Panggilan konferensi Q3 Airbnb (ABNB.US): CEO menyatakan kembali ke mode pertumbuhan dan berencana meluncurkan agen perjalanan AI pada paruh pertama tahun depan

Menurut aplikasi keuangan zhihui (Zhihui Keuangan), pada waktu New York bagian timur setelah penutupan pasar tanggal 5 November, Airbnb (ABNB.US) mengumumkan hasil kinerja kuartal ketiga 2026 dan mengadakan konferensi pendapatan. CEO Brian Chesky dalam pertemuan tersebut mengumumkan "Airbnb is back in growth mode" (Airbnb kembali ke mode pertumbuhan), dan berkata "Sangat jarang bagi sebuah platform pasar sebesar kita untuk kembali mempercepat pertumbuhan, namun inilah yang sedang kita lakukan". Dua isu yang paling mendapat perhatian dalam pertemuan ini adalah, pertama, faktor pendorong percepatan pertumbuhan dan keberlanjutannya, serta kedua, strategi platform perusahaan di era AI. Chesky menyatakan dalam pertemuan, proyek agen perjalanan AI yang dikembangkan sendiri dijadwalkan akan diperkenalkan kepada tamu pada paruh pertama tahun depan dan akan membuka platformnya untuk agen AI eksternal melalui protokol MCP. Ia juga menekankan, seiring transformasi Airbnb menjadi perusahaan AI native, "Saya rasa peluang di depan mata bahkan lebih besar".

Dari sisi kinerja, menurut data LSEG (CNBC mengutip), pada kuartal ketiga perusahaan mencatat pendapatan US$4,87 miliar, naik 19% year-on-year (16% jika berdasar kurs tetap), lebih tinggi dari konsensus pasar sebesar US$4,75 miliar, menjadi laju pertumbuhan pendapatan tercepat dalam lebih dari tiga tahun; laba per saham terdilusi US$3,16, lebih baik dari ekspektasi pasar sebesar US$2,85; laba bersih US$1,89 miliar, naik 38% year-on-year, margin laba bersih 39%; EBITDA yang disesuaikan US$2,51 miliar, naik 22% year-on-year, margin 52%. Nilai Bruto Pemesanan (GBV) total US$27,7 miliar, naik 21% year-on-year; jumlah malam dan kursi dipesan 155 juta, naik 16% year-on-year. Perusahaan memberikan proyeksi pendapatan kuartal keempat antara US$3,22 miliar hingga US$3,28 miliar (naik 16%-18% year-on-year), lebih tinggi dari konsensus pasar sekitar US$3,16 miliar, dan meningkatkan proyeksi laju pertumbuhan pendapatan tahun penuh menjadi level belasan tinggi (high teens), serta menaikkan margin EBITDA yang disesuaikan tahun penuh menjadi sekitar 36%, dan juga mengumumkan otorisasi pembelian kembali saham tambahan hingga US$12 miliar. Laporan keuangan diterbitkan setelah penutupan pasar, harga saham pada hari itu turun 3,5% menjadi US$170,13 pada sesi reguler, namun melonjak sekitar 12% ke atas US$190 di sesi pasca perdagangan, selisihnya lebih besar dari volatilitas 7,5% yang diperkirakan pasar opsi sebelumnya.

Fokus dan Tanggapan: Percepatan Pertumbuhan Kembali & Strategi Agen AI

Fokus inti dalam pertemuan kali ini adalah sumber percepatan pertumbuhan kembali dan keberlanjutannya. Laporan keuangan menunjukkan percepatan laju pertumbuhan dalam pendapatan, GBV, dan malam menginap secara keseluruhan dari kuartal sebelumnya; lima pasar inti—Amerika Serikat, Prancis, Inggris, Kanada, dan Australia—semuanya mengalami percepatan, yang secara langsung tercermin pada lonjakan harga saham setelah pasar sebagai pengakuan pasar terhadap narasi "kembali ke pertumbuhan". Chesky menyebut percepatan ini merupakan hasil dari rekonstruksi produk dan operasi selama bertahun-tahun: pada kuartal ini perusahaan meluncurkan lebih dari 50 produk dan fitur baru, hampir 70% lebih banyak dari tahun sebelumnya, AI secara signifikan mempercepat tempo pengembangan. Pertanyaan besar lain di sesi tanya jawab adalah dampak agen AI terhadap lalu lintas platform. Menanggapi kekhawatiran tentang dampak agen eksternal generik, Chesky menyatakan bahwa lalu lintas yang didapat dari agen generik sangat sedikit, pemesanan "sangat sedikit", agen eksternal menyumbang bagian tak signifikan dari hampir 500 ribu pemesanan harian di platform, dan dia menganggapnya sebagai peluang penemuan saluran seperti Google. Respons pasar secara umum positif, namun ada juga pandangan pasar yang mengingatkan bahwa satu kuartal kinerja lebih baik dari ekspektasi belum cukup untuk menegaskan kesinambungan percepatan pertumbuhan.

Pertumbuhan Meningkat di Semua Aspek, Lima Pasar Inti Semuanya Mempercepat

CFO Ellie Mertz memaparkan, pada kuartal ketiga GBV meningkat 21% year-on-year, percepatan 5 poin persentase dari kuartal kedua; jumlah malam dan kursi dipesan naik 16% year-on-year, di mana "Reserve Now, Pay Later" (RNPL) memberikan tambahan bersih sebesar 3 poin persentase; ADR naik 4% year-on-year (5% pada kurs tetap). Menurut wilayah, malam menginap di Amerika Utara tumbuh dua digit bawah, tercepat dalam empat tahun; EMEA tumbuh belasan persen; Amerika Latin dan Asia Pasifik tumbuh di atas 20%, semua empat wilayah utama mempercepat dari kuartal dua. Lima pasar inti perusahaan (AS, Prancis, Inggris, Kanada, Australia) semuanya mempercepat; di antara wilayah ekspansi, Brazil tumbuh di atas 30%, India di atas 60%. Pertumbuhan pengguna pemesanan pertama kali naik menjadi 13%, tertinggi sejak awal 2022.

Strategi AI: Agen Perjalanan Mandiri & "Antarmuka Pasca Percakapan"

Chesky merinci tiga keunggulan agen perjalanan AI mandiri: pertama, platform memiliki data pasar mendekati 20 tahun dan paling memahami pasarnya sendiri; kedua, menguasai proses pemesanan, termasuk pembayaran, perubahan jadwal, dan perlindungan layanan pelanggan; ketiga, dapat menyediakan antarmuka perjalanan eksklusif—melalui "generative UI" yang secara real-time menggabungkan peta, foto, perbandingan, kalender, rencana perjalanan, dsb, yang disebutnya sebagai "post-chat interface" (antarmuka pasca percakapan) dan tegas menentang bentuk agen generik berbasis pesan teks murni. Produk ini direncanakan untuk diperkenalkan ke tamu pada paruh pertama tahun depan. Untuk penerapan AI, asisten layanan pelanggan AI sudah mendukung lebih dari 50 bahasa, sekitar 40% permasalahan layanan pelanggan dapat diselesaikan tanpa keterlibatan manusia (kuartal kedua sekitar sepertiga), dan sudah diperluas ke layanan suara di AS, NPS layanan pelanggan mencetak rekor tertinggi; biaya layanan pelanggan per pemesanan turun lebih dari 17% year-on-year.

Ekspansi Hotel dan Layanan Lokal: Membidik Pasar US$900 Miliar

Chesky menyatakan, bisnis hotel dimulai dari program percobaan di empat kota, kini ribuan hotel butik dan independen tersebar di lebih dari 60 destinasi, pemesanan hotel pada kuartal ketiga kembali mempercepat. Ia mengatakan hotel adalah pasar US$900 miliar, dan dalam beberapa tahun mendatang akan memberi perusahaan pendapatan "multiple billions of dollars" (di level miliaran dolar), dan mengakui bahwa slogan awal Airbnb adalah "Forget hotels" (lupakan hotel), kini sikapnya telah berubah 180 derajat. Sekitar 35% tamu yang pertama kali memesan hotel akan kembali memesan akomodasi homestay dalam waktu satu tahun. Pada bulan September, perusahaan merekrut mantan eksekutif kunci Booking.com Pepijn Rijvers sebagai Chief Business Officer, memimpin bisnis listing dan hotel serta ekspansi internasional. Di layanan, rental mobil yang diluncurkan musim panas menjadi salah satu layanan dengan pertumbuhan tercepat; pada kuartal ketiga diumumkan tambahan layanan seperti pengantaran makanan, laundry, perlengkapan bayi, peralatan ski, hingga rental kapal.

Penetapan Harga, RNPL & Rasio Monetisasi: Kuartal 4 Akan Ada Pembalikan

Mertz menjelaskan, rasio monetisasi tersirat (take rate) di kuartal ketiga sebesar 17,6%, turun tipis year-on-year, terutama karena ekspansi RNPL yang meningkatkan penyebut GBV dan insentif serta diskon dari bisnis baru, sebagian diimbangi oleh asuransi perjalanan dan biaya layanan tunggal; dengan efek penyebut RNPL mereda, rasio monetisasi diperkirakan naik tipis year-on-year di kuartal keempat. RNPL diluncurkan setahun lalu di AS, awal tahun ini diperluas ke properti dengan kebijakan pembatalan fleksibel dan menengah secara global, awal kuartal tiga diperluas lagi ke properti dengan kebijakan pembatalan terbatas dan ketat, kini mencakup lebih dari 40% GBV, Q3 merupakan puncak dampak bersih RNPL ke malam menginap, Q4 penambahan bersih akan turun dari kuartal sebelumnya; seiring ekspansi, tingkat pembatalan di platform naik jadi sekitar 19% (tahun lalu sekitar 16%). Pada Oktober, perusahaan telah menyelesaikan penyederhanaan biaya layanan, hampir semua listing beralih ke biaya layanan tunggal 15,5%. Chesky menambahkan, penetapan harga adalah salah satu tuas terbesar perusahaan; penetapan harga dinamis bisa "turunkan harga US$10, okupansi meningkat drastis", sekaligus meningkatkan pendapatan tuan rumah. Selain itu, pendapatan asuransi perjalanan naik hampir 70% year-on-year, kini mewakili persentase satu digit rendah dari total pemesanan.

Graf Sosial, Inventory Eksklusif & Rencana Loyalitas

Chesky mengenang zaman keemasan jejaring sosial dari 2004-2008, mengatakan bahwa graf sosial nyata telah menghilang dalam evolusi media sosial, sementara travel map yang diluncurkan Airbnb pada Mei tahun ini sedang membangun ulang graf sosial dunia nyata, yang menurutnya "merupakan salah satu bagian bisnis yang paling diremehkan", dengan fitur sosial lebih banyak akan diluncurkan tahun depan. Soal inventory, lebih dari 60% listing di platform adalah inventory eksklusif, dia menilai proporsi eksklusif tidak sepenting kuantitas absolut. Perusahaan juga sedang mengembangkan iklan sponsored listings, tapi desainnya akan dalam konteks agen AI. Tentang program loyalitas, ia mengatakan "we are absolutely looking at a loyalty program" (kami benar-benar sedang mempelajari program loyalitas), menunjukkan bahwa Airbnb adalah satu-satunya perusahaan perjalanan utama tanpa program loyalitas, menjadi kelemahan, semakin banyak kategori vertikal, semakin menarik programnya.

Pengembalian Modal & Proyeksi: Tambahan Buyback US$12 Miliar

Perusahaan pada kuartal ketiga telah membeli kembali saham kelas A senilai US$700 juta, sisa otorisasi US$2,7 miliar, dan mengumumkan persetujuan buyback saham tambahan hingga US$12 miliar. Dari sisi arus kas bebas, kuartal ketiga mencapai US$1,4 miliar, dalam 12 bulan terakhir total US$4,9 miliar, margin FCF 35%, dipengaruhi oleh penggunaan modal kerja RNPL dan capital expenditure kantor baru di New York sebesar US$75 juta. Dalam proyeksi, pendapatan kuartal keempat diperkirakan mencapai US$3,22-3,28 miliar, naik 16%-18% year-on-year (termasuk keuntungan kurs sekitar 2 poin persentase); GBV bertumbuh mid-teens, malam menginap setidaknya tumbuh dua digit bawah; margin EBITDA yang disesuaikan turun year-on-year (sebagian karena ritme pemasaran). Proyeksi pertumbuhan pendapatan 2026 untuk setahun penuh dinaikkan ke high teens dari sebelumnya setidaknya mid-teens, margin EBITDA yang disesuaikan dinaikkan dari setidaknya 35,5% ke sekitar 36%. Mertz mengingatkan, perusahaan memantau situasi Eropa (terutama Prancis) dan konflik Timur Tengah, namun dalam proyeksi tidak mengasumsikan dampak signifikan yang berkelanjutan.

Risalah Lengkap Rapat

Andrew Slabin (VP Hubungan Investor): Selamat datang di konferensi pendapatan kuartal ketiga 2026 Airbnb. Hadir bersama adalah co-founder sekaligus CEO Brian Chesky dan CFO Ellie Mertz. Surat pemegang saham sudah dipublikasikan di situs hubungan investor perusahaan. Sebelum mulai, kami mengingatkan bahwa pernyataan dalam konferensi ini mengandung pernyataan ke depan, hasil aktual bisa berbeda signifikan; konferensi juga akan membahas metrik keuangan non-GAAP, rekonsiliasi ke GAAP tersedia di materi laporan keuangan perusahaan.

Brian Chesky (Co-Founder sekaligus CEO): Airbnb kembali ke mode pertumbuhan (“Airbnb is back in growth mode”). Bagi platform seukuran kita, percepatan pertumbuhan sangat langka, namun itulah yang kami alami. Bertahun-tahun lalu kami mulai membangun ulang platform teknologi dan cara operasi, mengadopsi single roadmap dan fokus tim kecil. Terinspirasi dari proyek awal “Project Hawaii”, ratusan perbaikan produk membawa tambahan pendapatan ratusan juta dolar; kontribusi tim pricing juga memberi tambahan ratusan juta dolar. Pada kuartal ketiga kami meluncurkan lebih dari 50 produk dan fitur, sekitar 70% lebih banyak dari setahun lalu, AI mempercepat pengembangan secara signifikan.

Dari sisi produk: Neighborhood Pages (Halaman Komunitas) diluncurkan, 75% tamu menggunakan peta Airbnb; uji coba di Paris secara signifikan mendorong pertumbuhan pemesanan, akhir tahun ini akan mencakup lebih dari 1.500 komunitas secara global. Dari sisi sosial, kami memperluas Connections dan meluncurkan travel map baru. Untuk tuan rumah, fitur multi-listing calendar telah dibuka, hampir seperempat tuan rumah yang memenuhi syarat mendaftar hanya dalam bulan pertama.

Dari sisi SDM: Pepijn Rijvers bergabung pada September sebagai Chief Business Officer. Ia sebelumnya adalah pemimpin inti Booking.com, menangani seluruh bisnis akomodasi dan tim pemasaran kinerja terbesar, kini memimpin listing, hotel, dan ekspansi internasional kami.

Dari sisi hotel: Kami memulai dari 4 kota, kini ribuan hotel butik dan independen tersebar di lebih dari 60 destinasi, pemesanan hotel di kuartal ketiga kembali mempercepat. Sekitar 35% tamu pertama hotel kembali dalam setahun untuk memesan homestay. Dari sisi layanan, rental mobil yang kami luncurkan musim panas adalah salah satu layanan dengan pertumbuhan tercepat; pada kuartal ketiga kami juga memperkenalkan pengantaran makanan, laundry, perlengkapan bayi, perlengkapan ski, dan rental kapal sebagai layanan lokal.

Dari sisi kemitraan: Kami telah bekerja sama dengan Delta, Qantas, dan TAP Air Portugal; pada Oktober kami meluncurkan kerja sama terbesar dalam sejarah perusahaan - kolaborasi eksklusif dengan American Express, lebih dari satu juta listing Airbnb muncul di Amex Travel. Kini sudah ada ribuan pemesanan, seperempatnya dari pengguna baru, persentase listing Luxe lebih tinggi dari biasanya.

Dari sisi AI: Kami meluncurkan AI search, mendukung input bahasa alami di aplikasi dan website, sangat populer di kalangan Gen Z, dapat merekomendasikan filter, merangkum listing, membandingkan koleksi. Untuk tuan rumah, tersedia AI-generated 3D floor plans. AI asisten pelanggan mendukung lebih dari 50 bahasa, sekitar 40% masalah pelanggan kini dapat diselesaikan tanpa manusia (kuartal lalu sekitar sepertiga), kini sudah tersedia untuk customer service suara di AS, skor NPS tertinggi sepanjang sejarah.

Tentang pengembangan agen perjalanan AI sendiri: Kami yakin ada tiga keuntungan utama. Pertama, kami paling memahami pasar kami sendiri, punya hampir 20 tahun data; kedua, kami menguasai sendiri proses pemesanan, termasuk pembayaran, perubahan jadwal, dan perlindungan pelanggan; ketiga, kami menyediakan antarmuka perjalanan eksklusif—lewat “generative UI” gabungan real-time peta, foto, perbandingan, kalender, dan itinerary, yaitu “post-chat interface” (bukan hanya chat text). Produk ini kami rencanakan meluncur ke tamu pada paruh tahun depan.

Ellie Mertz (CFO): GBV kuartal ketiga US$27,7 miliar, naik 21% year-on-year, percepatan 5 poin persentase dari kuartal kedua; malam & kursi dipesan 155 juta, naik 16% year-on-year, RNPL memberikan tambahan bersih 3ppt; ADR naik 4% (tanpa efek kurs 5%). Pendapatan US$4,87 miliar, naik 19% (kurs tetap 16%), tercepat dalam tiga tahun lebih.

Regional, malam menginap Amerika Utara tumbuh dua digit bawah, tercepat dalam empat tahun, inbound travel ke AS membaik; EMEA naik belasan persen, Inggris, Prancis, Jerman, Spanyol, Italia semuanya percepat dari kuartal sebelumnya; Latin Amerika dan Asia Pasifik tumbuh di atas 20%, Brazil terus di atas 30%, India di atas 60%. Lima pasar inti bergerak lebih cepat.

Lini waktu RNPL: Diluncurkan setahun lalu di AS, awal tahun ini ekpansi ke listing global dengan kebijakan pembatalan fleksibel dan sedang, awal Q3 ekpansi ke listing pembatalan terbatas & ketat. Kini RNPL mencakup >40% GBV. Seiring jangkauan meluas, tingkat pembatalan platform naik ke 19% (tahun lalu 16%). Pada Oktober kita selesaikan simplifikasi biaya layanan, hampir semua listing memakai biaya tunggal 15,5%, meningkatkan transparansi dan daya saing harga tuan rumah.

Take rate Q3 17,6%, turun tipis yoy, terutama efek pelebaran denominasi GBV oleh RNPL dan insentif bisnis baru, sebagian dikompensasi oleh asuransi perjalanan & biaya layanan tunggal; Q4 diharapkan sedikit naik yoy, biaya layanan tunggal dan asuransi akan menambah secara bertahap jangka panjang.

Laba: laba bersih US$1,9 miliar, margin 39%, terbantu oleh berkurangnya cadangan pajak US$135 juta; tahun lalu ada cadangan penilaian pajak tangguhan US$213 juta. EBITDA disesuaikan US$2,5 miliar (+22% yoy), margin 52% (tahun lalu 50%). Arus kas bebas Q3 US$1,4 miliar, setahun US$4,9 miliar, margin FCF 35%, terdampak oleh penggunaan modal kerja RNPL dan capex kantor baru NY US$75 juta.

Buyback: Q3 kita buyback saham A senilai US$700 juta, sisa otorisasi US$2,7 miliar; otorisasi baru buyback hingga US$12 miliar disetujui.

Pengguna dan efisiensi: pemesanan pertama tumbuh 13%, tertinggi sejak awal 2022; malam aplikasi mobile naik 29% yoy, kini 66% total malam; AI asisten menyelesaikan ~40% masalah, biaya customer service per booking turun 17% yoy; pendapatan asuransi perjalanan naik hampir 70% yoy.

Outlook: Q4 pendapatan US$3,22-3,28 miliar, naik 16-18% yoy, termasuk keuntungan kurs sekitar 2ppt; GBV tumbuh belasan persen, malam dan kursi setidaknya naik dua digit bawah; margin EBITDA disesuaikan turun sedikit yoy, sebagian karena ritme pemasaran. Proyeksi pertumbuhan pendapatan 2026 dinaikkan ke high teens (sebelumnya setidaknya mid-teens), margin EBITDA disesuaikan ke 36% (dari minimal 35,5%). Kami memantau situasi Eropa (khususnya Prancis) dan konflik Timur Tengah, tapi tidak mengasumsikan dampak besar berkelanjutan; dasar permintaan travel global masih sehat.

Sesi Tanya Jawab

Richard Clark (Bernstein Riset): Bisa ceritakan perkembangan pricing dinamis, bagaimana pandangan take rate Q4?

Brian Chesky: Pricing adalah tuas terbesar kami. Seperti kata Pepijn: "if you think reserve now, pay later is big, wait till you see what we can do with pricing" (kalau RNPL sudah besar, tunggu sampai lihat apa yang bisa kami lakukan dengan pricing). Pelanggan hanya peduli dua hal: produk dan harga, masing-masing 50%. Pricing dinamis bisa kurangi harga dan meningkatkan pendapatan tuan rumah—misal harga turun US$10, okupansi melonjak. Adopsi bagus, data rinci belum kami ungkap; AI sangat ahli optimasi pricing, hasil akan terlihat kuartal mendatang.

Ellie Mertz: Q3 RNPL meningkatkan penyebut GBV, turunkan take rate, efek itu akan berbalik di Q4; biaya layanan tunggal dan asuransi perjalanan akan menambah take rate jangka panjang secara stabil.

Lloyd Walmsley (Mizuho Riset): Seberapa besar skala bisnis hotel? Bagaimana agen AI bisa keluar dari "tembok" Airbnb?

Brian Chesky: Pertumbuhan hotel secara signifikan lebih tinggi dari rata-rata platform. Nilai pasar hotel US$900 miliar, beberapa tahun ke depan akan menyumbang pendapatan berlevel miliaran dolar bagi kami. Kami tidak perlu menguasai seluruh pasar, cukup buat konsumen hotel memilih Airbnb. Slogan awal kami "Forget hotels" (lupakan hotel), kini sudah 180 derajat berubah. Industri hotel menerima Airbnb—kami punya Gen Z, pengguna high-end dan global. Kami akan sangat efisien melakukan marketing. Untuk agent, kita akan integrasikan keluar tembok via protokol MCP (Model Context Protocol), awal tahun depan gabungkan banyak MCP. Kami tidak membangun agen generik—UI generik hanya bisa full text, tapi agen spesifik bisa membuat UI khusus, misal UI rental mobil. Itulah "post-chat interface".

Ken Gawrelski (Wells Fargo Riset): Bagaimana strategi antara vertical agent dan generic agent? Dampak ekspansi RNPL ke cancellation rate?

Brian Chesky: Kami akan integrasi dengan banyak supplier, tiap tahap perjalanan akan ada MCP dan API, tujuan kami adalah semua kategori travel bisa dipesan native lewat app—waktu belum kami tetapkan. Sekarang rental mobil dilakukan lewat partner Trawler dengan link-off, ke depan native. Saya tidak percaya akan ada "chatbot seperti Google yang memerintah semua"—level OS seperti Apple tidak akan mengizinkan itu. Generic agent cocok untuk tugas harian sederhana, untuk tugas kompleks, spesialisasi agent menang; lewat MCP kita dapat integrasi Gmail, Google Calendar dll dengan akses data seimbang. Standar kami: harus lebih baik 2, 3, 5 kali lipat, bukan cuma 20%.

Ellie Mertz: Ekspansi RNPL seperti penjelasan sebelumnya; Q3 adalah puncak dampak net RNPL ke malam, Q4 penambahan net turun dari kuartal sebelumnya.

Justin Post (Bank of America Riset): Apa strategi inventory eksklusif? Berapa besar potensi penetrasi insurance?

Brian Chesky: Lebih dari 60% inventory kita adalah eksklusif Airbnb. Tapi filosofi kami: rasio eksklusif tidak penting, yang penting jumlah absolut. Ibarat dua toko, satu punya 10% lebih banyak barang eksklusif, peningkatan trafik bisa lebih dari 10%. Kami ingin di setiap kategori punya item eksklusif—pijat, chef, fotografer, pengalaman unik; pada saat bersamaan, jadi toko serba ada di hotel dan rental mobil.

Ellie Mertz: Asuransi perjalanan saat ini bagian kecil dari total pemesanan, naik besar yoy, margin bagus. Kami berencana tambah produk asuransi untuk tamu dan tuan rumah.

Benjamin Black (Deutsche Bank Riset): Apa visi jangka panjang untuk social discovery? Bagaimana sudut pandang untuk sponsor listing? Ada perkembangan pada loyalty program?

Brian Chesky: 2004-2008 masa keemasan jejaring sosial, lalu berubah jadi sosial media, graf sosial nyata hilang. Travel map Airbnb yang diluncurkan Mei ini membangun ulang graf sosial dunia nyata—teman perjalananmu, orang yang kamu jumpai saat traveling. Saya rasa ini salah satu bagian bisnis yang paling diremehkan, tahun depan akan ada lebih banyak fitur sosial. Sosial adalah indikator kepercayaan dalam pencarian, akan terintegrasi ke hasil search; bisa mendukung travel group, rekomendasi lebih mudah, platform makin sticky. Gen Z segmen pelanggan tercepat tumbuh, dua tuntutan utama: hemat (biaya hidup, pinjaman pelajar, tekanan AI pada entry level job) dan sosial; di ujung lain, empty nesters pun sama. Untuk sponsor listings: kami kembangkan, tapi desain sesuai konteks agent AI—rilis dulu agentnya, baru cara ads-nya. Loyalty program: "we are absolutely looking at a loyalty program" (kami memang sedang research program loyalitas). Apple tidak punya program loyalitas tapi masih dicintai, namun Airbnb satu-satunya perusahaan travel besar tanpa loyalty program, ini kerugian; semakin banyak kategori vertikal, semakin menarik program loyalitasnya.

Jed Kelly (Oppenheimer Riset): Bagaimana menyeimbangkan pertumbuhan dan profit?

Ellie Mertz: Dua tahun terakhir kami menekankan prioritas pertumbuhan. Hasil menunjukkan kami mampu mencapai pertumbuhan, sekaligus mampu terus investasi. Sekarang kami sudah merencanakan 2027, menjaga momentum pertumbuhan tetap utama. Bisnis ini sangat profitabel, cash flow kuat, ruang investasi cukup besar.

Matthew Cost (Morgan Stanley Riset): Seperti apa struktur pengguna pemesan hotel? Apakah agent AI eksternal akan memecah traffic platform?

Brian Chesky: Dari agent generik Instinct, traffic yang datang sangat kecil, pemesanan "sangat sedikit". Dari hampir 500.000 pemesanan harian, porsi agent eksternal bisa diabaikan. Trafik terkait sempat puncak awal Oktober, stabil empat minggu setelahnya. Kami lihat ini peluang, bukan ancaman—mirip Google sebagai channel discovery. Ibarat retailer, Airbnb retailer proyek/lintas perjalanan, bukan produk tunggal. 90% tamu platform kontak host, host ingin kenal tamunya, bukan agent. UI kami sangat visual—setiap listing rata-rata dilihat 25 foto; bersifat kolaboratif; sebagai pengalaman yang diharapkan—80% traveler menikmati riset perjalanan, dan kebanyakan traffic terjadi di jam kerja—banyak yang "curi-curi buka Airbnb".

Ellie Mertz: Rasio pengguna baru-lama di pemesanan hotel sama dengan rata-rata platform. Hotel membuka skenario baru bagi pengguna lama, sekaligus jadi pintu masuk mudah bagi pengguna baru lewat kategori yang sudah familiar.

Penutup

Brian Chesky: Airbnb kembali ke mode pertumbuhan, dan akan terus begitu ("Airbnb is back in growth mode and is here to stay"). Saat kami membangun Airbnb jadi perusahaan AI native, saya benar-benar merasa peluang di depan bahkan lebih besar ("As we build Airbnb to become an AI-native company, I actually think the opportunity ahead of us is even bigger"). Terakhir, terima kasih kepada tim—semua kuncinya di orangnya ("it's all about the people"), eksekusi tim adalah alasan inti pertumbuhan, sekarang mereka benar-benar mulai mendapatkan ritme ("they're really starting to get into flow"). Kembali ke mode pertumbuhan, kami baru saja mulai ("We are just getting started back in growth mode").