Super Micro Computer (SMCI.US) Q1 ricavi triplicati su base annua, nuovo record, ma il flusso di cassa operativo resta negativo
Spinta dalla domanda di infrastrutture per i data center di intelligenza artificiale, le entrate trimestrali di Super Micro Computer hanno raggiunto un livello record, quasi triplicando rispetto all'anno precedente, mentre l'utile netto è aumentato di oltre otto volte su base annua.
Secondo quanto riportato da Zhitong Finanza APP, Super Micro Computer (SMCI.US) ha annunciato martedì il bilancio del primo trimestre fiscale 2027. Trainata dalla domanda di infrastrutture di data center per l'intelligenza artificiale, la società ha registrato ricavi trimestrali ai massimi storici, quasi triplicando su base annua, mentre l'utile netto è cresciuto di oltre otto volte. Tuttavia, il flusso di cassa delle attività operative rimane negativo e il margine lordo è calato significativamente rispetto al trimestre precedente.
Secondo il report finanziario, nel primo trimestre fiscale conclusosi il 30 settembre 2026, i ricavi di Super Micro Computer hanno raggiunto i 19,946 miliardi di dollari, in crescita di circa il 298% rispetto ai 5,018 miliardi dello stesso periodo dell’anno precedente e in aumento di circa l'80% rispetto agli 11,1 miliardi del trimestre precedente.
Secondo i principi contabili GAAP degli Stati Uniti, l’utile netto del primo trimestre è stato di 1,594 miliardi di dollari, in crescita di circa l'847% rispetto ai 168 milioni dello stesso periodo dell’anno scorso; l’utile per azione diluito è stato di 1,75 dollari, rispetto a 0,26 dollari dell’anno precedente.
Su base non-GAAP, l’utile per azione diluito rettificato è stato di 1,81 dollari, superiore ai 0,35 dollari dello stesso periodo dell’anno scorso, con una crescita di circa il 417% anno su anno.
Per quanto riguarda la redditività, nel primo trimestre il margine lordo GAAP di Super Micro Computer è stato del 12,7%, superiore al 9,3% dello stesso periodo dell’anno scorso, ma in calo di 4,8 punti percentuali rispetto al 17,5% del trimestre precedente. Il margine lordo non-GAAP è stato del 12,8%, rispetto al 9,5% dello scorso anno.
L’utile operativo del primo trimestre ha raggiunto i 2,064 miliardi di dollari, un forte aumento rispetto ai 182 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente. L'EBITDA rettificato è stato di 2,227 miliardi di dollari, rispetto ai 335 milioni dell’anno precedente, con il margine EBITDA rettificato salito dal 6,7% all’11,2%.
L’attività dei data center AI spinge i ricavi a livelli record
Il fondatore, presidente e CEO di Super Micro Computer, Liang Jianhou, ha dichiarato che la transizione dell'azienda verso un fornitore di soluzioni integrate per data center AI e IT sta accelerando, portando i ricavi del primo trimestre fiscale 2027 al record di 19,9 miliardi di dollari.
Liang Jianhou ha sottolineato che le soluzioni modulari dell’azienda per i data center stanno creando maggior valore per i clienti, con applicazioni che vanno dai grandi data center di scala gigawatt fino alle implementazioni di data center nelle dimensioni di un singolo container. Nel frattempo, l’azienda continua a espandere le soluzioni software, i servizi proattivi e le soluzioni di rete, contribuendo a migliorare la redditività e a creare valore a lungo termine per gli azionisti.
Ha inoltre affermato che, rafforzando le partnership aziendali ed espandendo la capacità produttiva globale, Super Micro Computer si impegna ad aiutare i clienti a implementare più rapidamente le infrastrutture AI, migliorare la stabilità dei sistemi e ridurre i costi.
Tuttavia, nonostante la forte crescita dei ricavi trimestrali, il margine lordo è diminuito in modo significativo rispetto al trimestre precedente. Super Micro Computer ha sottolineato, nella sezione dei rischi del report finanziario, che poiché l’azienda cerca di acquisire sempre più grandi clienti e progetti di vendita su larga scala, la concentrazione dei clienti potrebbe aumentare, i costi di vendita potrebbero crescere e i margini di profitto potrebbero soffrire.
Flusso di cassa operativo ancora negativo; aumentano crediti e inventario
Da sottolineare che il flusso di cassa operativo di Super Micro Computer nel primo trimestre è rimasto negativo. I dati finanziari mostrano che il flusso netto di cassa dalle attività operative nel primo trimestre è stato di -434 milioni di dollari, benché migliorato rispetto al deflusso netto di 918 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente, in netto contrasto con l’aumento significativo degli utili contabili.
Il prospetto dei flussi di cassa rivela che nel primo trimestre i crediti verso i clienti sono aumentati di circa 3,56 miliardi di dollari e le scorte di magazzino sono salite di circa 2,477 miliardi, esercitando pressione sul flusso di cassa operativo. Allo stesso tempo, i ricavi differiti sono aumentati di circa 3,054 miliardi, parzialmente compensando tali effetti negativi.
Alla fine di settembre, i crediti verso clienti hanno raggiunto i 9,685 miliardi di dollari, superiori ai 6,125 miliardi di fine giugno; le scorte sono salite a 15,054 miliardi, rispetto ai 12,896 miliardi della fine del trimestre precedente.
Nel primo trimestre, le spese in conto capitale e gli investimenti hanno totalizzato circa 47 milioni di dollari. Alla fine di settembre, la liquidità e gli equivalenti di cassa erano di circa 6,9 miliardi di dollari, mentre i debiti bancari e le obbligazioni convertibili ammontavano a circa 8,6 miliardi di dollari.
Previsioni Q2: ricavi fino a 21,5 miliardi di dollari; guida annuale fino a 82 miliardi
Guardando al secondo trimestre fiscale 2027, Super Micro Computer prevede ricavi tra 19,5 e 21,5 miliardi di dollari; utilizzando il valore mediano di 20,5 miliardi, ciò rappresenterebbe una crescita di circa il 3% rispetto al primo trimestre. Si prevede che l’utile per azione diluted GAAP del secondo trimestre sarà compreso tra 1,59 e 1,83 dollari, mentre quello diluted non-GAAP sarà compreso tra 1,66 e 1,90 dollari.
Per l’intero anno fiscale 2027, Super Micro Computer stima ricavi tra 72 e 82 miliardi di dollari, con una media di 77 miliardi.
Nel complesso, l’ultimo rapporto finanziario di Super Micro Computer mostra che la domanda di infrastrutture per data center AI sta alimentando una rapida crescita di ricavi e utili. Tuttavia, il calo sequenziale del margine lordo, l’aumento dei crediti e delle scorte, e la persistenza del flusso di cassa operativo negativo restano indicatori finanziari a cui gli investitori devono prestare attenzione.
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