金価格は3週間ぶりの高値に達した後に反落、不確実性が依然として残る

Fxtopニュース4月9日—— 総じて、米国とイランの停戦は市場に楽観的なムードをもたらしたが、長期的な平和は時間の検証が必要である。ゴールドは伝統的な安全資産として、そのパフォーマンスは引き続き世界的なリスク選好、米ドル動向および金融政策と密接に関連する。投資家は慎重な姿勢を保ち、テクニカルとファンダメンタルズ双方の動向を踏まえて戦略を調整し、この高ボラティリティ環境でのチャンスをつかむべきである。

水曜日（4月8日）、ゴールド価格はニュースに反応して力強く反発し、3週間ぶりの高値を記録した後、利益確定により調整が見られた。この変動は主にアメリカとイランが2週間敵対行為を一時停止することで合意した重大な進展によるものである。スポットゴールドは取引中に4756.37ドル（UTC+8）を記録し、前営業日比で1.2%上昇、一時3%以上急騰し、3月19日以来の最高値となる4857ドル（UTC+8）付近まで上昇した。6月ゴールド先物GCcv1は2.1%上昇し4782.70ドル（UTC+8）を記録。ドルインデックスも同時に圧力を受け、0.87%下落して98.80ポイントとなり、WTI原油価格は10%以上急落し100ドルの大台を割り、最新の取引は87ドル（UTC+8）付近で推移した。

アメリカのトランプ大統領はSNSで、双方は攻撃を2週間停止することで合意したと発表、その前提としてイランは直ちにかつ全面的・安全にホルムズ海峡を再開放する必要があるとした。イラン外相アッバス・アラグチーは、軍と連携することで停戦期間中の海峡の安全な航行を保障できると応じた。

第1回の協議は金曜日にパキスタン・イスラマバードで開催される予定で、イランが提案した10項目の平和プランについて重点的に協議を行う。トランプ氏はこれを「現実的な交渉の土台」と表現した。

停戦報道はすぐに中東紛争の長期化への懸念を和らげ、リスク選好を後押しした。世界的な株式市場は力強いパフォーマンスを見せ、米ドルの弱体化はドル建てゴールドにとってさらに追い風となった。トレーダーらは、この動きがエネルギー価格によるインフレ圧力を低減させ、米連邦準備制度理事会が将来的に利下げに踏み切る余地を作ることで、非収益資産であるゴールドのパフォーマンスを支える可能性があると見ている。

ただし、イランのタスニム通信は匿名筋の警告として、もしイスラエルがレバノンへの攻撃を継続すれば、テヘランが協定から撤退する可能性があると報じた。地政学リスクはいまだ完全には払拭されていない。



ゴールドと同様、原油市場も大幅に下落した。WTI原油は10%以上の下げ、主な要因はホルムズ海峡再開への期待による供給緩和予想である。これによりグローバルなインフレ圧力が和らぎ、各中央銀行が高金利を維持する必要性が低減する。

これまで、2月末の米・イスラエル対イラン衝突以降、エネルギー価格の高騰がインフレ期待を押し上げ、避難資産であるゴールドの魅力を抑制した。高金利環境は通常、収益を生まないゴールドには逆風となる。

現在、原油価格は衝突前の水準近くまで下落し、米ドルの弱含みと合わさり、ゴールドに二重のサポートとなっている。それでもトレーダーらはゴールドへのフォロー買いに慎重な姿勢を見せている。米国の最新NFP雇用統計は労働市場の安定を示すも、インフレリスクはいまだ完全には消えていない。

投資家は米東部時間午後2時発表予定の米連邦公開市場委員会3月議事要旨に注目、金融政策の進路を見極める。FOMCはその会合で金利を3.50%-3.75%区間に据え置く決定をしており、市場では利下げ再開前にしばらく様子見が続くとの期待が強い。



中東情勢が緊迫するなか、中国はゴールドの買い入れを強化しており、価格安定の重要な役割を果たしている。ブルームバーグによると、3月の中国人民銀行によるゴールド購入はここ数年で最大規模となり、17か月連続でゴールド準備を増加。当月中国人民銀行は16万オンス（約5トン）を追加保有、“イラン情勢によるゴールド価格圧迫”下でも強気なゴールド戦略を示した。

ワールドゴールドカウンシルのデータによれば、今年最初の2か月間で世界中銀の純買いは25トン、うちポーランド中銀が2月に20トンを購入し最大の買い手となった。一方、トルコ中銀はリラ防衛のため3月に約60トン売却した。

ゴールド価格は3月全体で12%下落し、2008年以来最悪の月間パフォーマンスとなったが、これはドル高や高金利期待が主因であった。それにもかかわらず、中国人民銀行の動きが投資家心理を押し上げ、不透明なグローバル環境下でのゴールドの戦略的価値を強調。世界最大のゴールド購入国の一つとして、中国の行動は他の中央銀行にとっても模範となり、ゴールドの安全資産属性をさらに強化した。




（スポットゴールド 日足チャート 出典：Fxtop）

テクニカル面ではスポットゴールドにやや上昇バイアスが見られる。日足チャートでは、価格は100日単純移動平均線（4667.44ドル）上に位置しているが、50日単純移動平均線（4927.91ドル）下でのレンジ推移が続き、短期的には中立的でレンジ相場的な様相。

相対力指数（RSI14）は中間値近辺で、移動平均収束拡散指標（MACD）はプラス圏、モメンタム指標も買い優勢を示す。

現時点での重要な上値抵抗は50日線であり、有効に突破できれば上値余地が明確に広がる可能性。下値は100日線付近（約4667ドル（UTC+8））が初期サポートとなり、割れると下落トレンド再開も想定される。

停戦報道による短期的な後押しはあったものの、アナリストは交渉内容にはまだ不確実性が多く、市場回復も一時的である可能性があると指摘。MarexのEdward Meirアナリストは「停戦が市場をなだめ、プレッシャーを緩和している。これは一部インフレ圧力も下げ、米連邦準備制度理事会の利下げ機運に寄与し、ゴールドには好材料。しかし不安定さは依然大きく、多くの要素の調整が必要で、市場回復は一時的なものかもしれない。我々はまだ安全圏に入っていない」と述べた。


ドル安や原油下落はゴールドにプラス材料となるが、高金利環境や地政学的なリスク要因はゴールドのさらなる上値を制約している。投資家はレバノン情勢などの潜在的なリスクに注意を払い、今週後半に発表される米インフレ指標（PCEとCPI）にも目を配る必要がある。

米連邦準備制度理事会が依然慎重姿勢を維持するなか、ゴールドは4600-4900ドル（UTC+8）のレンジ内で推移が続く可能性が高く、地政学的な出来事が主要な起爆剤となる見込み。

総じて、米国とイランの停戦は市場に楽観的なムードをもたらしたが、長期的な平和は時間の検証が必要である。ゴールドは伝統的な安全資産として、そのパフォーマンスは引き続き世界的なリスク選好、米ドル動向および金融政策と密接に関連する。投資家は慎重な姿勢を保ち、テクニカルとファンダメンタルズ双方の動向を踏まえて戦略を調整し、この高ボラティリティ環境でのチャンスをつかむべきである。