JPMorganがEthereumで観測されたポジティブなテクニカルデータについてコメント:「それは永続的なものではないかもしれない」
Ethereumの最近のネットワークアップグレードにより、取引量とアクティブアドレスが大幅に増加しましたが、ウォール街の銀行であるJPMorganは、この勢いが恒久的なものとなるかどうかについて慎重な姿勢を示しています。
同行が顧客向けに共有したノートによると、12月に実施されたFusakaアップグレードはデータ容量を拡大し、それに伴い取引手数料が急速に低下し、ネットワーク活動が急増したとのことです。
レポートによれば、Fusakaは2025年初頭に予定されているPectraアップグレードの上に構築されています。Pectraは、Dencun以降の利用がレイヤー2(L2)ネットワークにシフトしたことで弱まっていたメインネットの活動を部分的に回復させました。しかし、JPMorganのアナリストは、過去にも同様の回復が時間とともに消えていったと指摘しています。リードアナリストNikolaos Panigirtzoglouが率いるチームは、Ethereumで連続して行われたアップグレードが、ネットワーク活動を持続的に増加させることには歴史的に失敗していると述べています。
Fusakaは、ブロックごとのblob数を増やすことでネットワークのデータ容量を拡大しました。この変更は、取引コストの削減とスループットの向上を目的としており、特にメインチェーンのデータ可用性に依存するL2インスタンスで効果を発揮します。1ブロックあたりのデータ書き込み量が増えたことで、以前のアップグレード後に発生したボトルネックが緩和され、混雑が減少し、手数料も低下しました。
しかし、アナリストによれば、プレッシャーはメインネットだけから来ているわけではありません。Base、Arbitrum、OptimismなどのL2ネットワークへの活動シフトが続いており、ノートではBaseが現在L2収益の大部分を生み出していると述べています。特にSolanaのようなより速く安価な競合ネットワークからの競争もEthereumへのプレッシャーを強めています。NFT、memecoin、ICOに関連した投機的な時期の終焉も需要を押し下げています。
また、アナリストはアプリケーション特化型チェーンへの資本の分散化も指摘しています。UniswapやdYdXなどのプロジェクトが独自チェーンに移行したことで、流動性や収益がEthereumから離れました。その結果、burn手数料が減少し、ETH供給量が増加、ETH建てのTVL(Total Value Locked)も減少しました。
結論として、JPMorganはFusakaが短期的には明確な後押しをもたらしたことを認めつつも、構造的課題が依然として残っており、最近のEthereumの活動急増が持続的な回復の兆候かどうかには懐疑的な姿勢を保っています。
免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか?
ヘッジファンドはテック株のロングポジションを再構築したばかりだが、ナスダックの重要なサポートはすでに緩み始めている
ナスダック100指数は数ヶ月間のレンジ下限に迫り、先物は上昇トレンドラインと100日移動平均線を下回り、テクニカル的に弱含みとなっています。ヘッジファンドは以前、ハイテク株を大量に買い入れ、ポジションの集中により下落リスクが高まりました。AIの安全性を巡る論争とエネルギー供給リスクが、ダブルの触媒要因と なっています。重要なサポートが割れた場合、なお市場の恐怖感が低いままであれば、ボラティリティの再評価となる可能性があります。
10年物米国債利回りが5%突破!「予言者」が警告:売りはまだ終わっていない
今年2月に5%の予測を最初に行ったStandard Bank G10ストラテジー責任者のSteven Barrowは、年末の10年米国債利回り予測を5.2%に引き上げ、2027年第1四半期にはさらに5.3%へ上昇すると見込んでいます。彼は、サプライチェーンの圧力、気候変動、そして米国の移民政策による労働力供給の制限が、これまで以上に強まっていると述べました。また、ドル指数は一日で最大0.6%上昇し、6月17日以来の最高の単日パフォーマンスを達成する見込みです。
「AI減速」嵐の中で逆行推進?Kioxiaが米国上場を計画、少なくとも100億ドルの資金調達を目指す
キオクシアは米国での上場を通じて100億ドルを調達することを検討していると報じられています。

AI算力建設は「電力不足」から「人材不足」へ:モジュール化の台頭により、シュナイダー、Vertiv、Eatonが新たなチャンスを迎える
バーンスタインは最近調査報告を発表しました。AIの計算能力の構築が急速に拡大する中、データセンターの発展を制約する主要な問題が切り替わりつつあります。

