銅：アンダーパフォーマーからリーダー候補へ転換 – Commerzbank
銅の最近の高騰と今後の展望
CommerzbankのThu Lan Nguyenは、銅が最も弱い金属のひとつから際立った存在に転じたことを強調します。この回復は、LME在庫の増加や供給の不確実な動向によって圧力を受けた期間の後に起こりました。今後の在庫放出やパナマの鉱山再開の可能性は短期的な価格上昇を制限する可能性がありますが、チリにおける生産量の大幅な減少は、経済不安が薄れるにつれて銅価格を押し上げる可能性のある継続的な供給リスクを示しています。
短期的な課題と長期的な供給問題
現在、銅は金属の中でも際立った存在となっていますが、それは最近まで他の金属に遅れを取っていたことによります。銅の周期的な性質がこれらの変動に寄与していますが、ファンダメンタルな要因も作用しています。1月中旬以降、LME銅在庫は急増し、2018年以来の高水準に達しており、価格に重しとなっています。
供給状況は依然として不確実です。パナマからのニュースによると、政府は2023年に閉鎖された鉱山から銅在庫の販売を近く許可する予定であり、これも価格に追加の下押し圧力をもたらしています。
さらに、当局は6月までにパナマで鉱山操業の再開を認可するかどうかを決定する見込みであり、供給の動向に影響を与える可能性があります。
一方、世界最大の銅生産国であるチリは、生産面で課題に直面しています。2月の同国の生産量は、過去10年間で最低の月間水準に落ち込みました。
これらの動きは、現在の経済的懸念が薄れると供給不足が主導的な課題となり、長期的には銅価格の上昇を支える可能性があることを示唆しています。
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
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