Kekurangan listrik sebesar 70GW! Jaringan listrik AS, masyarakat, dan raksasa AI—pasti ada pihak yang harus "mengalah", belanja modal jumbo sulit terealisasi

Pertumbuhan pesat kecerdasan buatan (AI) sedang berbenturan keras dengan batas fisik jaringan listrik Amerika Serikat, yang mana kekurangan daya besar yang dihasilkan kini menjadi ancaman nyata bagi rencana ekspansi infrastruktur raksasa teknologi global. Ketidakseimbangan parah antara permintaan dan pasokan berarti, anggaran belanja modal AI dalam jumlah besar yang diperkirakan pasar kini menghadapi risiko besar “tidak dapat direalisasikan”, sementara persaingan antara jaringan listrik, masyarakat, dan raksasa teknologi telah memasuki tahap intensitas tinggi.

Menurut perhitungan terbaru analis Morgan Stanley, Stephen Byrd, pengembang pusat data Amerika Serikat menghadapi kekurangan listrik hingga 70GW sebelum tahun 2028. Bahkan setelah mengerahkan semua solusi potensial, termasuk energi nuklir, sel bahan bakar, serta memindahkan sebagian permintaan ke Asia, kekurangan bersih listrik tetap mencapai 43GW. Angka ini meningkat lebih dari dua kali lipat hanya dalam waktu satu tahun, menonjolkan keterbatasan infrastruktur fisik terhadap perkembangan industri AI.

Ketidakseimbangan pasokan-permintaan ini sedang dengan cepat membentuk ulang penetapan harga pasar dan aliran modal. Di satu sisi, pemasok perangkat yang dapat menawarkan solusi “time to power” menerima premi yang ekstrem, harga perangkat inti seperti turbin gas telah meningkat tiga kali lipat; di sisi lain, seiring melonjaknya biaya listrik dan meningkatnya penolakan lokal, pasar kredit terhadap utang terkait AI semakin selektif. Para investor semakin khawatir bahwa sebagian besar rencana pembangunan pusat data yang besar pada akhirnya akan terpaksa ditunda atau dibatalkan.

Dengan latar belakang lonjakan biaya listrik, penolakan publik Amerika terhadap pembangunan pusat data baru makin meningkat, dan pemerintah di banyak negara bagian telah mulai memberlakukan pembekuan persetujuan proyek. Pasar kini dihadapkan pada kenyataan pahit: entah raksasa teknologi akan terpaksa memangkas rencana ekspansi kapasitas besar mereka, atau mereka harus menanggung penundaan dan biaya yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam mendapatkan akses listrik.

Meskipun data terbaru dari Administrasi Informasi Energi Amerika Serikat (EIA) menunjukkan bahwa jaringan listrik AS mengalami pertumbuhan kapasitas terbesar dalam sepuluh tahun terakhir pada bulan September, hal ini menutupi krisis struktural yang mendalam. Jenis kapasitas baru, lokasi geografis, dan waktu penghubungan ke jaringan sama sekali tidak dapat memenuhi kebutuhan operasional pusat data yang berjalan 24 jam. Seluruh industri kini terjebak dalam beragam hambatan berupa kekurangan perangkat, defisit tenaga kerja, dan hambatan kebijakan.

70GW Kekurangan: Kendala Terpenting Tetap Pada Listrik

Survei AlphaWise dari Morgan Stanley mengungkap inti krisis ini dengan jelas.

Survei menunjukkan bahwa “kecepatan akses listrik” merupakan hambatan utama yang disampaikan operator pusat data global, sebesar 27%; di AS, persentasenya bahkan mencapai 45%, jauh lebih tinggi dari negara mana pun. “Ketersediaan lahan yang sudah dialiri listrik” menempati posisi kedua, AS juga menempati peringkat pertama dunia dengan 26%.

Kerangka penghitungan Morgan Stanley sebagai berikut: Pengembang pusat data di AS pada 2028 membutuhkan total 116GW listrik. Pusat data yang sedang dibangun (termasuk proyek pasokan mandiri) mencakup 25GW, koneksi yang tersedia dari jaringan listrik mencakup 21GW, sehingga menghasilkan kekurangan kasar 70GW. Menghitung solusi “pemberian daya cepat” — lokasi PLTN yang sesuai (2GW), turbin dan mesin yang diumumkan (20GW), sel bahan bakar Bloom (5GW), serta limpahan permintaan ke Asia (5GW) — kekurangan bersih tetap 38GW, atau sekitar 33% dari total kebutuhan listrik.

Tim pusat data AS Morgan Stanley mengekspresikan kembali dengan sudut pandang perusahaan listrik: permintaan pada 2028 sebesar 180GW melawan pasokan 137GW, dengan kekurangan 43GW yang hampir tiga kali lipat dari kekurangan 15GW saat ini.

Ledakan Permintaan dan Pasokan “Tidak Efektif”: Ketidakcocokan Struktur Jaringan Listrik

Bank investasi Wall Street kini meningkatkan proyeksi permintaan listrik secara belum pernah terjadi sebelumnya.

Analis Bernstein, Sunaina Ocalan, menaikkan perkiraan CAGR permintaan listrik AS sebelum 2030 dari 3% menjadi 4%.

Institusi ini memperkirakan bahwa antara 2025 hingga 2030, AS akan mengalami tambahan permintaan listrik sekitar 1.000 TWh, di mana lebih dari setengahnya berasal dari pusat data.

Model Goldman Sachs juga menunjukkan bahwa pada tahun 2030, permintaan listrik dari pusat data AS akan meningkat dari 39GW pada 2025 menjadi 108GW.

Namun, ketidakcocokan struktural dari sisi pasokan membuat pertumbuhan permintaan ini sangat rentan. Data Goldman Sachs menunjukkan, jaringan listrik AS menambahkan 5,6GW daya pembangkit baru pada bulan September, namun sebagian besar berasal dari tenaga surya (3,0GW) dan baterai penyimpanan (1,6GW). Untuk pusat data yang memerlukan operasi tanpa henti selama 24 jam, kapasitas faktor dari tenaga surya hanya sekitar 25%, sehingga tidak dapat menyediakan base-load listrik yang stabil.

Keterlambatan signifikan justru terjadi pada pembangunan kapasitas pembangkit listrik berbahan bakar gas alam yang dapat memenuhi kebutuhan tersebut. Pada bulan September, tidak ada tambahan kapasitas dari pembangkit listrik siklus gabungan berbahan bakar gas, yang merupakan tulang punggung base-load. Goldman Sachs menyoroti bahwa periode pengiriman terpusat proyek pembangkit listrik berbahan bakar gas baru akan tiba antara 2028 hingga 2030, tepat melewati puncak kekurangan listrik yang diprediksi Morgan Stanley. Ketidakselarasan waktu ini berarti, dalam beberapa tahun ke depan, jaringan listrik tidak akan mampu menyediakan listrik yang memadai dan sesuai untuk menopang ekspansi AI.

Belenggu Ganda Rantai Pasok dan Tenaga Kerja

Bahkan jika dana berlimpah, rantai pasok fisik dan kekurangan tenaga kerja tetap menjadi hambatan yang sulit diatasi.

Dari sisi perangkat, Morgan Stanley menunjukkan bahwa pesanan turbin gas GE Vernova sudah terjadwal hingga 2029, dan harganya telah melonjak dari USD 1.000/kW pada awal 2020an menjadi USD 3.000/kW. Waktu pengiriman transformator daya besar mencapai 3 hingga 4 tahun, sedangkan perangkat saklar (switchgear) sekitar 1 hingga 2 tahun. Kenaikan biaya perangkat secara keseluruhan menyebabkan biaya konstruksi pusat data melonjak, diperkirakan hingga akhir dekade ini, biaya per GW akan naik dari USD 30 miliar pada 2022/23 menjadi USD 50-60 miliar.

Yang lebih rumit dari perangkat adalah sumber daya manusia. Menurut Goldman Sachs, pada 2030, industri listrik AS membutuhkan lebih dari 500.000 pekerja baru. Bahkan dengan asumsi pelatihan magang paling optimis, bidang transmisi dan distribusi tetap akan kekurangan 78.000 pekerja hingga 2030.

Analis Bernstein, Chad Dillard, menggunakan model berbasis kapasitas fisik para teknisi listrik, tukang ledeng, dan teknisi HVAC yang ada, menunjukkan bahwa kekurangan tenaga kerja mungkin menjadi faktor paling keras yang membatasi, membatasi penggelaran kapasitas IT pada 2030 hanya 142GW, jauh di bawah ekspektasi pasar yang optimis.

Penyelamatan Diri oleh Raksasa & Bangkitnya Pembangkit Listrik “di Belakang Meteran”

Menghadapi kelambatan jaringan listrik, raksasa teknologi mengambil tindakan swadaya dengan mem-bypass jaringan listrik tradisional. Goldman Sachs memperkirakan bahwa pada 2030, pasokan listrik independen (Behind-the-Meter, BTM, yakni listrik langsung ke pengguna tanpa melalui jaringan publik) akan menyediakan daya untuk 25% pusat data AS. Morgan Stanley bahkan lebih agresif, memperkirakan permintaan BTM di AS mencapai 47GW pada 2030.

Skenario acuan Morgan Stanley mengasumsikan penambahan sekitar 20GW turbin & mesin gas BTM sebelum 2028 (kisaran 6–38GW), ditambah sekitar 6GW proyek yang sedang dibangun dan 6GW sel bahan bakar Bloom. Tim pusat data AS Morgan Stanley melacak pesanan manufaktur sekitar 25–30GW dari 2026 hingga 2028, dan memperkirakan pengembang dapat menambah lebih dari 15GW BTM per tahun mulai 2028. Namun, bahkan dengan kombinasi solusi “pemberian daya cepat” paling optimis, masih tersisa kekurangan bersih 17GW (38GW pada skenario acuan).

Energi nuklir menjadi opsi lain yang sangat diminati. Google, Amazon dan raksasa lain belakangan sering menandatangani kesepakatan dengan operator tenaga nuklir seperti Constellation, berusaha mendapatkan listrik dengan menghidupkan kembali reaktor eksisting ataupun meningkatkan kapasitas yang ada. Namun, hasilnya tidak instan. Morgan Stanley menunjukkan bahwa pembangunan PLTN baru butuh waktu sekitar 15 tahun, sementara reaktor modular kecil (SMR) baru dapat digunakan secara komersial pertengahan 2030-an, sehingga absolut tidak dapat mengisi kekurangan pada 2028.

Dalam proses ini, raksasa teknologi hampir tidak sensitif terhadap harga listrik. Analisis Morgan Stanley menunjukkan bahwa meskipun harga listrik naik 17% (dari $120/MWh ke $140/MWh), tingkat pengembalian ekuitas (ROE) untuk pusat data AI 100MW hanya turun sekitar 60 basis poin, tetap di atas 30%. Ketidakpekaan harga ini justru menggeser beban ke pembayar pajak biasa dan sistem jaringan listrik.

Penolakan Publik dan Hambatan Kebijakan: Siapa yang Akan Membayar?

Meskipun raksasa teknologi bersedia membayar harga listrik yang tinggi, masyarakat dan pemilih menolak menanggung biayanya. Morgan Stanley memperkirakan bahwa tarif listrik global naik sekitar 20% tahun ini. Dalam empat lelang kapasitas terakhir oleh PJM (operator jaringan terbesar di AS), pusat data menyumbang 46% biaya.

Lonjakan tarif listrik memicu gejolak politik yang kuat. Survei Gallup terbaru menunjukkan 70% orang Amerika menentang pembangunan pusat data di komunitas mereka, yang melintasi garis partai politik. Pemerintah negara bagian sudah mulai bertindak: Texas pada September memerintahkan penghentian pembangunan pusat data baru dan mengaudit semua proyek dalam proses interkoneksi ERCOT (jaringan listrik Texas); Pennsylvania membatalkan jalur persetujuan cepat; New York menunda izin lingkungan untuk pusat data di atas 50MW.

Hambatan kebijakan secara langsung menyebabkan stagnasi belanja modal. Data Morgan Stanley menunjukkan bahwa pada 2023 sekitar USD 156 miliar proyek pusat data telah dibatalkan atau ditunda, dan pada kuartal pertama 2024 angka ini mencapai USD 130 miliar. Dengan penerbitan utang terkait AI mencapai USD 471 miliar tahun ini, pasar kredit menjadi semakin berhati-hati.

Jika listrik fisik tidak dapat dipenuhi, rencana anggaran belanja modal dalam jumlah besar terancam terpaksa berhenti. Dengan proyeksi konsumsi pusat data mencapai seperlima listrik AS pada 2030, jelas salah satu dari jaringan listrik, masyarakat, atau raksasa AI yang harus mengalah.