjadi lebih seimbang. Mereka mempertahankan target harga $65 dan menyebutkan integrasi Juniper, perbaikan margin keuntungan, serta potensi permintaan terkait Helios sebagai faktor yang dapat mendorong pandangan mereka menjadi lebih positif.
Pada 2 September, perusahaan ini mengumumkan laba per saham non-GAAP sebesar $1,11 dan pendapatan sebesar $12,2 miliar, keduanya melampaui konsensus pasar. Manajemen menaikkan kerangka pertumbuhan pendapatan tahun fiskal 2027 menjadi 13%–17% dan memperkirakan arus kas bebas setidaknya mencapai $5 miliar.
Pada panggilan konferensi pendapatan, manajemen juga mencatat bahwa kendala pasokan pada kapasitas memori dan wafer diperkirakan akan terus terjadi, dan menyatakan bahwa seiring peningkatan proporsi bisnis cloud dan AI, margin kotor akan kembali ke tingkat historis.
Dalam dua minggu setelah laporan kuartal ketiga dirilis, penyesuaian peringkat dari Wall Street untuk Hewlett Packard Enterprise sangat intensif. Dalam sebulan terakhir, setidaknya 13 perusahaan investasi memperbarui target harga atau peringkat untuk perusahaan infrastruktur teknologi ini, dengan arah yang menunjukkan "tarikan dua arah" yang jarang terjadi: Bank of America menaikkan target harga menjadi $88, tertinggi di pasar, sementara Wells Fargo memangkas menjadi $54, terendah di pasar. Kesenjangan besar antara $88 dan $54 ini merupakan gambaran nyata pandangan pasar terhadap pesta server AI dan kekhawatiran margin keuntungan.
Tim yang optimis: Buku pesanan adalah argumen terbaik
Gelombang tindakan pertama setelah laporan pendapatan hampir seluruhnya dominan positif. Simon Leopold dari Raymond James menaikkan target harga dari $74 langsung ke $86 dan mempertahankan "buy", dengan alasan momentum server AI terus berlanjut serta kontribusi dari server tradisional dan penyimpanan juga membaik. Wamsi Mohan dari Bank of America lebih agresif: pada 31 Agustus menaikkan target harga dari $80 menjadi $82, lalu pada hari berikutnya setelah laporan pendapatan mendorongnya ke $88, secara jelas optimis dengan potensi pertumbuhan yang didorong oleh AI dan ekspansi margin keuntungan. Tim Long dari Barclays menaikkan target harga dari $67 ke $79, menyoroti bahwa kinerja kuartal ketiga yang melebihi ekspektasi berasal dari meningkatnya permintaan server serta perbaikan harga jual dan margin keuntungan sekaligus.
Asiya Merchant dari Citigroup menaikkan target harga dari $74 ke $76, secara khusus menyoroti peningkatan 42% pada buku pesanan Hewlett Packard Enterprise berkat beban kerja AI inferensi dan AI agensi, dan memperkirakan perbaikan arus kas akan membuat perusahaan meningkatkan imbal hasil kepada pemegang saham mulai kuartal keempat. Deutsche Bank, Truist, JPMorgan, dan Argus juga semuanya menaikkan atau mempertahankan peringkat beli, dengan target harga sebagian besar di kisaran $68 hingga $70. Morgan Stanley mempertahankan peringkat "overweight", dan melakukan penyesuaian kecil target harga antara $67–$69—lembaga ini sudah menaikkan peringkat dari "equal-weight" sejak pertengahan Agustus.
Tim yang berhati-hati: Bukan tidak optimis, tapi naiknya terlalu cepat
Di sisi lain, tindakan juga cukup intensif, namun sebagian besar berupa "menurunkan target harga, tidak menurunkan peringkat" dengan sikap yang lebih hati-hati. Aaron Rakers dari Wells Fargo paling tegas, memangkas target harga dari $67 menjadi $54 dan mempertahankan "in line", menjadi target harga terendah di antara seluruh analis. Piper Sandler menurunkan menjadi $57, UBS ke $59, Susquehanna hingga $62, semua mempertahankan peringkat "netral" atau "hold"; KeyBanc juga menegaskan peringkat hold. Bahkan pada Senin ini, Evercore ISI melangkah lebih jauh, menurunkan peringkat dari "outperform" ke "in line", menyebabkan harga HPE turun hampir 11% dalam sehari dan ditutup pada $55,41—yang menjadi bukti terbaru dari perbedaan pandangan dalam peringkat.
Logika para pihak yang berhati-hati ini tidak rumit: harga saham Hewlett Packard Enterprise telah naik sekitar 118% sejak awal tahun, sehingga rasio risiko/imbal hasil menyempit secara signifikan. Manajemen sendiri mengakui dalam panggilan pendapatan bahwa kendala pasokan untuk memori dan wafer akan tetap ada; seiring meningkatnya kontribusi bisnis Cloud & AI, margin kotor akan kembali ke rata-rata historis. Dengan kata lain, pertumbuhan volume AI memang nyata, tetapi pertumbuhan volume belum tentu sejalan dengan laba yang meningkat.
Berdasarkan data dari TipRanks dan MarketBeat, dari 18 analis yang meliput Hewlett Packard Enterprise, 12 "buy", 1 "strong buy", 5 "hold", dan tidak ada yang "sell", dengan peringkat konsensus pada "moderate buy", dan target harga rata-rata $69,44, sekitar 16% di atas harga saat ini.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Malam ini, "kenaikan suku bunga yang dovish"?
Federal Reserve hampir pasti akan menaikkan suku bunga malam ini, namun yang paling penting adalah "apa yang akan dikatakan setelah kenaikan". Citi menyebut langkah ini sebagai "penyesuaian kecil", mengisyaratkan tidak ada keharusan bagi kenaikan suku bunga di masa depan, tetapi memperingatkan jika Ketua Powell tidak memberikan panduan ke depan yang jelas, pasar akan mengalami volatilitas besar. Goldman Sachs secara terang-terangan menyatakan kenaikan suku bunga kali ini tidak memiliki dasar ekonomi yang kuat, inflasi hanya merupakan faktor sekali saja, dan diperkirakan akan menjadi "kenaikan suku bunga tanpa sinyal".
JPMorgan: "Dampak open source" dan "keamanan AI" bukan masalah, belanja modal masih memiliki ruang dalam dua tahun ke depan, peralatan semikonduktor akan menjadi "bottleneck baru"
JPMorgan berpendapat bahwa model open-source bukan ancaman, gangguan regulasi bersifat jangka pendek, dan leverage penyedia cloud masih rendah—fundamental investasi daya komputasi tidak berubah. Mereka memprediksi belanja modal tujuh raksasa teknologi akan melonjak dari 443 miliar dolar AS pada 2025 menjadi 1,577 triliun dolar AS pada 2027. Peralatan semikonduktor akan menjadi hambatan paling krusial dalam rantai pasok, dan foundry wafer serta advanced packaging akan memasuki siklus kenaikan harga baru.
Eksekutif Micron: Penyimpanan menentukan batas AI, kapasitas tambahan yang signifikan baru akan tersedia setelah tahun 2028
Eksekutif Micron, Sumit Sadana, menyatakan bahwa bandwidth dan kapasitas memori telah menjadi faktor inti yang menentukan batas atas kinerja sistem AI. Menghadapi ketidakseimbangan struktural antara penawaran dan permintaan, Micron memperkirakan akan meningkatkan belanja modal hingga lebih dari 45 miliar dolar AS pada tahun fiskal 2027, namun karena kompleksitas proses, kapasitas produksi baru secara substansial baru bisa dirilis pada tahun 2028. Selain itu, perjanjian pasokan jangka panjang sedang membentuk kembali model bisnis industri, dan robot humanoid diprediksi akan memicu gelombang permintaan besar berikutnya.
Goldman Sachs memperingatkan klien utama: Perdagangan momentum AI mengalami keretakan yang belum pernah terjadi sebelumnya, disarankan untuk melakukan lindung nilai
Goldman Sachs memberikan peringatan langka kepada klien-klien utama: Struktur momentum AI sedang mengalami keretakan yang mendalam—keranjang bertema AI telah turun hampir 45% dari titik tertinggi, perbedaan kinerja momentum jangka pendek dan jangka panjang dalam satu hari mencapai rekor tertinggi lima tahun, dana semakin cepat beralih dari sektor semikonduktor ke perangkat lunak. Goldman Sachs secara tegas menyarankan para investor yang memiliki eksposur AI untuk memulai langkah lindung nilai.
Harga kripto
Lainnya
