Il più grande cliente singolo di SpaceX rivelato: Anthropic paga oltre 3 miliardi di dollari al mese, rappresentando più di un terzo dei ricavi nel terzo trimestre
Secondo quanto riportato dai media, Anthropic è attualmente il più grande cliente singolo di SpaceX, contribuendo al 34,5% dei ricavi di SpaceX nel terzo trimestre di quest’anno. Questa esposizione ha sollevato dubbi sulla stabilità dei ricavi di SpaceX sul mercato: Anthropic potrà esercitare il diritto di recesso dal contratto già a partire dal prossimo anno. Musk prevede che i pagamenti della NASA rappresenteranno meno del 5% dei ricavi aziendali nel 2026.
L’attività di intelligenza artificiale di SpaceX sta cambiando la struttura dei ricavi dell’azienda di razzi a una velocità senza precedenti, e dietro questa trasformazione gioca un ruolo determinante la scommessa di una startup AI.
Secondo quanto riferito da Bloomberg, citando una persona a conoscenza dei fatti, la società di AI Anthropic PBC è attualmente il più grande cliente singolo di SpaceX, contribuendo con oltre un terzo dei ricavi di SpaceX nel terzo trimestre di quest’anno. Questa notizia indica che l’azienda, originariamente focalizzata su razzi e satelliti, ora dipende da un unico cliente di calcolo AI più di quanto dipenda dal governo federale degli Stati Uniti.
La scorsa settimana, SpaceX ha rivelato in un documento che circa il 34,5% dei suoi ricavi nel terzo trimestre proveniva da un unico cliente del suo dipartimento AI (ora rinominato Super Intelligence), identificato nel documento solo come "cliente B".
La persona sopracitata ha confermato che il "cliente B" è Anthropic, ma ha chiesto di restare anonima in quanto l’informazione è riservata. Questa esposizione solleva preoccupazioni sulla stabilità dei ricavi di SpaceX: Anthropic potrebbe esercitare la clausola di uscita dal contratto già a partire dal prossimo anno.
SpaceX giovedì ha chiuso in calo dello 0,92%. Al momento della stesura, il titolo ha ulteriormente perso l’1,7% nelle contrattazioni after-hours.
Per la prima volta utile dalla potenza di calcolo AI, profonda trasformazione della struttura dei ricavi
I pagamenti di Anthropic a SpaceX derivano dal contratto firmato tra le due società all’inizio di quest’anno, in base al quale Anthropic utilizzerà le risorse di calcolo del data center di SpaceX a Memphis, Tennessee.
Musk sta gradualmente trasformando il settore AI di SpaceX in un cosiddetto modello "neocloud", affittando la potenza di calcolo del data center a clienti come Anthropic e Google, appartenente a Alphabet.
Questa scommessa ha iniziato a dare frutti in questo trimestre: il business AI di SpaceX ha registrato i primi utili, fornendo inoltre sostegno all’obiettivo stimato da Musk di "raggiungere 100 miliardi di dollari di ricavi annualizzati entro la fine del 2026".
Tuttavia, il forte rendimento dell’attività di calcolo AI rende SpaceX fortemente dipendente da un singolo cliente, proprio mentre Wall Street sta diventando sempre più scettica sul settore neocloud.
Contratto di grande valore, ma le clausole di uscita rappresentano un rischio
Secondo la documentazione resa pubblica da Anthropic in vista dell’IPO, la società si è impegnata a pagare fino a 120,5 miliardi di dollari a SpaceX entro la fine del contratto (fino al 2029), equivalenti a circa 3,1 miliardi di dollari al mese a partire da dicembre di quest’anno.
Tuttavia, il contratto prevede una finestra di uscita ben precisa: Anthropic potrà notificare la cessazione del contratto con 90 giorni di preavviso dopo gennaio 2027 e marzo 2027.
Inoltre, Anthropic ha stipulato accordi anche con altri fornitori neocloud come Nscale e Lambda, sottolineando così la volontà di mantenere una strategia di fornitura della potenza di calcolo diversificata e dimostrando che SpaceX non è la sua unica opzione.
Musk avverte di una ristrutturazione nel settore neocloud, ma insiste sull’unicità di SpaceX
Proprio mentre il settore neocloud è sotto pressione, nelle ultime settimane Musk è intervenuto spesso sulla sua piattaforma social X - ora controllata da SpaceX. Ha commentato la situazione delle obbligazioni ad alto rendimento di CoreWeave e ha insistito sulle differenze tra SpaceX e gli altri concorrenti neocloud.
"Il mercato del debito è praticamente chiuso per tutte le aziende che non hanno ricavi sostanziali al di fuori dei data center AI", ha affermato Musk, sottolineando che SpaceX dispone anche di Starlink e dell’attività di lancio dei razzi come pilastri dei ricavi.
"Ciò significa che più di 200 aziende neocloud affronteranno una ‘morte da avanotti’ e saranno costrette a consolidarsi; alcune sopravvivranno, ma non molte."
Il peso dei contratti governativi diminuisce, la quota della NASA potrebbe scendere sotto il 5%
La quota di Anthropic nei ricavi ha superato quella del governo federale statunitense, riflettendo la profonda trasformazione che SpaceX ha attraversato in meno di un anno. Dall’acquisizione di xAI di Musk, questa azienda di razzi che per anni si è affidata ai contratti con la NASA e il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti si sta rapidamente orientando verso i servizi di calcolo AI.
Dai documenti di SpaceX si evince che nel terzo trimestre solo due clienti hanno rappresentato oltre il 10% dei ricavi totali.
Oltre ad Anthropic, un altro cliente (che potrebbe corrispondere a una serie di agenzie governative) ha contribuito solo per il 16,6% dei ricavi nel terzo trimestre, mentre la sua quota dovrebbe scendere a circa un quinto nel 2025.
Musk prevede inoltre che la NASA, un tempo uno dei più importanti partner di SpaceX, rappresenterà meno del 5% dei ricavi dell’azienda nel 2026.
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