I timori relativi al rischio di credito causati dall'elevato consumo di capitale nell’AI! S&P abbassa l’outlook sul rating di Meta (META.US) a "negativo", mettendo in dubbio la capacità dell’azienda di monetizzare i suoi ingenti investimenti

L'applicazione di Jinse Finance ha appreso che venerdì S&P Global Ratings ha rivisto l'outlook sul rating creditizio di Meta (META.US) da "stabile" a "negativo". La motivazione risiede nel continuo aumento degli investimenti in capitale nell'intelligenza artificiale (AI) da parte dell'azienda, che ha portato a un flusso di cassa libero negativo, mentre resta incerta la capacità dei massicci investimenti in AI di generare ritorni sufficienti nei prossimi anni.

È importante notare che S&P non ha declassato il rating creditizio di Meta, che resta "AA-", ma si è limitata a modificare l'outlook portandolo a negativo. Questo significa che Meta mantiene ancora un rating creditizio elevato, ma si trova esposta al rischio di un futuro downgrade.

S&P ha dichiarato che questa revisione riflette principalmente le incertezze derivanti dagli elevati investimenti in capitale di Meta e dal flusso di cassa libero negativo. Rispetto ad altri colossi tecnologici che stanno investendo pesantemente nei data center per l’AI, S&P pone particolare attenzione sulla capacità di Meta di convertire in modo efficace questi investimenti in AI in ricavi.

Nonostante Meta abbia recentemente lanciato l’applicazione Muse AI e modelli fondamentali correlati, S&P ritiene che non sia ancora chiaro quando queste nuove attività saranno in grado di generare ricavi sufficientemente consistenti da coprire i crescenti costi d’investimento previsti nei prossimi anni.

S&P ha sottolineato che, pur prevedendo un rallentamento della crescita della spesa in capitale di Meta a partire dal 2028, la fiducia nella capacità dell’azienda di controllare le spese secondo le previsioni precedenti si è indebolita.

Dalla sua ultima trimestrale, Meta ha reso noto di attendersi una spesa in capitale annualizzata per il 2026 tra 135 e 145 miliardi di dollari, segno che gli investimenti sull’infrastruttura AI restano consistenti. Allo stesso tempo, il flusso di cassa libero del terzo trimestre è stato negativo per 2,12 miliardi di dollari, segnando la prima volta che il dato è sottozero. Pur avendo superato le attese di fatturato nel trimestre, le ingenti spese in capitale e il deterioramento del flusso di cassa hanno destato preoccupazioni tra gli investitori, causando un calo del prezzo delle azioni del 7% dopo la pubblicazione della trimestrale.

Le azioni Meta nel mese di ottobre hanno registrato un calo complessivo del 15%, segnando la peggior performance mensile degli ultimi quattro anni.

Per supportare la crescita continua degli investimenti in AI, Meta ha annunciato lunedì l’intenzione di raccogliere 95 miliardi di dollari attraverso un finanziamento azionario. Di questi, 35 miliardi saranno raccolti inizialmente tramite un'offerta pubblica di azioni sottoscritta, cui seguirà un piano di emissione di azioni a prezzo di mercato per ulteriori 60 miliardi. Questa strategia di finanziamento sottolinea ulteriormente come, con i costi di costruzione delle infrastrutture AI in continuo aumento, Meta stia cercando risorse esterne per sostenere la propria strategia di sviluppo a lungo termine.

Tuttavia, Meta ha contestato la valutazione elaborata da S&P. Un portavoce dell’azienda ha dichiarato: “Non concordiamo con il giudizio di S&P sulle capacità di Meta di monetizzare l’intelligenza artificiale. Riteniamo che il futuro della nostra azienda offra grandi opportunità di prodotto e di business, che continueranno a sostenere la nostra solidità creditizia.”

Il portavoce ha inoltre aggiunto che Meta crede che le tecnologie e le infrastrutture attualmente in costruzione genereranno nuove fonti di ricavo, porteranno valore a lungo termine agli azionisti e contribuiranno alla realizzazione della visione di un’intelligenza personale superiore accessibile a tutti.

Con i grandi gruppi tecnologici che continuano a investire somme ingenti nello sviluppo dell’AI, Wall Street guarda sempre più con attenzione all’impatto di questi investimenti sui flussi di cassa e sulle condizioni finanziarie delle aziende. Per Meta, la capacità di migliorare il flusso di cassa libero mantenendo alti gli investimenti in AI — e di dimostrare che i nuovi prodotti sono in grado di generare sufficienti ritorni commerciali — sarà fondamentale per influenzare il rating creditizio futuro e la fiducia del mercato.