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ビットコイン、FRBの不確実性で市場がリセットされる中、32億ドルの投げ売り発生

ビットコイン、FRBの不確実性で市場がリセットされる中、32億ドルの投げ売り発生

CointribuneCointribune2026/02/13 16:24
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著者:Cointribune

Bitcoinおよび暗号資産市場全体は、直近24時間で小幅な上昇を記録しましたが、米国の新たな雇用データが近い将来の利下げ期待を複雑にしています。1月の雇用統計によれば、雇用は堅調に推移したものの、複数のセクターでは成長が抑制されているように見受けられました。市場はより弱いデータを期待し、金融緩和の根拠が強まることを望んでいましたが、トレーダーたちは判断の難しいシグナルに直面しています。

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要約

  • 実現損失は32億ドルに達し、Bitcoin史上最大級の投げ売りイベントとなりました。
  • 先物の未決済建玉は急激に減少し、トレーダーはレバレッジを縮小しました。
  • 売り圧力の主な発生源は新規保有者であり、長期投資家ではありませんでした。
  • 利下げ期待は7%まで低下し、市場は現在、米国の重要なCPIデータを待っています。

マーケットリセット?Bitcoinの急落が歴史的なオンチェーン清算を引き起こす

Bitcoin(BTC)は、先週の売りによってBTCが60,000ドル近くまで下落した後、1日で1.25%上昇しました。さらに、この下落は資産史上最大級の損失イベントを引き起こしました。オンチェーンデータによれば、この下落期間中の実現損失は32億ドルに達し、2022年のTerra崩壊時を上回ったとGlassnodeは報告しています。

データプラットフォームCheckonchainは、この動きを「教科書通りの投げ売りイベント」と表現し、急速な売却、高い取引量、確信度の低い保有者による強制的な撤退が特徴だったとしています。

ネット実現損益(7日EMA)は、1日あたりマイナス15億ドル近くまで急落し、Bitcoin史上最も大きな下振れの一つとなりました。この動きは突然で垂直的であり、2022年6月のような構造的な清算に似ていましたが、名目ドルベースではさらに大きな規模となりました。

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コインエイジデータによると、損失の多くは最近の購入者、特に2024年~2026年のグループから発生したことが示されています。このパターンは、新規参加者が売りの主な負担を負ったことを示唆しています。

歴史的に、これほど大規模な損失の急増は、長期的な構造的崩壊というよりも、急速なバランスシートのリセットと関連しています。2020年3月や2022年6月にも同様のイベントがレバレッジ解消の後に発生し、その後はリリーフラリーや長期的な停滞局面が見られました。現在の市場行動も、強制的なポジション解消や投機的ポジションの弱体化など、同様の特徴を持っています。

デリバティブ市場のポジション解消で投げ売りが確定

今回の下落には複数の構造的要因が影響しました:

  • ネット実現損失は、ピーク時に1日あたり15億ドルを超えました。
  • 売り圧力の主な発生源は新規保有者で、長期投資家ではありませんでした。
  • デリバティブ市場全体でレバレッジが大幅に縮小されました。
  • スポット、先物、オプション、ETF市場の取引量は極端な水準に急増しました。
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デリバティブデータは投げ売りのシナリオをさらに裏付けています。CoinGlassによれば、Bitcoin先物の合計未決済建玉は価格とともに急激に減少しました。10万ドル台への上昇時に1,000億ドル近くまでピークに達した未決済建玉は、BTCの下落と共に縮小しました。強制的な清算と自発的なロングポジションの解消の両方が縮小に寄与しています。

チャート上で黄色で示された価格と緑色の未決済建玉はともに下落し、新たなショートポジションの増加ではなく、広範なレバレッジ解消を示しています。通常、未決済建玉が下落局面で増加する場合は新たな弱気ポジションの増加を示唆します。

今回はトレーダーが全体的にリスクエクスポージャーを削減し、過剰なレバレッジが市場から消去されました。過去サイクルでも同様の縮小は市場が新たな均衡を見つける前の高ボラティリティのリセット局面となりました。

Bitcoinの回復試みとともに極度の恐怖が暗号資産市場に再来

即時の利下げ期待が薄れる中、市場に残る参加者はこれ以上売ることに慎重な様子です。予測市場データによれば、来月の25ベーシスポイントの利下げ確率は急落しています。

Polymarketでは、その期待値が18%から7%へと低下。Kalshiでも20%から7%へと同様の減少が見られています。利下げ期待の減少は通常リスク資産にとって重しとなり、利回りの高い債券などの固定収入商品が魅力的になります。

それでも、Bitcoinのポジティブな反応は、売り圧力が一巡しつつある可能性を示しています。Crypto Fear & Greed Indexの数値は最近、2022年のFTX崩壊以来となる水準に達し、極度の悲観ムードを示しています。

今後の注目は、米国消費者物価指数(CPI)発表に移ります。インフレデータは、米連邦準備制度理事会(FRB)の次の行動指針となるかもしれません。現時点では、市場は急速なリセットを完了したように見え、トレーダーは安定化または新たなボラティリティ再燃の兆候を注視しています。

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