Appleのすべてが値上がり、すべてAIのせい

本日、Appleは2026年度第4四半期および通期の業績を発表しました。これはJohn TernusがCookの後を継いでCEOに就任してから初の決算発表となります。 表面上の数字から見ると、非常に力強い結果で、Apple史上最高の年度業績を記録しました。 単四半期の売上高は1,144.77億ドルで前年同期比12%増加、純利益は307.11億ドルで同じく12%増加。通期の総売上高は驚異的な4,788億ドルに達しました。 長らく低迷が続いていた中華圏でも、秋の新機種による買い替えブームのおかげで、単四半期の売上高が21%増加という逆風の中での成長を見せました。 しかし、その後の決算説明会の様子は一変しました。 新任のTernusや経営陣が繰り返し問われたのは、華々しい販売成績だけでなく、「コストの失制御」、「メモリ価格の高騰」や「生産能力の制限」でした。 ダブルイレブン（中国最大のショッピングセール）や年末の大規模プロモーションを控え、Appleが提示した利益見通しはやや慎重なものでした。次四半期の粗利益率ガイダンスは45%～46%と、今四半期の47.9%から大きく低下。 コスト高騰やハードウェア価格設定についてアナリストから問い詰められると、Ternusはこれを回避しませんでした： このようなメモリ価格はこれまで例がなく、私たちのハードウェア価格設定にも直接的な圧力となっています。しかし、私たちは常に最高の製品を提供し価値を届けることに主眼を置いています。分割払いプランと買い替えプログラムは、購買力を支える重要な要素となりつつあります。 画像｜Bloomberg

1日25億回のSiri、Appleは利用者に負担を求める構え

長らくAppleは、2本柱で収益を上げてきました。 ――一方ではハードウェアによる高い利益率、他方ではApple Music、Apple TV+、iCloud+、パッケージ型Apple Oneなどで継続的な高いロイヤルティ収益。 システムに内蔵された基本機能――例えばSiriで目覚ましをセットしたり、写真を分類したり、といったものは多くの人にとっては当然一度買えば使い放題で、別料金が発生することはないと思われてきました。 しかし、Siri AIの登場はこの常識を一変させました。 Ternusは決算説明会で、現在Siriは1日25億回以上のリクエストに対応していると明かしました。 端末内で解決できないアプリ間のタスク管理、長文の書き換え、複雑な推論処理などは、全てAppleのPrivate Cloud Compute（プライベートクラウド計算クラスター）に依存しています。 ユーザーがSiriで会議記録の整理、画像生成、スケジュール管理などを要求する度に、クラウドサーバーではリアルなTokenコストや電気代が発生します。 かつては存在しなかったこの「運用維持税」が、驚くべきスピードでAppleの収益余力を圧迫しているのです。 決算書によると、Appleの2026年度研究開発費は457.65億ドルに達し、前年比32.5%増と、売上高成長率の2倍以上を記録しました。 CFOのParekhはアナリストの質問に対し、研究開発費急増の主因は大規模モデルのクラウド基盤および推論計算力への投資だと率直に認めました。 1日数十億回の呼出しがもたらす莫大なコストを前に、巨額の現金を保有するAppleですら、その痛みを無視できなくなっています。 そのためAppleは、このコストを消費者に転嫁せざるを得ず、Ternusも決算説明会でこれを隠しませんでした： 現在のiCloud+は単なるクラウドストレージにとどまりません。我々はより高度なAI機能をサービスサブスクリプションに組みこんでいく計画で、サーバー呼出し回数の適切な上限設定や拡張オプションの提供を模索しています。これがサービス事業の新たな成長空間を生み出します。 今後、iPhoneで高度なAI機能を使うと、「本日の無料回数を使い切りました。iCloud+プランのアップグレードをお願いします。」との表示が出るかもしれません。 本日の無料分は終了しました。iCloud+プランへのアップグレードをおすすめします。

Appleの全てが値上げ、その元凶はAI

クラウド上で際限なく発生するTokenコストだけでなく、AIブームが消費者に最も直撃しているのは、ハードウェア価格高騰です。 例のごとく、世界中のAIデータセンターがHBMや高性能DRAMを大量調達し、民生用チップのサプライチェーンに打撃を与えています。 Ternusも今回のメモリコストの上昇は「過去にない」と説明。供給確保のため、Appleは単四半期で3,300億ドルもの設備・製造調達支出を行いました。 この莫大な上流ハードウェアコストは、すぐに全ての消費者の前に価格表の形で現れました。最新製品ラインでは、Appleはほぼ全ての売れ筋ベーシックモデルで値上げを実施： Mac miniの最小価格は4,499元から6,999元に、iPad Airは5,999元に、MacBook AirやiPhone 18 Proはともに9,999元という1万元の大台に値上げされました。 値上げだけではなく、新製品の発表タイミングにも工夫が施されました――売れ筋の安価な基礎モデルは発表を遅らせ、高価格の新機種のみを先行発売。 今年9月の秋の発表会では、Appleは約20年ぶりの例外も作りました。主力のiPhone 18標準モデルを延期し、下半期は高価格のProシリーズと初の折りたたみiPhone Duoのみを発売しました。 Goldman Sachsのアナリストは決算説明会で標準モデル延期の理由を質問しましたが、Ternusは多くを語らず。しかし部品価格の急騰する今年、平均単価と利益率の高いモデルを全力で売る、というビジネスロジックは明白です。 我々は9月にiPhone Duoと18 Proを投入し、同時にiPhone 17やiPhone Airでラインアップを充実させました。もちろん将来の製品ロードマップについてはコメントしません。 画像｜Apple しかし21,999元という高額のiPhone Duoは発売直後から品質管理と生産能力の二重苦に見舞われました。 第1弾出荷後間もなく、ディスプレイ割れや黒線・緑線が表示されるといった消費者からの苦情がネットで続出しています。 画像｜9to5Mac ロイターのインタビューで、Ternus自らが火消しのため登場する事態となりました。 iPhone Duoで表示不良が発生したのは「ごく少数（a very small percentage）」で、Appleは影響を受けたユーザーには無償で本体交換に全力対応中だとのことです。 画面割れと同様に厄介なのは、折りたたみ内側ディスプレイやチタン合金製複雑ヒンジの生産立上げです。 Ternusは決算説明会で、iPhone Duoの供給は「非常に制限された状態（constrained）で、現段階では需要とのバランスがいつ実現するか全く予測できない」と明かしました。 同じ超ハイエンド路線はMacでもみられます。Appleは初のタッチ機能付きMacBook Pro（PROLED XDRディスプレイ）を発表し、最小価格は22,999元に。 ハードウェア値上げによる高価格設定を前に、 一般消費者の財布はかつてないほど圧迫されています。 アナリストから消費者が高価格に耐えられるか問われた際、Ternusの切り札はやや消極的なものでした： AppleはApple Upgrade Program（年毎の新機種交換）や24回分割払いを全面展開し、 「一日一杯のコーヒー代」 という言い回しでハードウェア値上げによる負担を和らげようとしています。

AppleはTokenを生産しない、ただ大規模AIモデルの運び屋

消費者向けハードウェアが全般的に厳しい状況・コスト上昇に晒される中、今回の決算では予想外の好調となった分野が一つありました――Macです。 第4四半期、Mac事業の四半期売上高は108億ドルに達し、前年同期比で24%という全ハードウェアカテゴリー中トップの成長でした。 この108億ドルの規模を支えているのは、表向きはMacBook Airや新発売のMacBook Neo、及び新学期シーズンの買い替え需要です。 しかし消費者需要以外にも、Macには意外な新しい需要が現れています。 ロイターとThe Informationによると、大規模AIモデルの運用コストが制御不能となり、MicrosoftやAmazon、NVIDIAのクラウド計算力をレンタルすると高額なTokenコストがかかるため、多くの中小企業や開発者がローカル運用にシフトしつつあるそうです―― 高帯域幅の統合メモリを搭載したハイエンドのMacが、クラウド計算インフレから逃れる避難所になりつつあります。 Apple Siliconチップによる高帯域幅統合メモリアーキテクチャにより、128GBあるいは192GB統合メモリを搭載したMac StudioやMac miniなら、数万元の価格で70B規模のオープンソース大規模モデルをローカルでオフライン実行可能です。 画像｜Apple これは従量課金制のクラウドTokenコストを削減できるだけでなく、データ漏洩リスクへの企業不安も解消します。 Ternusもこれを認め、Macが過去最高の法人調達サイクルを迎えていると述べ、フィリピンでは17万台のMacBook Neoが教育・官公庁大量導入案件として落札されたことを明かしました。 Ternusが率いるAppleが出した初めての決算は、「史上最高の年度」という祝賀よりも、失制御の計算コストに直面した、Appleの現実的なビジネス判断そのものでした。 Tokenが高騰し、Appleですらコストが痛いと感じるほどになれば、「無料で夢を見せるAI時代」の神話は、ついに幕を下ろしたと言えるでしょう。

著者｜鄭廷旭

編集｜肖欽鵬