Perusahaan Jepang jarang mengeluhkan yen yang lemah! Fluktuasi nilai tukar "berbahaya", kelemahan yen dapat menyebabkan kekacauan di pasar keuangan

Aplikasi Zhihui Keuangan mendapat informasi bahwa para eksekutif perusahaan Jepang secara luas menyerukan agar yen semakin menguat, bahkan termasuk perusahaan-perusahaan yang selama ini diuntungkan dari lemahnya yen. Data spesifik dari survei kuartalan Tankan Bank Sentral Jepang yang dirilis pada bulan Juli menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan Jepang memperkirakan rata-rata nilai tukar untuk paruh kedua tahun ini adalah 1 dolar AS setara dengan 152,51 yen. Meski dalam dua pekan terakhir yen menguat dengan cepat, namun secara historis yen tetap berada di level yang lemah. Menurut data dari Macrotrends, rata-rata nilai tukar yen terhadap dolar AS dalam sepuluh tahun terakhir sekitar 1 dolar AS = 123 yen. Pada hari Kamis, yen diperdagangkan di 1 dolar AS = 156,3 yen.

Ketua Kawasaki Heavy Industries, Yoshi Jinakaba, menyatakan dalam sebuah wawancara pada hari Selasa bahwa ketika nilai tukar yen berfluktuasi, "kami tidak dapat membuat strategi", dan ini adalah "masalah terbesar" yang dihadapi perusahaan. Jinakaba juga mengatakan, jika yen menguat—misalnya yen mencapai 1 dolar AS = 150 yen, ia mungkin mempertimbangkan untuk memindahkan operasional manufaktur dari Amerika Serikat kembali ke Jepang. Berdasarkan laporan tahun lalu dari perusahaan tersebut, Kawasaki Heavy Industries memiliki 27 basis produksi di luar negeri, termasuk di Amerika Serikat; sedangkan di Jepang sendiri terdapat 17 basis produksi.

Presiden dan CEO Inpex, raksasa energi Jepang, Takayuki Ueda, berharap nilai tukar yen bahkan lebih kuat lagi. Ia menyatakan, tingkat 1 dolar AS = 100 yen akan menjadi "level yang sesuai" dengan kondisi ekonomi Jepang.

Pendapatan Inpex pada enam bulan pertama tahun ini menurun dibandingkan periode yang sama tahun lalu, akibat penurunan volume penjualan minyak mentah, namun dalam laporan keuangan disebutkan bahwa depresiasi yen terhadap dolar AS sebesar 6,7% menjadi 1 dolar AS = 158,37 yen membantu mengurangi sebagian penurunan pendapatan.

Walaupun sekitar 90% bisnis perusahaan minyak Jepang ini berada di luar negeri dan transaksinya dalam dolar AS—yang berarti perusahaan sebenarnya diuntungkan dari lemahnya yen—Takayuki Ueda tetap memberikan pernyataan tersebut. Ia mengatakan: “Jika dilihat dari sudut pandang ekonomi Jepang secara menyeluruh, level nilai tukar saat ini mungkin terlalu lemah.”

Ketua Mitsui O.S.K. Lines, raksasa pelayaran Jepang, Take Hashimoto, dalam wawancara minggu lalu mengatakan, ia ingin melihat pasar valas tetap stabil, dan menyebutkan bahwa jika yen terhadap dolar AS bertahan di kisaran 150 hingga 155, ia akan merasa “tenang”. Pendapatan Mitsui O.S.K. Lines juga didominasi dalam dolar AS, sehingga mendapat manfaat dari lemahnya yen. Namun Take Hashimoto mengatakan: "Kami sedikit khawatir, (kelemahan yen) akan menimbulkan situasi kacau di pasar keuangan."

Investor memperkirakan Bank Sentral Jepang akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin dalam pertemuan kebijakan dua hari yang berakhir pada Jumat, sehingga suku bunga kebijakan menjadi 1,25%. Namun, Federal Reserve pada Rabu melakukan kenaikan suku bunga pertama sejak 2023 dan diperkirakan akan menaikkan lagi beberapa kali, memicu spekulasi pedagang bahwa akan ada tiga kali kenaikan lagi hingga pertengahan tahun depan. Hal ini berpotensi membuat selisih suku bunga AS dan Jepang tetap lebar, meskipun pasar sudah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang pada Jumat, tetapi kecuali pejabat bank sentral mampu meyakinkan pasar bahwa akan ada pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut, yen mungkin akan terus melemah.

Investor akan mencermati pernyataan Kazuo Ueda dari Bank Sentral Jepang dalam konferensi pers setelah pengumuman keputusan suku bunga, untuk menemukan petunjuk tentang langkah dan ruang lingkup pengetatan lebih lanjut Bank Sentral Jepang. Rinto Maruyama, Senior Strategi Suku Bunga dan Forex di SMBC Nikko Securities, menyatakan bahwa dimulainya kembali tren penurunan yen memberikan Bank Sentral Jepang alasan lebih besar untuk menekankan risiko naiknya inflasi, kenaikan harga minyak dapat memberikan tambahan alasan bagi pembuat kebijakan untuk mengetatkan kebijakan.

Rinto Maruyama mengatakan, kenaikan suku bunga yang diperkirakan akan dilakukan Bank Sentral Jepang pada Jumat akan membawa suku bunga kebijakan Jepang masuk ke dalam kisaran estimasi netral, sehingga kecil kemungkinan pejabat akan memberi sinyal kenaikan 50 basis poin atau kenaikan beruntun. Ia menilai, jika pertemuan kali ini dianggap dovish, 158 akan menjadi target naik berikutnya untuk kurs dolar terhadap yen. Ini berarti, jika investor menilai siklus pengetatan kebijakan moneter Jepang tidak bisa mengikuti langkah Federal Reserve, yen akan menjadi rentan. Rinto Maruyama memperkirakan, seiring waktu, jika kenaikan suku bunga AS lebih cepat dari Jepang, dolar terhadap yen berpotensi kembali naik ke 160.

Matthew Ryan, Kepala Strategi Pasar Ebury, mengatakan ia memperkirakan Bank Sentral Jepang akan menaikkan suku bunga dan memberikan komentar hawkish. Ia mengatakan: “Risiko yang dihadapi Bank Sentral Jepang sangat tinggi, sebenarnya mereka mengakui akan melakukan kenaikan suku bunga secara berkala setiap kuartal setelah ini.”