Preview—Sa gitna ng pag-uga ng merkado, ang financial report ng mga higanteng teknolohiya ang nagiging lakas-panukat ng kasikatan ng AI

Update: Idinagdag ang petsa ng ulat ng Amazon sa ika-10 talata

Aditya Soni

Reuters Oktubre 27 - Inaasahan ng Wall Street na mag-uulat ang Amazon AMZN.O, Microsoft MSFT.O at Alphabet GOOGL.O ng mas mabilis na paglago ng kanilang cloud business ngayong linggo, ngunit ang patuloy na pagbebenta sa merkado at pangamba sa tumataas na gastusin sa pagpopondo ng artificial intelligence ang nagpapahina sa optimismo.

Sabik ang mga mamumuhunan na makahanap ng ebidensya na ang AI craze ay magdadala ng mabilis na balik-puhunan, na magpapatunay sa mataas na valuation nito. Ang pagtaas ng bond yields ng mga AI cloud providers gaya ng CoreWeave CRWV.O at ang historical high na gastos sa utang ng Meta Platforms META.O ay nag-udyok sa higit pang pangamba sa kung saan magmumula ang pondo para sa malakihang AI infrastructure, lalo sa gitna ng nalalapit na taas ng interest rates sa U.S.

Ang kaguluhan sa merkado ay muling nagpapalala ng babala tungkol sa AI bubble — kabilang ang mula kay Citadel founder Ken Griffin — at nagpapilit sa maraming kompanya na ipagpaliban ang kanilang IPOs (link). Inaasahan ang landslide win ng mga Democrat sa U.S. midterm elections, na maaaring magdulot pa ng karagdagang pagsubok sa mga data center, na matagal nang pinupuntirya ng mga protesta dahil sa epekto sa power grid, singil sa kuryente, at kapaligiran.

Ang financial results ng mga higanteng tech ngayong linggo ay magiging panukat ng aplikasyon at pang-ekonomiyang potensyal ng AI. Ang tatlong kompanyang ito — may kabuuang backlog na halos $1.7 trilyon — ay planong gumastos ng hanggang $600 bilyon ngayong taon.

Ipinakita sa financial report ng Meta noong nakaraang linggo kung gaano kaseryoso ang pagsusuri ng merkado ngayon: ang mas magandang kaysa inaasahang paglago at positibong pananaw nito ay natabunan ng mas mataas na plano sa gastusin, dahilan upang bumaba ng halos 7% ang kanilang stocks kinabukasan. Mula simula ng taon, higit 4% na ang ibinaba ng stock price ng kompanya.

"Sa usapin lamang ng demand sa capital expenditure, bumabagal na ang daloy nito," ayon kay Brian Mulberry, chief market strategist ng Zacks Investment Management.

"Lalo na para sa Amazon, Google at Microsoft, ang paglago ng cloud business ay isang napakahalagang panukat sa pananalapi — magpapakita kung makakaya nilang tustusan ang mas mataas pang capital expenditure nang hindi nanganganib ang free cash flow."

Kahit mas magandang performance ang stocks ng tatlong ito mula nang sumiklab ang AI, kumpara sa Meta na nakatuon sa advertisements (pagtaas mula 1.2% hanggang 10.1%), mas mababa pa rin ito sa halos 12% na pagtaas ng S&P 500 index.

https://www.reuters.com/graphics/USA-TECH/klpyroqnavg/chart.png

Ayon sa datos ng LSEG, inaasahang mangunguna muli ang Google Cloud ngayong Setyembre quarter sa tatlong higante — aakyat ang revenue ng 95.1% sa $29.57 bilyon, mas mabilis kaysa 81.8% noong nakaraang quarter.

Ayon sa Visible Alpha, ang lider sa cloud Amazon Web Services (AWS) ay inaasahang mag-uulat sa Huwebes ng 38.2% year-on-year na paglago ng kita, mas mataas sa 36.8% noong naunang quarter. Microsoft Azure naman ay inaasahang lundag ng 47.7%, mas mabilis kaysa 42% tatlong buwan ang nakaraan.

Inaasahang magkakaroon ng sunud-sunod na quarter ng negative cash flow ang Alphabet at Amazon, habang malamang lumampas sa $8 bilyon ang cash flow ng Microsoft.

Matagumpay ang Google Cloud, pero nangangamba sa search business

Sa gitna ng mga agam-agam na ang AI model ng Google ay nahuhuli kina OpenAI at Anthropic, naging highlight ng AI strategy ng Alphabet ang cloud business at sariling chips. Ngunit lumalakas ang kompetisyon mula sa mga AI assistant ng Meta gaya ng Muse, at mga chatbot gaya ng ChatGPT, na nagdudulot ng pangamba para sa search business ng Google — ang pangunahing pinagkukunan ng kita ng kumpanya.

Inaasahang babagal ang paglago ng Google Search revenue mula 16.8% noong nakaraang quarter sa 14.7%, bagaman tataas pa rin ang kabuuang kita ng kompanya ng 25.2% hanggang $128.18 bilyon.

"Sa quarter na ito, kasinghalaga ang mga pahayag ng pamunuan sa aktuwal na mga numero, dahil patuloy ang paglala ng kompetisyon sa search mula sa mga intelligent agents at tumataas ang alalahanin ng merkado tungkol sa return on AI capital expenditures," ayon kay Citizens analyst Andrew Boone.

https://www.reuters.com/graphics/AMAZON.COM-RESULTS/jnpwzkbrkvw/chart.png

Binabago ng Microsoft ang financial reporting segments

Magsisimula ngayong Miyerkules, gagamitin ng Microsoft ang binagong reporting structure: pagsasamahin nila ang cloud, AI at enterprise software sa tinatawag ngayong division na "Agents and Infrastructure", at pagsasama-samahin ang Windows, gaming at ad sales sa isang division na tinatawag na "Devices and Consumers".

Isa sa mga mahalagang pagbabago ang quarterly revenue disclosure ng Azure, na aalisin ang hinanakit ng investors ukol sa pagtutok lamang sa paglago at hindi sa aktuwal na halaga noon.

Inaasahan ng mga analyst na aabot sa $33.06 bilyon ang Azure revenue ngayong quarter, habang itutulak nito ang kabuuang kita ng Microsoft pataas ng 16.7% hanggang $90.66 bilyon — bagaman bahagyang mas mabagal kaysa sa nakaraang quarter.

Inaasahan din bumagal ang kabuuang paglago ng revenue ng Amazon mula 19.6% noong naunang quarter sa 12.3%.

(Upang gawing mas madali para sa mga hindi-Ingles ang pangunahing wika, awtomatikong isinalin ng Reuters ang kanilang mga ulat sa iba’t ibang wika. Dahil maaaring may pagkakamali ang mga automated translation, o maaaring kulang sa kinakailangang konteksto, hindi ginagarantiyahan ng Reuters ang eksaktong pagkatumpak ng awtomatikong salin. Ang automated translation ay ipinagkakaloob lamang para sa kaginhawahan ng mambabasa. Ang Reuters ay hindi mananagot para sa anumang pinsala o kawalan na nagmula sa paggamit ng dieser awtomatikong pagsasalin.)