Riepilogo 2 - Shell e Total pubblicano i profitti trimestrali più alti dal 2022
路透社2026/10/29 11:42Aggiornato l'impatto dell'inflazione (paragrafo 3), aggiornato il prezzo delle azioni (paragrafo 4), aggiunti i risultati di OMV (paragrafo 5), dettagliato il rapporto di indebitamento di TotalEnergies (paragrafi 11-12)
Shadia Nasralla/Stephanie Kelly/Dimitri Rhodes
Reuters Londra, 29 ottobre - Shell SHEL.L e TotalEnergies TTEF.PA hanno annunciato giovedì profitti del terzo trimestre in forte crescita e un aumento dei riacquisti di azioni. Spinte dai prezzi dell’energia saliti a causa della guerra e da margini di raffinazione record, entrambe le aziende hanno superato le aspettative degli analisti.
Shell ha aumentato il riacquisto azionario trimestrale da 3 a 5 miliardi di dollari, segnando il secondo livello più alto mai registrato; mentre TotalEnergies ha ribadito (link) il piano di riacquistare 2,5 miliardi di dollari di azioni nel quarto trimestre, e ha dichiarato (link) che effettuerà un ulteriore riacquisto di 2,5 miliardi di dollari nel primo trimestre 2027.
Questi piani di distribuzione degli utili agli azionisti mostrano come le major petrolifere intendano gestire (link) i profitti ottenuti grazie alla guerra tra Israele, Iran e altri (link) — un conflitto che dura da nove mesi e che ha perturbato l’approvvigionamento energetico globale. I prezzi dell’energia (link) hanno aumentato la pressione inflazionistica sui consumatori mondiali e i costi per le imprese industriali.
Sostenuti dai maggiori dividendi, giovedì mattina le azioni di Shell sono salite del 3,2%, quelle di TotalEnergies dell’1,8%, mentre l’indice composto energetico europeo .SXEP ha guadagnato l’1,9%.
BP BP.L, Chevron CVX.N ed ExxonMobil XOM.N pubblicheranno i loro risultati venerdì. Sempre giovedì, l’austriaca OMV OMVV.VI ha riportato che il suo utile operativo trimestrale (link) ha raggiunto il livello massimo dal 2022.
I margini di raffinazione sono il principale motore
Rispetto a un anno fa, i margini di raffinazione di Shell e TotalEnergies sono quadruplicati. I margini di raffinazione hanno raggiunto rispettivamente i 42 dollari e 33,2 dollari al barile, spingendo i profitti ai livelli massimi dal 2022 — quando Shell aveva effettuato un riacquisto azionario da record di 6 miliardi di dollari.
Shell ha registrato un utile netto di 10,81 miliardi di dollari nel terzo trimestre, superiore alle stime medie degli analisti di 10,33 miliardi di dollari, e quasi il doppio dei 5,43 miliardi di dollari del periodo corrispondente dell’anno precedente.
TotalEnergies ha dichiarato che l’utile netto rettificato da luglio a settembre è stato di 9,1 miliardi di dollari, più del doppio rispetto ai 4 miliardi di dollari di un anno prima, e superiore alle previsioni di 8,3 miliardi di dollari.
La divisione Raffinazione e Chimica di TotalEnergies ha generato un utile netto record di 3,6 miliardi di dollari, più di cinque volte quello dell’anno precedente e il doppio rispetto al trimestre precedente. L’amministratore delegato Patrick Pouyanné ha affermato che la crescita della capacità di raffinazione di quasi il 10%, insieme alla forte attività di trading di greggio, ha portato la società a ottenere margini di raffinazione ai massimi storici in Europa e su scala globale.
Grazie a un aumento del 20% dei prezzi medi del gas rispetto al trimestre precedente e alle solide performance nel trading di gas e GNL, i profitti della divisione gas naturale liquefatto (GNL) di TotalEnergies sono saliti a 1,9 miliardi di dollari.
Alla fine di settembre, il rapporto fra debito netto e capitale proprio della società è sceso dal 13,1% di fine trimestre precedente al 9,1%, inferiore all’obiettivo di portare il rapporto sotto al 10% entro fine 2026.
Jefferies ha valutato i risultati di TotalEnergies come “solidi, ma non eccezionali”, notando che la produzione giornaliera di idrocarburi è risultata pari a 2,5 milioni di barili equivalenti petrolio, il 4% sotto le aspettative del mercato. TotalEnergies ha inoltre accantonato 1,9 miliardi di dollari di svalutazioni, legate principalmente a progetti eolici offshore e a una partecipazione in una società petrolchimica sudcoreana.
Shell eccelle nella remunerazione degli azionisti
Secondo Shell, dal 30 dicembre 2022 il rendimento totale per gli azionisti (inclusi i dividendi reinvestiti) ha raggiunto il 120%, davanti a BP con il 78%, TotalEnergies TTEF.PA con l'84%, ExxonMobil con l’89% e Chevron con il 51%.
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Tutti i segmenti operativi di Shell hanno registrato risultati superiori alle attese.
Il cash flow derivante dalle attività operative (escluso il capitale circolante) è salito da 12,24 miliardi a 21,7 miliardi di dollari rispetto all’anno precedente, superando le previsioni di 18,18 miliardi di dollari. Biraj Borkhataria di RBC ha osservato che, anche con circa 5 miliardi di dollari di riacquisti il prossimo trimestre, Shell potrebbe non raggiungere la guidance di payout ratio del 40%-50% per quest’anno, attribuendo il divario a uno scenario macroeconomico anomalo.
https://www.reuters.com/graphics/SHELL-RESULTS/dwvkqgjyovm/chart.png
Nei primi nove mesi del 2026, la produzione di petrolio e gas di Shell è diminuita del 17% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, principalmente a causa del conflitto in Medio Oriente che ha ridotto la produzione in Qatar. Grazie all’incremento della capacità nel progetto canadese LNG Canada, la quantità di gas naturale liquefatto (GNL) liquefatto è aumentata del 12%, anche se parte di questo aumento è stato compensato dalle interruzioni dell’approvvigionamento in Qatar.
Nel mese di marzo, un attacco all’area industriale di Ras Laffan ha causato danni a una delle due linee di produzione dell’impianto Pearl GTL di Shell in Qatar, con l’azienda che ha sospeso immediatamente la produzione (link). L’impianto è attualmente tornato operativo (link), ma la produzione rimane inferiore e Shell ha dichiarato che i lavori di riparazione potrebbero richiedere circa un anno.
Shell ha registrato una rivalutazione non cash di 5,4 miliardi di dollari sui contratti di leasing navale, importo incluso nel debito netto. Per la riduzione delle aspettative di crescita del mercato, Shell ha contabilizzato una svalutazione di circa 2 miliardi di dollari nella sua divisione europea del biometano, che include gli asset di Nature Energy acquistata per 2 miliardi di dollari nel 2023.
Shell ha rivisto l’intervallo guida della spesa in conto capitale per il 2026 da 24-26 miliardi di dollari a 23-25 miliardi di dollari.
(Per agevolare i non anglofoni, Reuters fornisce automaticamente la traduzione di questo articolo in varie lingue. Poiché la traduzione automatica può contenere errori o non includere tutto il contesto desiderato, Reuters non garantisce l’accuratezza del testo tradotto e lo offre solo per comodità del lettore. Reuters non si assume responsabilità per eventuali danni o perdite derivanti dall’uso della traduzione automatica.)
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