Versi terbaru 3-CVS akan memisahkan bisnis senilai 117 miliar dolar AS, memisahkan apotek dari bisnis asuransi; harga saham turun

Pada paragraf ke-4, ke-7, dan ke-12-13 ditambahkan komentar CEO serta komentar analis

Amina Niasse/Sneha S K

Reuters, 4 November - CVS Health (CVS.N) pada hari Rabu mengumumkan akan melakukan pemisahan menjadi dua perusahaan independen, dengan memisahkan bisnis apotek ritel dari bisnis asuransi Aetna dan pharmacy benefit, menandai restrukturisasi besar dari grup perawatan kesehatan bernilai $117 miliar yang dibangun selama bertahun-tahun.

Setelah pengumuman, harga saham CVS anjlok 12,6%, turun menjadi $79,94.

CEO CVS Health, David Joyner, mengatakan selama dua tahun terakhir, 9.000 jaringan toko apotek, Caremark pharmacy benefit management, dan bisnis asuransi kesehatan Aetna semuanya mengalami perbaikan yang signifikan, yang membuat pelaksanaan struktur baru menjadi memungkinkan.

Ia menyatakan bahwa selama delapan kuartal terakhir, kinerja perusahaan selalu melampaui ekspektasi Wall Street. Menurut data London Stock Exchange Group (LSEG), pada hari Rabu perusahaan kembali melampaui ekspektasi, mengumumkan laba per saham kuartal ketiga sebesar $2,09, jauh di atas rata-rata perkiraan analis sebesar $1,65.

"Semua unit bisnis berjalan sangat baik," ujar Joyner dalam wawancara, "Sekarang kami punya kesempatan untuk mengambil keputusan yang berbeda dibandingkan dua tahun lalu."

Bertahun-tahun konsolidasi industri telah meningkatkan tekanan kritik terhadap perusahaan seperti CVS, yang menurut para kritikus, akuisisi tersebut telah menciptakan konflik kepentingan antara masing-masing unit bisnis, serta menyebabkan pengeluaran perawatan kesehatan di Amerika Serikat terus meningkat—negara ini menjadi yang tertinggi dalam hal pengeluaran kesehatan di dunia.

"Dalam beberapa tahun terakhir, (integrasi vertikal organisasi manajemen perawatan) terus mendapat tekanan dari regulator dan klien. CVS adalah perusahaan yang paling terpengaruh oleh integrasi vertikal di industri," kata analis Morningstar Julie Utterback, seraya menambahkan, "Manajemen mungkin berpikir ini saat yang lebih baik untuk mengambil tindakan proaktif daripada menunggu keputusan hukum atau legislatif yang memaksa mereka bertindak."

Perusahaan memperkirakan laba per saham yang disesuaikan pada tahun 2027 akan mencapai setidaknya $8,65, lebih tinggi dari perkiraan analis sebesar $8,53 per saham.

Rencana pemisahan ini merupakan langkah terbaru dalam serangkaian pemisahan besar perusahaan (link) selama dekade ini, dengan tujuan menyederhanakan operasi dan meningkatkan hasil bagi pemegang saham.

https://www.reuters.com/graphics/CVSHEALTH-SPINOFF/CVSHEALTH-SPINOFF/akpelkoarvr/chart.png

Pemisahan tahun 2028

CVS menyatakan bahwa mereka berencana menyelesaikan pemisahan pada paruh pertama tahun 2028. Pemisahan ini akan menjadikan CVS, untuk pertama kalinya sejak mengakuisisi Caremark PBM pada 2006, kembali menjadi perusahaan jaringan apotek independen. Selama 20 tahun terakhir, perusahaan terus melakukan serangkaian akuisisi, termasuk pada tahun 2018 mengakuisisi perusahaan asuransi kesehatan Aetna seharga $78 miliar.

Setelah pemisahan, CVS Health akan dipimpin oleh Joyner, dan akan meliputi Aetna, Caremark, apotek spesialis, serta layanan kesehatan Oak Street Health dan Signify Health.

Saat ini Prem Shah, yang bertanggung jawab atas unit apotek, bisnis terkait, dan layanan kesehatan, akan menjadi CEO CVS Pharmacy. Unit ini akan mencakup klinik "MinuteClinics", apotek mail-order, serta platform konsumen bernama Health100—platform ini memanfaatkan data dari perusahaan asuransi, penyedia layanan kesehatan, dan apotek untuk membantu pasien mengelola perawatan mereka.

Joyner mengatakan, ketika ia menjabat dua tahun lalu, perusahaan memperkirakan bisnis apoteknya akan menurun sebesar 5%. Ia menyatakan bahwa CVS telah meningkatkan teknologi toko untuk meningkatkan kemampuan layanan, serta menyesuaikan model penggantian obat resep sehingga dapat menawarkan harga yang lebih rendah sekaligus meraih keuntungan dari obat bermerek dan generik.

Ia juga melakukan restrukturisasi pada bisnis Aetna, yang sebelumnya mengalami kesalahan dalam perhitungan pada program "Medicare Advantage" untuk warga berusia 65 tahun ke atas atau penyandang disabilitas federal, sehingga gagal mencapai target keuangan.

https://www.reuters.com/graphics/CVSHEALTH-SPINOFF/mypmrekeavr/chart.png

Seiring dengan meningkatnya penggunaan layanan kesehatan oleh konsumen pasca pandemi, perusahaan asuransi kesehatan menghadapi tantangan lonjakan biaya medis di semua bidang, seperti "Medicare" federal, "Medicaid" untuk warga berpenghasilan rendah di AS, program Affordable Care Act, serta asuransi komersial.

Toko-toko CVS juga menghadapi tekanan pembayaran dan persaingan dari Amazon AMZN.O serta apotek online lainnya. Perubahan ke model pengiriman obat resep mengurangi kunjungan pelanggan ke toko, sehingga menurunkan peluang pembelian tambahan.

Berbagai tantangan ini menyoroti semakin sulitnya situasi operasional jaringan apotek besar di Amerika Serikat.

Menghadapi tantangan serupa, pesaing Walgreens telah menjual bisnis apotek Boots-nya, dan setelah proses penjualan yang panjang, perusahaan tersebut diakuisisi oleh Sycamore Partners, sebuah perusahaan investasi swasta, tahun lalu.

https://www.reuters.com/graphics/CVSHEALTH-SPINOFF/znvngrkmopl/chart.png

Reuters sebelumnya melaporkan bahwa ketika raksasa kesehatan ini menghadapi tantangan di berbagai unit bisnis, CVS telah menjajaki beberapa opsi, termasuk kemungkinan pemisahan pada tahun 2024.

Utterback dari Morningstar mengatakan, "Perbaikan kinerja keuangan mungkin membantu menentukan waktu aksi ini—lebih baik bertindak saat kuat daripada saat sedang lemah."

CVS meningkatkan ekspektasi laba setelah penyesuaian tahun 2026 menjadi setidaknya $8,20, tetapi menyatakan bahwa mereka tetap berhati-hati terhadap sisa tahun ini karena biaya medis yang terus tinggi dan masalah makro lainnya.

Setelah pemisahan selesai, pemegang saham CVS Health akan memiliki saham di kedua perusahaan.

https://www.reuters.com/graphics/CVSHEALTH-SPINOFF/CVSHEALTH-SPINOFF/lgpdbyooypo/chart.png

(Untuk memudahkan pembaca non-Inggris sebagai bahasa ibu, Reuters secara otomatis menerjemahkan laporan ini ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis dapat mengandung kesalahan atau tidak sepenuhnya mencakup konteks yang diperlukan, Reuters tidak menjamin keakuratan teks terjemahan otomatis dan hanya menyediakan ini sebagai kemudahan bagi pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerusakan atau kerugian yang disebabkan oleh penggunaan fungsi terjemahan otomatis.)