Inflasi yang melebihi perkiraan memicu ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed! Hedge fund kembali membuka transaksi short, saham yang sensitif terhadap suku bunga menjadi target lagi

Aplikasi Keuangan Zhihong diketahui bahwa dengan data inflasi Amerika Serikat melebihi ekspektasi pasar, kekhawatiran investor terhadap suku bunga yang tetap tinggi dalam waktu yang lama kembali meningkat. Departemen perdagangan Bank of America mengatakan bahwa hedge fund yang sebelumnya terpaksa menutup posisi karena reli saham AS, kini sedang membangun kembali posisi short terhadap saham yang sensitif terhadap perubahan suku bunga.

Para trader berpendapat bahwa perubahan ini bisa menandai dimulainya babak baru perdagangan short. Data inflasi yang lebih tinggi dari ekspektasi dan data penjualan rumah bekas AS yang lebih rendah dari perkiraan memberikan alasan bagi investor untuk kembali melakukan short pada perusahaan yang rentan terhadap kenaikan biaya pinjaman.

Kepala Analisis Short Global dan Solusi Taktis Bank of America, John Egan, menyatakan bahwa saham-saham yang secara umum banyak di-short oleh pasar menunjukkan performa yang kurang dibandingkan pasar secara keseluruhan, sehingga menguntungkan investor untuk membangun kembali posisi short.

Sebelumnya Menghadapi Short Squeeze, Hedge Fund Kembali Mencari Kesempatan Short

Antara pertengahan Agustus hingga pertengahan Oktober tahun ini, setelah Federal Reserve memberikan sinyal hawkish pada pertemuan tahunan bank sentral global di Jackson Hole, harga minyak yang meningkat memperburuk kekhawatiran inflasi, sehingga beberapa sektor saham AS mengalami tekanan dan pelaku short sempat memperoleh keuntungan besar.

Selama periode ini, perusahaan-perusahaan yang sensitif terhadap kenaikan suku bunga, melemahnya permintaan konsumsi, dan peningkatan biaya pembayaran utang mengalami dampak yang sangat signifikan. Di antara sektor-sektor tersebut, melakukan short pada sektor barang konsumsi non-esensial menjadi salah satu strategi perdagangan yang paling menonjol. Egan menyatakan bahwa selama dua bulan tersebut, saham-saham di sektor ini yang banyak di-short oleh pasar rata-rata turun 16,5%, memberikan keuntungan yang signifikan bagi investor short terkait.

Namun, dari pertengahan Oktober hingga minggu pertama November, saham-saham ini kemudian rebound sekitar 20%, memaksa pelaku short untuk take profit. Awalnya, pengembalian keuntungan berubah menjadi short squeeze yang intens, di mana investor berlomba membeli saham untuk menutup posisi short sehingga harga saham terkait naik lebih lanjut.

Rebound kali ini membuat sebagian besar keuntungan yang diperoleh pelaku short sebelumnya menjadi hilang, beberapa saham bahkan kembali ke level harga saat mereka pertama kali membuka posisi short pada bulan Agustus tahun ini. Egan mengungkapkan bahwa sebelumnya pasar telah mengumpulkan banyak keuntungan short yang belum direalisasikan, dan data inflasi terbaru mungkin mendorong investor untuk mengkaji kembali perdagangan short tersebut.

Inflasi Melebihi Ekspektasi, Ditambah Pasar Properti Lemah, Perusahaan Sensitif Suku Bunga Kembali Tertekan

Indeks Harga Konsumen (CPI) Amerika Serikat yang dirilis pada Selasa malam waktu Beijing lebih tinggi dari ekspektasi pasar, memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve perlu mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama untuk menekan inflasi. Di saat yang sama, data penjualan rumah bekas Amerika Serikat yang terbaru juga melemah, semakin meningkatkan kekhawatiran investor terhadap prospek ekonomi.

Bagi perusahaan dengan neraca keuangan yang tertekan, beban utang tinggi, serta bisnis yang mudah terdampak melemahnya pengeluaran konsumen, faktor-faktor ini bisa menjadi tekanan baru.

Egan menyatakan, pada hari rilis data CPI AS, saham-saham di sektor barang konsumsi non-esensial yang banyak di-short oleh pasar rata-rata turun 2,28%, sementara indeks S&P 500 hanya turun 0,38%. Kinerja ini menunjukkan bahwa saham yang menjadi fokus investor short kembali secara jelas kalah dari pasar, dan ini bisa membuka peluang perdagangan baru bagi hedge fund yang menerapkan strategi long-short.

Bukan Berarti Bearish Secara Keseluruhan, Hedge Fund Beralih ke Saham Teknologi

Namun, Bank of America menunjukkan bahwa hedge fund yang membangun kembali posisi short bukan berarti investor secara keseluruhan bearish terhadap saham AS. Sebaliknya, sebagian hedge fund melakukan short pada perusahaan yang mudah terdampak biaya pinjaman tinggi dan melemahnya permintaan konsumsi, sekaligus memindahkan dana ke saham teknologi.

Hal ini menunjukkan bahwa aliran dana di pasar saat ini lebih mencerminkan investor sedang menyesuaikan kembali posisi long dan short, bukan semata-mata menurunkan eksposur risiko pada pasar saham secara keseluruhan.

Egan menyatakan bahwa diperkirakan dalam waktu dekat investor mungkin akan membangun kembali posisi short yang sebelumnya telah ditutup. Di saat yang sama, investor juga bisa akan kembali membeli saham yang sebelumnya dilepas selama koreksi pasar umum.

Dengan inflasi dan prospek suku bunga kembali menjadi fokus perhatian pasar, performa antar sektor di saham AS mungkin semakin terpisah, dan strategi melakukan short terhadap saham sensitif suku bunga sambil long pada saham teknologi menjadi arah penataan baru bagi sebagian hedge fund.