ビットコインの価格変動がマクロ経済イベントを上回り始める
Bitcoinは構造的な変化を示しています。この資産は、後から反応するのではなく、事前にマクロ経済の変化を価格に反映させるようになり、機関投資家の役割の増大を表しています。
Binance Researchによる分析によれば、2024年のスポットBitcoin ETFの導入後、BTCとGlobal Easing Breadth Index（GCBI）との相関関係はプラスから一貫してマイナスに変化しました。2011年から2023年までの間は相関係数+0.21で、Bitcoinはマクロ経済の変化に約9ヶ月遅れて反応していました。2024年〜2026年では相関係数が−0.778に下がり、BTCの価格変動は最大15ヶ月先にマクロ経済の変化をリードするようになりました。
アナリストは、BTCの価格付けのメカニズムにおけるこの根本的な変化を、小口投資家から機関投資家への市場参加者の移行に起因すると考えています。機関投資家は通常、マクロ経済要因を6〜12ヶ月の先行期間で価格に織り込むため、金融政策や経済サイクルに関する先行期待がBTCの価格に反映されることになります。
この背景のもと、Bitcoinの現在の価格動向は、インフレリスクの高まりや金利期待の修正など、マクロ経済状況の変化をすでに織り込んでいます。直近数週間では、金利市場が中東の紛争激化に伴う原油価格上昇と供給障害により、急速に引き締め期待へとシフトしています。
それにもかかわらず、スタグフレーション懸念によるBTCへの短期的圧力は限定的かもしれません。過去（2021年〜2022年）を見ても、Bitcoinは一時$69,000から$16,000まで下落しましたが、金融環境の緩和や流動性の改善によって後に回復しました。
Binance Researchのアナリストは、現在の市場価格は将来的な金融政策の引き締めの深刻さを過大評価している可能性があると指摘しています。1990年、2019年、および2020年初頭の経験では、インフレと経済成長の減速が同時に進行した場合、中銀は当初引き締め期待が織り込まれていたとしても、経済刺激策へと転換する傾向があります。
これらの要素を総合すると、Bitcoinは遅行指標ではなく、マクロ経済の転換点（金融政策の引き締めから緩和への転換など）を予測できる先行資産としての役割を強めていることが示唆されます。
CryptoQuant、Bitwise、Blockwareのアナリストも、BTCをより予測可能で安定した需要を持つ資産へと導く市場構造の変化を強調しました。昨年、CME Groupは新たなBitcoinの予想ボラティリティ指数を導入しました。
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
世界の債券市場が「パーフェクトストーム」に直面！10年米国債利回りが5%を突破し、2007年以来の最高値を記録。日本や韓国の株式市場がそろって下落し、ブレント原油価格がさらに約2%上昇。
米国債利回りが5%を突破した背景には、原油価格の高騰、政府債務の拡大、そしてAI分野での資金調達ブームという三重の圧力が重なっている結果だ。JPMorganは、利回りが5.25%に上昇すれば株式市場が「明らかに消化不良」になると警告している。市場の注目は水曜 日の米連邦準備制度理事会（FRB）の決定に集まっており、利上げの確率はすでに90%を超えている。アナリストは、10年債利回りがさらに5.5%に向かう可能性もあると予想している。
ゴールドマン・サックスのヘッジファンド責任者：「ゼロデイオプション」が米株のボラティリティを抑制、テクノロジーとエネルギーは依然として最良の選択
S&P500は、パンデミック以来最も長い27営業日連続で日中の変動が1％未満という低ボラティリティ記録を更新しました。ゴールドマン・サックスは、この「静けさ」の背後には、ゼロデイオプション戦略が市場を強制的にロックしているという警告を発しています。もし何らかのきっかけが現れれば、圧縮されたボラティリティのエネルギーが一気に解放される可能性があります。同時に、9月の利上げ観測が高まり、投資家心理は年内最低レベルに降下し、財政の持続可能性リスクも高まっています。この加熱する鍋は、あとどれくらい沸騰し続けるのでしょうか。
新たな売却嵐が間近か？AI ブル市場の強敵がついに登場——「グローバル資産価格のアンカー」が5%のスーパーラインを突破
10年物米国債の利回りが再び5%という重要な節目を突破したことで、高水準での攻防や資産パフォーマンスの加速的な分化が始まる可能性が高まっています。特に、エネルギーショックや米国の大規模な財政赤字の継続的な拡大が明確に緩和される前では、2023年末のような利回り急落を迅速に再現する条件はまだ十分に整っていません。
Anthropicが再び投稿：AI時代の経済はどのようになるのか？
Anthropicの経済学チームは、AI経済シナリオモデルを発表しました。シナリオは3つに分かれています：緩やかな持続的成長、GDPが倍増する大変革、年15％成長だが知識労働者が大量失業する極端なケースです。モデルでは仕事を「タスクの束」と見なし、AIによる各種タスクの強化や代替効果を分析しています。Anthropicは、2030年の経済の姿は決まっておらず、重要なのはAIの恩恵が広く共有されるようにすることだと強調しています。
暗号資産価格
もっと見る
