Pasar saham AS mengalami "bear market tidak terlihat"? Saham AI turun 13% pada bulan Oktober, "S&P 500 tanpa AI" mencapai rekor baru
Saham terkait AI telah turun lebih dari 13%, sementara indeks S&P 500 tanpa komponen AI naik 8% dan mencatat rekor tertinggi. Beberapa institusi menyebutnya sebagai "pasar bear tersembunyi", dengan pendapat bahwa dana bergerak dari saham AI yang overvalued ke saham non-AI. Meskipun volatilitas jangka pendek meningkat, institusi tersebut tetap optimis terhadap prospek pasar jangka menengah dan panjang, menganggap koreksi saat ini sedang membangun momentum untuk kenaikan berikutnya, serta memperkirakan bahwa pasar di bulan November akan penuh dengan gejolak.
Indeks Nasdaq 100 menguap lebih dari 4 triliun dolar AS dalam 25 hari, namun sisi lain pasar saham AS diam-diam mencetak rekor baru—perpecahan langka ini tengah membentuk ulang lanskap pasar.
Menurut laporan riset yang dirilis 1 Oktober oleh lembaga riset makro independen Amerika The Kobeissi Letter, saham-saham terkait AI pada Oktober turun lebih dari 13%, sementara "indeks S&P 500" tanpa komponen AI justru naik 8% dan mencatat rekor tertinggi pada Jumat lalu. Perbedaan historis ini menunjukkan terjadinya rotasi struktural di dalam pasar saham AS.
Lembaga tersebut mendefinisikan fenomena ini sebagai "bear market tersembunyi"—di bawah permukaan bullish indeks S&P 500 secara keseluruhan, sebagian komponennya telah memasuki bear market. Minggu lalu, indeks Nasdaq 100 sempat turun ke zona koreksi, dan hal ini dijadikan sinyal verifikasi dari pernyataan mereka pada 15 Oktober.
Lembaga tersebut juga menyatakan bahwa meskipun "bear market tersembunyi" masih berlanjut, mereka menilai pasar sedang mengumpulkan daya dorong untuk kenaikan berikutnya, dan memperkirakan pergerakan pasar pada November akan cukup fluktuatif.
Raksasa AI Anjlok Berturut-turut, Picu Penjualan Massal Sektoral
Penurunan pasar minggu lalu terutama dipicu oleh dua saham dengan kapitalisasi besar. Google kehilangan sekitar 480 miliar dolar AS nilai pasar dalam sehari, sedangkan Intel mencatat penurunan satu hari terbesar sejak 1971. Kedua saham ini merupakan inti utama jalur perdagangan AI yang menjadi lokomotif pasar tahun ini, dan kejatuhan mereka secara bersamaan dengan cepat menyeret seluruh rantai perdagangan AI turun.
Keparahan penurunan kali ini menyoroti tingkat konsentrasi risiko yang tinggi pada sektor AI di indeks. Data menunjukkan, saham-saham terkait AI saat ini menyumbang sekitar 48% bobot indeks S&P 500, di mana Nvidia sendiri berkontribusi sekitar 7,5%. Konsentrasi tinggi semacam ini berarti, volatilitas sektor AI secara teori akan sangat berdampak pada pergerakan indeks secara keseluruhan.
Tingkat Perpecahan Internal Pasar Sangat Langka Secara Historis
Dilihat dari dalam tiap sektor, di sektor teknologi informasi dan jasa komunikasi, lebih dari setengah saham telah turun lebih dari 30% dari titik tertingginya. Sebaliknya, di sektor keuangan hanya 28% saham yang turun sebanyak itu, sektor energi 29%, dan perawatan kesehatan 30%.
Secara keseluruhan, sekitar 40% saham di S&P 500 (termasuk saham teknologi) telah turun lebih dari 30%, artinya masih ada 60% saham yang relatif sehat dan menopang ketahanan indeks utama.
Pola Historis Tidak Berlaku, Pasar Alami Perbedaan Langka
Pasar tidak bergerak sesuai logika sebelumnya. Lembaga ini mencatat sejak 2022, setiap kali sektor teknologi melemah, indeks utama juga ikut turun. Namun kali ini, terjadi pergerakan bertolak belakang—saat saham AI terkoreksi dalam, justru komponen non-AI dalam indeks S&P 500 tidak terpengaruh, malah melonjak dan mencetak rekor tertinggi baru.
Divergensi ini mengungkap rebalancing dana secara aktif di pasar:Investor tampaknya memindahkan dana dari sektor AI yang valuasinya sudah tinggi ke saham non-AI yang selama ini tertinggal kinerjanya. Setelah "AI dikeluarkan", indeks S&P 500 naik 8% selama sebulan, kontras dengan penurunan 13% sektor AI—selisih lebih dari 20 persen pada return bulanan menjadi gambaran paling konkrit dari "bear market tersembunyi" saat ini.
Kekhawatiran Belanja Modal Jadi Sumber Tekanan Utama
Lembaga ini menilai, tekanan di saham AI kali ini bersumber dari kekhawatiran pasar terhadap Return on Investment (ROI) yang semakin tinggi. Pembangunan infrastruktur AI menyedot dana modal dalam jumlah sangat besar, dan ekspansi ini semakin bergantung pada penerbitan utang dan ekuitas baru. Data menunjukkan, pada tahun ini saja penerbitan obligasi oleh perusahaan AI sudah mencapai rekor 419 miliar dolar AS.
Setelah Koreksi, Pasar Diperkirakan Akan Memasuki Fase Reli Berikutnya
Meski ada tekanan jangka pendek, The Kobeissi Letter tidak pesimis terhadap prospek pasar dalam jangka menengah-panjang. Lembaga ini menilai, besarnya belanja modal yang belum pernah terjadi sebelumnya adalah investasi yang diperlukan untuk mendukung "revolusi teknologi terbesar dalam sejarah" dan bahwa penyesuaian kali ini adalah bagian sehat dari proses bull market.
Lembaga tersebut juga menyoroti, pasar saat ini menghadapi tingkat ketidakpastian yang jarang terjadi dalam beberapa tahun terakhir, dan jika tekanan krisis energi global ditiadakan, indeks S&P 500 bahkan bisa mencapai di atas 8.500 poin. Kesimpulannya, seiring dengan berlanjutnya "bear market tersembunyi", pasar sedang mengumpulkan kekuatan untuk reli berikutnya dan diperkirakan November akan menjadi periode dengan banyak dinamika.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Dalam gelombang penjualan saham teknologi, DoorDash (DASH.US) mengungguli Nasdaq! Secara resmi mengumumkan akuisisi Instacart senilai 17 miliar dolar AS, apakah pengiriman supermarket dan iklan ritel mendorong revaluasi nilai?
Dua platform besar yang sepenuhnya terintegrasi kemungkinan akan meningkatkan daya saing dan kemampuan negosiasi secara menyeluruh dalam hal efisiensi pengiriman, jangkauan konsumen, dan monetisasi media ritel. Hal ini akan memperbesar tekanan negosiasi bagi para peritel bahan makanan yang tidak memiliki jaringan pengiriman sendiri; sementara Walmart dan Target yang memiliki Spark dan Shipt relatif lebih mampu menahan dampaknya.
Pratinjau Laporan Keuangan | Taruhan dengan rasio price-earning 121 kali: Palantir (PLTR.US), jika panduan tidak "cukup memukau", harga saham bisa langsung jatuh
Palantir merilis laporan kuartal ketiga setelah jam perdagangan pada hari Senin, dengan ekspektasi pasar pendapatan sebesar 2,18 miliar dolar AS, meningkat sekitar 85%. Panduan tahunan dinaikkan dan pertumbuhan bisnis komersial menjadi fokus utama, sementara toleransi terhadap valuasi tinggi sangat kecil.
BTIG memperingatkan: Saham AS telah memasuki "wilayah asing", emas mungkin turun lebih lanjut hingga 3500 dolar AS
Volatilitas rendah di pasar saham AS sebenarnya hanyalah ilusi yang diciptakan oleh perbedaan ekstrim antar sektor, dengan struktur internal yang sangat rapuh. BTIG memperingatkan bahwa pasar sangat membutuhkan aksi jual panik untuk membersihkan pasar, Nasdaq menghadapi potensi koreksi setidaknya 8,5%, dan S&P 500 diperkirakan turun hingga 7.300 poin. Selain itu, sektor semikonduktor telah mengalami breakdown teknis, sektor AI mungkin terdampak oleh kebijakan pemilu, serta emas dan perak sudah mencapai puncaknya; dasar pasar yang sebenarnya masih belum tercapai.
Pasar FOMO: Lima Saham Amerika yang Paling Layak Dibeli Sebelum Pemilu Paruh Waktu AS
Ketika suasana pasar berubah, 5 saham yang dinilai "Beli Kuat" oleh SA Quant mungkin dapat membantu investor memaksimalkan keuntungan.
Harga kripto
Lainnya
