Meta (META.US) planong maglabas ng hindi bababa sa $20 bilyon na cross-border investment grade na bonds, unang pagpasok sa merkado ng euro bonds

Nabatid ng APP ng Pananalaping Zhihui na ayon sa mga mapagkukunan, isinasaalang-alang ngayon ng Meta Platforms (META.US) ang pagkuha ng hindi bababa sa $20 bilyong pondo sa pamamagitan ng cross-border na investment-grade bonds upang suportahan ang palaki nang palaking plano nito sa artificial intelligence (AI). Habang nag-aalangan ang merkado sa malaking gastusin ng mga higanteng teknolohiya sa AI, sinusubukan ng Meta ang interes ng mga mamumuhunan sa kanilang utang at naghahanap pang lalo ng mga pag-angkat sa kapital.

Ayon sa mapagkukunan, hindi pa nagdesisyon ang Meta tungkol sa pinal na plano ng bond issuance at maaaring mas mapalaki ang sukat ng alokayon ayon sa pangangailangan ng mga mamumuhunan. Ang kumpanya ay nagtalaga na sa Citigroup (C.US) at Morgan Stanley (MS.US) para magsagawa ng mga tawag kasama ang mga potensyal na bond investor noong Lunes at Martes bilang paghahanda para sa posibleng bond issuance.

Kung maayos na maisasagawa ang transaksyon, ito ang magiging kauna-unahang pagkakataon sa loob ng anim na buwan na maglalabas ng malaking halaga ng bonds ang Meta, kasabay ng unang beses rin nilang lalabas na euro-denominated bond. Ibig sabihin, sinusundan ng Meta ang yapak ng mga higanteng teknolohiya tulad ng Alphabet (GOOGL.US,GOOG.US) at Amazon (AMZN.US) sa pagpapalawak ng mga paraan ng pagpopondo sa iba’t ibang foreign currency markets upang mapadiversify ang pinagmumulan ng kapital.

Noong nakaraang buwan, nakipagpulong na ang Meta sa mga credit investor sa Europa para sa mga non-deal roadshow, bilang panimulang komunikasyon para sa mga posibleng plano sa utang. Tumanggi namang magbigay komento ang mga kinatawan mula sa Citigroup at Morgan Stanley ukol sa sukat ng posibleng bond issuance, samantalang wala pang pahayag ang Meta ukol dito.

Ayon pa sa mga insider, planong maglabas ng Meta ng US dollar bonds na may maturity mula 5 hanggang 30 taon, samantalang ang euro-denominated bonds ay mula bahagyang higit sa 4 hanggang mahigit 38 taon, hudyat na nais ng kumpanya na makapag-raise ng pangmatagalang pondo gamit ang iba't ibang tenor ng utang.

Kapansin-pansin, ginagawa ng Meta ang planong ito sa panahong muling bumabaha ng debt financing ang global tech industry. Mula noong isang taon, ang mga malalaking tech companies ay nangalap ng daan-daang bilyong dolyar sa pamilihan ng bonds upang suportahan ang pagtatayo ng AI data centers at pagbili ng chips. Gayunpaman, habang patuloy na lumalaki ang investment sa AI, tumitindi rin ang agam-agam ng merkado kung kailan magreresulta ang mga ito sa sapat na kita or tubo.

Lumalago rin ang pag-aalala ng mga mamumuhunan sa panganib ng utang ng mga tech na kumpanya. Kamakailan lang, ang presyo ng credit default swaps (CDS) ng ilang malalaking American tech companies ay naitala sa pinakamataas na antas sa kasaysayan, ibig sabihin tumataas ang halaga ng insurance na binabayaran ng mga mamumuhunan upang protektahan ang sarili mula sa posibleng default ng mga kumpanyang ito.

Noong Abril ngayong taon, pumasok na ang Meta sa investment-grade bond market at nakapag-raise ng $25 bilyon sa isang transaction. Sa panahong iyon, malakas ang naging demand ng mga mamumuhunan at umabot sa maximum na $96 bilyon ang kanilang interes.

Gayunpaman, habang tumitindi ang duda ng merkado sa balik ng AI investments, nabawasan na ang kasiglahan ng mga mamumuhunan sa mga AI-related na bonds. Dumarami na ang mga mamumuhunan na humihingi ng mas matataas na yield mula sa issuer bilang kapalit ng potensyal na panganib.

Nagpakita rin ng ganitong pagbabago ang iba pang kamakailang financing ng tech giants. Noong Lunes, nag-alok ang Alphabet ng mas mataas na yield kumpara sa mga naunang kahalintulad na transaksyon ngayong taon, upang matapos ang kanilang €6 bilyon (mga $6.7 bilyon) bond deal. Samantala, plano rin ng Oracle (ORCL.US) na mag-raise ng $10 bilyon sa US dollar investment-grade bond market at nag-aalok ng mas mataas na bagong bond issuance premium para mahikayat ang mga mamumuhunan.

Ipinapakita ng mga transaksyong ito na kahit kayang-kaya pang mag-angkat ng malaking kapital sa bond market ng malalaking kumpanya sa tech, tumataas na rin ang financing cost kasabay ng pagtaas ng pag-aalala sa AI capex at debt burden.

Sa labas ng debt financing, naghahanap din ang Meta ng malaking pondo para sa AI expansion gamit ang equity financing. Nagsasagawa sila ngayon ng plano sa equity financing na maaaring mapabilang sa pinakamalalaki sa kasaysayan. Noong nakaraang linggo, nakumpleto na ng Meta ang pricing ng $25 bilyon ordinary share offering, at nakapag-raise ng $12.5 bilyon mula sa preferred share issuance.

Dagdag pa rito, balak pa ng Meta na makalikom ng hanggang $60 bilyon sa pamamagitan ng ATM (at-the-market) stock offering plan. Pinapayagan ng mekanismong ito ang public companies na ibenta ang kanilang shares sa open market ng kaunti-kaunti ayon sa market conditions, para makuha ang kinakailangang pondo.

Kung maisasakatuparan lahat ng mga plano, aabot sa $97.5 bilyon ang posibleng total equity financing ng Meta sa pagkakataong ito. Ang kombinasyon ng bond at equity financing ay nagpapakita kung gaano kalaki ang pondo na kailangan ng Meta upang suportahan ang pagtatayo ng AI infrastructure.

Gayunpaman, habang hindi pa tiyak kung kailan babalik ang kita mula sa AI investments, ang malalaking fundraising ay maaari ring mas magpalala ng pangamba ng merkado sa capital expenditures, cash flow, at pinansyal na panganib ng mga tech giants. Kung magtatagumpay ang Meta na makumpleto ang bond issuance sa kaakit-akit na halaga, ito ay magiging mahalagang tagapagpahiwatig ng pananaw ng mga mamumuhunan ukol sa AI financing boom.