日本は債券発行によって資金を調達し生活支援を行うが、市場は「債務を増やさず支出を増やす」という約束に疑念を抱いている。

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汇通财经2026/06/01 02:03

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日本首相高市早苗は、家庭がエネルギー価格の上昇や円安など生活費の圧力に対応できるよう、約3兆円（190億ドル相当）の補正予算案を編成している。この方針は、以前に追加支出は不要と考えていた立場を覆すものである。しかし、彼女は2026年の年間債券発行総額が従来の予算計画と変わらないことを表明した。
補正支出の資金調達は赤字補填のための債券発行によって行われる。ニュース発表後、10年物日本国債利回りは5月20日に2.809％まで上昇し、1996年以来の最高値を記録。30年物利回りは4％を突破し、市場で財政リスクやインフレ圧力への懸念が高まった。専門家は、日本が歴史的にカレンダー年で政策を策定したことはなく、今回の方針は「危険な兆候」だと指摘した。
一部のアナリストは、この予算案はエネルギー価格圧力に対応する「ターゲットを絞った緩衝策」であり、巨額の需要刺激策ではなく、高市氏の理念と一致すると見ている。最近の日本経済指標はまずまず（第1四半期GDP年率成長率2.1％、4月の輸出は14.8％増）だが、円は対ドルで160付近を推移し、債券市場はインフレや利上げの期待、債券供給増加に対して「ますます確実に」反応しつつある。

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