UBER.US Q3 conference call: Brazil at India “kakulangan sa mga driver” nakakaapekto sa negosyo ng transportasyon, may pagbuti na sa supply noong Oktubre

Nalaman ng APP ng Intsik na Pananalapi na inihayag ng Uber (UBER.US) ang mga resulta para sa ikatlong quarter ng 2026 bago magsimula ang kalakalan sa US noong Nobyembre 4. Ang kita para sa quarter ay umabot sa $14.766 bilyon, tumaas ng 10% taon-sa-taon, na mas mataas kaysa sa inaasahan ng FactSet na $14.66 bilyon; ang non-GAAP na kita kada share ay $0.88, tumaas ng 35%, mas mataas kaysa sa inaasahang $0.86; ang kabuuang booking ay umabot sa $59.819 bilyon, tumaas ng 20%, bahagyang mas mababa sa inaasahan ng StreetAccount na $59.832 bilyon.

Ang kita mula sa ride-hailing ay bumaba ng 2% taon-sa-taon sa $7.52 bilyon, mas mababa sa inaasahang $7.71 bilyon, at ang bilis ng paglago ng bookings ay bumaba sa 18%, na naging pangunahing usapin sa pagpupulong. Sinabi ng Chief Executive Officer na si Dara Khosrowshahi na ang ride-hailing ay "lumalagong malusog, ngunit mas mababa sa inaasahan ng kumpanya, dulot ng hindi pagsabay ng supply ng mga driver sa matibay na demand ng consumer sa maraming internasyonal na merkado." Dahil sa pinabilis na kita at pag-unlad sa self-driving, tumaas ang presyo ng stock ng Uber ng 4.91% noong Miyerkules upang magsara sa $69.87, nag-top sa intraday na $72.50 bago bumalik sa kalahati ng pagtaas. Sinabi rin ni Khosrowshahi na noong Oktubre ay may "nakakabigay pag-asa na pagbuti", at inaasahan ng kumpanya na ang kabuuang paglago ng bookings ay 18% hanggang 22% sa ikaapat na quarter, pareho sa ikatlong quarter.

Mga Pokus at Tugon

Ang pangunahing usapin sa pagpupulong ay ang bottleneck sa supply ng ride-hailing. Ang bookings ng ride-hailing sa ikatlong quarter ay umabot sa $29.512 bilyon, tumaas ng 18% taon-sa-taon, at sinalarawan ng kumpanya na ang paglago ay 1 hanggang 2 puntos na porsyento na mas mababa kaysa sa inaasahan nila; ang kita mula sa ride-hailing ay bumaba ng 2% sa $7.52 bilyon, mas mababa sa StreetAccount na $7.71 bilyon, habang tumaas ang operating profit ng segment ng 27% sa $2.362 bilyon. Itinuturo ng management ang agwat sa supply kaysa demand: sinabi ng CFO na si Balaji Krishnamurthy na ang pagtaas ng presyo ng langis dulot ng paglala ng Middle East war ay nagdulot ng kapansin-pansing epekto sa supply ng mga driver, lalo na sa Brazil at India na price-sensitive, at ang paghigpit ng patakaran sa imigrasyon at pagtaas ng demand ngayong peak season ay nagpalaki sa gap, ngunit binigyang-diin niyang "ang kinakaharap pa rin natin ay constraint sa supply, hindi sa demand".

Sinabi ng kumpanya na nakatutok na ang kanilang investment para sa pagkuha, paghawak at engagement ng mga driver, at bumilis ang global supply hours noong Oktubre, na may malaking pagpapabuti sa Brazil at India. Tatlong beses tinanong ng mga analyst ang tungkol sa sustainability ng supply issue at lakas ng investment, pati na rin kung kayang mapanatili ang 8% profit margin ng ride-hailing. Tumugon si Krishnamurthy na walang makabuluhang pagbabago sa trajectory ng profit margin, at sa ikaapat na quarter, ang mga investment sa supply ay pangunahing makakaapekto sa take rate, hindi sa profit margin.

Naging Pangunahing Tagapaghatak ng Paglago ang Delivery

Ang delivery bookings ay umabot sa $28.539 bilyon, tumaas ng 22%, at 23% sa fixed rate, na may organikong paglago na bumilis; kita ay $5.488 bilyon, tumaas ng 23%; at operating profit ng segment ay $1.057 bilyon, tumaas ng 30%. Sinabi ni Khosrowshahi na sa US, tumaas ng 12% ang bilang ng merchant taon-sa-taon, at kasalukuyan, 70% ng delivery bookings ay mula sa mga miyembro, na may halos 55 milyon ang Uber One na miyembro. Ang bookings ng freight ay $1.768 bilyon, tumaas ng 35%, at ang operating loss ay lumiit sa $33 milyon.

Grocery Retail at Dark Store

Ang taunang run rate ng grocery at retail business ay $15 bilyon, tumaas ng 40%. Sinabi ng kumpanya na naintegrate na nila ang Costco sa buong bansa, at nagdagdag pa ng Australia's Target, Decathlon at Priceline, UK's Tesco, at Germany's Rewe bilang mga bagong partner. Sinabi ni Krishnamurthy na ang dark store ay "isang lokal na solusyon," hindi ito ilalunsad sa buong scale, kailangan muna matugunan ang market at asset return requirement bago makapasok.

Binaling ang Self-driving sa Commercial Execution

Sinabi ni Khosrowshahi na ang self-driving ngayong taon ay “iniiba na mula sa partnership at testing papuntang commercial na walang driver na serbisyo.” Maglulaunch ang Zoox ng Uber sa Las Vegas ngayong buwan, at lilipat ang Motional sa full driverless; mayroong mga 700 unit sa platform sa katapusan ng taon, higit sa 2,000 unit sa katapusan ng 2027, target na maraming libo sa 2028 pataas. Sinabi ni Krishnamurthy na gusto nilang sa long term, third-party capital ang mag-finance ng fleet, hindi ang Uber balance sheet, at natuwa ang kumpanya sa returns na maaaring makuha ng third party.

Guidance para sa Ikaapat na Quarter

Inaasahan ng kumpanya na ang kabuuang bookings sa ikaapat na quarter ay $63.25 hanggang $65.25 bilyon, tumaas ng 18% hanggang 22% taon-sa-taon sa fixed exchange rate, at ang midpoint na $64.25 bilyon ay bahagyang mas mababa sa StreetAccount na $64.26 bilyon; inaasahang non-GAAP earning kada share ay $0.95 hanggang $0.99, tumaas ng 34% hanggang 39%, at ang midpoint ay pareho sa FactSet na $0.97.

Paglipat ng Capital Allocation sa Pagsasama

Bumili ang kumpanya ng $750 milyon ng common stock sa ikatlong quarter, at umabot sa $4.279 bilyon ang kabuuan sa unang siyam na buwan. Sinabi ni Khosrowshahi na ililipat ng kumpanya ang mas maraming resources sa organic growth at self-driving ecosystem, at “babawasan ang M&A,” at ang kasalukuyang focus ay pagsasama ng mga na-anunsyong Delivery Hero at ezCater na deal. Sinabi niyang tumaas ng 35% ang high-end segment, at halos 50% ang enterprise travel (U4B), na isa sa dalawang pangunahing tema ng kanilang M&A.

Napakaliit Pa Rin ang Ambag ng AI Agent

Sinabi ni Khosrowshahi na 75% ng trips ay natatapos sa “isang click lang,” na may average order time na 50 segundo, at ang median repeat order ng eater ay 90 segundo. Sa linggo ng Halloween, may about 320 milyong trips na pinagsama ang Uber at Uber Eats, kung saan mga 500 orders lang mula AI agents sa Uber Eats, apat lang na ridesharing orders. Sinabi ng kumpanya na ang mga transaksyon mula sa agent ay “sobrang, sobrang maaga pa," pero may higit sa 10 AI assistant na kasalukuyang nakikipag-usap para sa integration term.

Kumpetisyon at Human Resources

Nang tanungin tungkol sa potensyal na merger ng DoorDash at Instacart, sinabi ni Khosrowshahi na “honestly, hindi ko iniisip na malaki ang epekto nito sa amin,” at sinabi rin na may mga merchant na kusang lumalapit sa Uber na gustong panatilihin ang pangalawang platform option sakaling matuloy ang merger. Bukod pa rito, ang Presidente at Chief Corporate Affairs Officer na si Jill Hazelbaker ay umalis pagkatapos ng 10 taon at lilipat sa OpenAI.

Kumpletong Meeting Minutes:

I. Pananalita ng Mga Executive

Dara Khosrowshahi, Chief Executive Officer

Salamat, Alex. Ang ikatlong quarter ay muling naging quarter ng malakas na paglago at mas tumitibay na profitability para sa Uber, na may bagong mga rekord sa platform user at engagement. Naabot namin ang 215 milyong aktibong buwanang platform consumers, gumagamit sila ng Uber nang mas madalas kaysa dati. Nakabuo ito ng higit 20% na lumalaking bookings para sa ikalimang sunod-sunod na quarter, habang tumaas ng 35% ang non-GAAP earning kada share, at naabot ang record na $10.4 bilyong free cash flow sa nakaraang 12 taon.

Patuloy na lumalago nang maayos ang aming ride-hailing business, ngunit mas mababa sa aming inaasahan, dulot ng kakulangan ng mga driver sa maraming internasyonal na merkado na hindi napantayan ng consumer demand. Tumutugon kami sa pamamagitan ng targeted investment para mapaganda ang driver availability at balance ng market, at may napansin nang nakakabigay pag-asa na pagbuti ngayong Oktubre.

Nakatuon kami sa pagpapatuloy ng sustained growth habang pinananatili ang matibay na profitability. Ang delivery business ay muling nagkaroon ng napakahusay na quarter, tumaas ng 23% ang total bookings taon-sa-taon, bumilis ang organikong paglago. Ang aming investment sa selection, affordability, at reliability ay ginagawa ang Uber Eats na mas kapaki-pakinabang, mula sa restaurant meals hanggang weekly grocery at hanggang sa mga last-minute na kailangan. Sa pamamagitan ng mga 55 milyong Uber One na miyembro, pinapatibay namin ang consumer relationship sa parehong ride-hailing at delivery.

Ang mga direktang consumer relationship na ito ay core sa aming AI strategy. Ginagamit namin ang AI upang gawing mas simple ang pang-araw-araw na transaksyon, mas personalized ang discovery, habang maingat na tinutuklas ang potensyal na bagong channels para sa incremental demand.

Sa self-driving, inililipat namin ang focus mula partnership at testing patungong commercial na walang driver na serbisyo. Maglulunsad ang Zoox ng Uber sa Las Vegas ngayong buwan, kasunod ang Motional sa full driverless operations. Inaasahan naming aabot sa mga 700 unit ang full driverless cars sa platform bago matapos ang taon, mahigit 2,000 sa dulo ng 2027. Kasinghalaga, pinapasidhi namin ang pagpapakita ng utilization at economics na kailangan para sa scale.

Papasok sa ikaapat na quarter, malinaw ang aming priorities: pagbutihin ang ride supply, patatagin ang delivery momentum, tuparin ang self-driving milestones, habang pinapatuloy ang pagtaas ng profitability.

Bago ko ipasa ang pagpupulong sa Q&A, nais kong magpasalamat lalo na kay Jill Hazelbaker, aming Presidente at Chief Corporate Affairs Officer. Pagkatapos ng 10 taon sa Uber, lilipat siya sa OpenAI. Malaking benepisyo iyon para sa kanila, at para sa amin ay isang kawalang mawalan ng talento tulad ni Jill. Naging mahalagang bahagi siya ng kultura ng kompanya. Sa kabutihang-palad, nagtayo siya ng isang mahusay na team, marami ang mapopromote, at marami ang nagtatrabaho nang direkta sa akin. Personal akong nagpapasalamat kay Jill sa kanyang 10 taon, parehong propesyonal at personal, napakarami niyang natulong sa akin.

Isa siyang kahanga-hangang tagapayong. Malaking panalo ito para sa OpenAI. Masaya akong nakapagtayo siya ng team na handang gumanap ng mas malaki pang papel at karapat-dapat sila rito. Maraming salamat, Jill. Sa puntong ito, ipapasa ko na ang mga tanong sa moderator.

II. Tanungang Sagot

Eric Sheridan, Analyst ng Goldman Sachs: Panukalang Kapital at Return ng EV Fleet Financing

Tanong: Maraming salamat sa pagsagot. Gusto ko sanang pag-usapan ang bahagi ng EV fleet financing na binanggit sa shareholder letter at prepared remarks ninyo. Maaari niyo ba kaming bigyang-linaw kung paano namin dapat isaalang-alang ang balanse sheet at incremental free cash flow, at gaano karaming kapital ang gusto niyong i-allocate dito? Paano rin namin titingnan ang return rate, o paano pinalalalign ang economics sa business opportunity? Salamat.

Sagot (Balaji Krishnamurthy): Salamat, Eric, sasagutin ko ito. Para sa detalye ng eksaktong structure na dine-develop namin, hindi pa namin masyadong maibigay, pero paki-reference na lang ang $1 bilyong financing arrangement natin sa Santander bank noong mas maaga ngayong taon para sa aming tradisyonal na fleet partners. Ito ang template para sa gagawin namin sa self-driving fleet sa mga susunod na buwan. Aktibo tulad ng ganitong arrangement. Lalo pang abangan, maglalathala kami ng announcement sa infrastructure at vehicle financing.

Ang long-term expectation namin ay third-party capital ang mag-finance dito, hindi ang Uber balance sheet. Short-term, gaya ng makikita niyo sa press release, mayroong mga 700 self-driving vehicles sa network ngayong taon, aabot sa 2,000 units next year, at maliit lang ang capital investment para sa mga yan. Pero kapag nagsimula nang mag-expand to mahigit 10,000 vehicles after 2028, gusto naming magdala ng third-party capital. Ok kami sa potential return for third parties.

Sagot (Dara Khosrowshahi): Eric, dadagdag ako. Ang financing nitong mga sasakyan ay medyo kakaiba, dahil ang ibang car fleet financing ay based sa residual value ng car, pero hindi pa established ang residual value ng self-driving vehicles. Kaya initial phase, ilalagay muna namin ang mga ito sa aming sariling balance sheet. Malakas ang balance sheet namin para dito. At naniniwala akong karamiha'y ibabase ang fleet financing sa revenue potential ng fleet na ito.

Mapatutunayan naming mataas ang utilization ng network cars namin—mas mataas kaysa sa hindi networked cars. May 30% utilization premium kaming ipinapakita sa network. At napaka-flexible ng set-up: kung may fleet na hindi gumana, ilalagay namin ang self-driving vehicle under direct ownership, kikita pa rin sa Uber network. Kaya naniniwala kami na may tunay na cost of capital advantage ang networked financing sa Uber kumpara sa ibang opsyon. Ito ang negosyong ginagawa namin kasama ng partners, maganda ang feedback, gusto nilang magkaroon ng diversified risk. Kaya optimistic kami dito, kailangan lang patunayan ang model, utilization advantage, ipaliwanag sa bangko, bago mag-forward.

Nikhil Devnani, Analyst ng Bernstein: Supply Gap at Investment Intensity sa International Market

Tanong: Salamat sa pagsagot. Gusto kong sundan ang dynamika ng supply sa international market. May nangyari bang pagbabago nitong quarter? Alam kong huli nating pinag-usapan ay Brazil, pero mukhang mas maraming merkado ngayon ang may ganitong scenario. Maaari bang linawin ang pagkakaiba ng nangyari nitong quarter, at paano namin titingnan ang investment level sa supply? Kasi may mga variables gaya ng immigration na mukhang mas matindi ang epekto. Helpful marinig kung gaano kalalim at kapanatilian ng investment para mapabilis uli ang business. Salamat.

Sagot (Balaji Krishnamurthy): Ok, salamat Nikhil. Karamihan ng sitwasyon ay continuation ng trends na nakita na natin ngayong taon. Sa macro environment, nang lumala ang Middle East war, naging global na ang epekto ng higher fuel cost. Ang pinaka-kita namin ay sa emerging market, na consumer at driver side, pareho, may price sensitivity. Last quarter sa Brazil, pinag-usapan natin, particular ang epekto ng delivery competition sa supply ng motorcycle drivers.

Pero nitong nakaraang quarter, nakita namin sa Brazil at India na ang pagtaas ng oil price ay may malaking epekto sa supply. Immigration dynamics has been present all year, pero pagdating ng peak/holiday season, lumalakas ang demand, mas lumalaki ang epekto ng supply gap. Ganito rin ang sitwasyon sa Canada. At dahil malaki na ang scale namin, magandang "problema" ito.

Operationally, supply constraints pa rin ang issue hindi demand. Alam namin kung paano i-handle, napatunayan na namin sa nakaraan. Targeted rides supply investment, focus sa acquisition, retention, engagement ng drivers. Sa October may nakita kaming encouraging early signs—bumilis ang growth ng global supply hours, lumalakas sa Brazil at India. Kaya overall, confident kami na kaya ang 18%-22% na stable growth outlook, steady kumpara sa previous quarters.

Kaya ok kami sa current situation at napakahaba pa ng runway for future growth. Sa nakalipas na 5 taon, nag-double ang qualified population penetration rate natin sa top 10 market, pero 10% pa lang overall. Kaya optimistic kami sa next phase ng expansion.

Sagot (Dara Khosrowshahi): Nadeal rin kami sa seasonal factor: hindi lang year-on-year supply pressure, kundi seasonality din—September, October, November, December na ang peak season sa ride at delivery. Sa ilang market tulad ng Brazil, ride at delivery umaasa sa two-wheelers, isang klase ng supply na kailangan namin. So, magkahalong seasonality at YoY issue ito, pero kabisado na namin.

Optimistic kami sa October trends at outlook sa Q4. At siyempre, hindi ito unang beses na na-handle namin ito. Next question please.

Brian Nowak, Analyst ng Morgan Stanley: Self-operated Capability at Dark Store Strategy sa Grocery Retail

Tanong: Salamat, gusto kong itanong tungkol sa grocery. Anong investment ang kailangan sa US market para mapabilis pa ang grocery at retail business at makipagkompetensiya sa segment na ito? Paano niyo tinitingnan ang need for stronger self-operated (1P) capability—ibig sabihin ay sarili niyong dark store o fulfillment operations?

Sagot (Dara Khosrowshahi): Sobrang excited kami sa progreso ng grocery at retail. Sa ngayon, $15 bilyon ang annualized run rate, 40% increase year-on-year. Malaki ang addressable market dito, $10 trilyon. Ulit-ulit naming naririnig mula sa consumers: gusto nila ng mas marami at mas mabilis. Nang mag-offer ang Amazon ng overnight—magical; ngayon, magic na ang hourly, at kahit malapit na, sana 15 minutes lahat. Sakto tayo sa espasyo na yan.

Ang investment area namin: selection, affordability, consumer experience. Sa selection, excited kami na na-scale nationwide ang Costco. Mas marami ring international player na nadagdag gaya ng Australia's Target, Decathlon, Priceline, UK's Tesco, at Germany's Rewe. Habang dumarami ang selection, mas dumadami ang consumers online, tumataas ang conversion. Patuloy ang investment sa affordability—tulad ng Martes na fresh promos o libreng delivery above $60 for members, patok sa members yan.

Then, sa product innovation, tinitiyak naming accurate ang picking at packing at nagbabayad kami ng higit sa high-quality shoppers. May tech kami gaya ng pag-picture ng empty shelf para mapatunayang wala talaga ang item. Depensa rin ito sa galit ng consumer at nagpapalalim ng trust.

Kaya para sa amin, execution. Sa dark store, ang priority namin ay partnerships—tulungan mag-grow ang partners. Excited kami sa Delivery Hero, malaking dark store at instant retail business na built nila. Benefit ng dark store: better inventory control, higher picking success, lower out-of-stock, at mas mataas na quality dahil vertical integration. Key yan sa potential na acquisition sa Delivery Hero.

Matagal na nilang na-build ang instant retail business—lumalagong maganda, at excited kami dadalhin sa portfolio once makumpleto ang deal. May dagdag pa tungkol sa dark store.

Sagot (Balaji Krishnamurthy): Lokal na solusyon ang dark store para sa amin. Hindi namin gustong mag-spread out everywhere, pero sa ilang market may sense. As mentioned, ok ang dark store positioning ng Delivery Hero sa Middle East. Pwede naming tingnan ang Turkey business—dahil presence namin at GATHER deal doon. At sa Taiwan, organikong sinubukan namin.

Susi, dapat profitable ang business, akma sa market conditions, at may return. Selektibo lagi ang approach, at kadalasan gumagana ang partner model, sila naman specialist sa segment nila.

Ron Josey, Analyst ng Citi: Deployment ng Fully Driverless Vehicles at Geography Rhythm

Tanong: Salamat. Gusto ko lang tanungin tungkol sa deployment ng walang driver na sasakyan, mula 700 ngayong taon sa 2,000 sa susunod. Anong rhythm ng geographic rollout—tama ba US at international kalahati-kalahati ang target? Salamat.

Sagot (Dara Khosrowshahi): Sure! Excited kami dito. May mga existing pilot na kami. Sa US, may partnership kami with Waymo; sa international, video na launch kay WeRide at Baidu. This year, magde-debut ang Zoox at Motional sa Las Vegas, as mentioned. Next year, dagdag ang Nuro sa California, and Houston sa Texas at least by early 2027. Lahat yan, commercial, fully driverless. At AV Ride sa Texas by midyear. International, dadagdag Pony at Momenta bilang bagong driverless operator.

Pagsapit ng end-2027, expect namin na magte-test deployment kami kasama ang Nvidia, Rivian, Waabi, Wayve, etc. Realidad ang combo ng partners at lumalago ang ecosystem, at confident kami mag-2,000 units by 2027—goal talaga ay several ten thousands by 2028 pataas, mag-expand ng ecosystem. At may presence kami sa mga pamilihang ‘yan, may working relationship sa cities, may operations, hindi namin kailangang magsimula ng demand sa zero.

Nariyan na ang demand. Kaya naniniwala kaming mabilis kaming makapag-rollout, high utilization, at mas malaki ang opportunity.

Shweta Kajuria, Analyst ng Wolfe Research: Unit Economics at Capital Allocation sa Self-driving

Tanong: Gusto ko sanang tanungin ng dalawa. Una, tungkol sa unit economics ng self-driving. Sa ibinigay niyong halimbawa, tumaas ng 30% ang paid trips, at bumaba ang fixed costs ng 23%. Kahit magbayad ng transaction/commission ang partners, incremental ito sa kanila. Gaano ba katagal tatagal ang 30% increase? Long-term, gano ba ka-persistent yan? Ikalawa, capital allocation. Sabi niyo walang major M&A before or after year-end, pwede bang sabihin ang strategic logic for ezCater? Paano ang capital allocation sa ride-hailing, delivery at self-driving? Salamat.

Sagot (Balaji Krishnamurthy): Unang sagot: talagang matibay para sa Uber ang utilization uplift na ito. Context: Ang 30% advantage na binanggit ay paghahambing ng Uber US hybrid deployment at mature self-operated deployment (kasama diyan ang San Francisco na favorable market for AVs right now). Habang lumalawak ang deployment, posibleng mas bumaba ang utilization ng self-operated case vs SF benchmark.

Sa totoo lang, sa deployment ngayon, ang bagong punta ng Waymo at Tesla sa market, nasa “teen” ang daily trips/car samantalang sa mixed market namin, “high 20s.” Outperformed namin sa utilization, at sa unit economics, possible ding may edge kami—vehicle cost will decline over time, scale discount sa OEM partners, at sharing ng infrastructure para sa charging/maintenance. Parang large-scale cloud vs on-prem local DC na model. Target: eventually dalawang profit margin—leveled sa human driver, tapos pag naabot, cost savings ay pwede nang i-share sa consumer para palakihin ang addressable market.

Sagot (Dara Khosrowshahi): Sa capital allocation, hindi nagbabago ang priority—organic growth muna, tapos AV ecosystem (may $10B committed spending for delivered outcomes and AV partners/fleets). May pang-M&A at repurchase. Sa ngayon, focus muna sa integration ng announced deals—maganda takbo, gusto naming makuha ang tamang cost of capital para sa bawat deal. Historical acquisition: una, expansion ng geographic footprint—Delivery Hero, Trendyol, halimbawa; pangalawa, capabilities expansion, lalo na sa profit-generating, tulad ng high-end o enterprise travel business (Blacklane, ezCater). Half ng Fortune 500 ay clients namin, kaya’ll kapit sa mga capabilities na yun para saudiences. Pangatlo, product extension (e.g. Spot Hero for commuters). Very excited kami sa ezCater, at iintegrate at bibigyan ng tamang treatment ang teams.

Sagot (Balaji Krishnamurthy): Panghuli, ang math ng build vs. buy laging tinatabulate. Sa kaso ng ezCater, buy mas profitable—immediate synergy, operationally above plan, mas sulit kaysa magtayo ng sariling business na de varios $100 million na mas mababa ang kikitain. Kaya focus na ngayon ay execution.

Michael Morton, Analyst ng MoffettNathanson: DoorDash at Instacart Merger Risk/Opportunity

Tanong: Gusto kong i-follow up ang potential merger ng DoorDash at Instacart. Bilang cross-platform company, paano makakaapekto ito sa Uber? Anong opportunity or risk nito para sa inyo? Salamat.

Sagot (Dara Khosrowshahi): Honestly, Michael, hindi ko nakikita ang malaking effect nito sa amin. Lumalaki ang grocery at retail business namin—$15 bilyon run rate, 40% growth. Priority: product improvement sa selection, quality, OT rate, oos rate. Merchants gusto ng choices at diversified partnerships, kakausapin nila kami, DoorDash, Instacart, etc.

Kaya pati merchants lumalapit na, gusto ng second option platform after merger. Ngayon, market potential ay $10 trilyon, so kahit mag-merge DoorDash-Instacart, ang dami pa ring space; magdadagdag lang ng isang player na may malaking market share. Para sa amin, focus tuloy investment at execution. Actually, merchant inquiry ay patuloy na dumarating—gusto nilang lumalim ang partnership para hindi ma-monopolize ng isang platform. Kung mas ok bang may dalawang option o isa, gobyerno na bahala magdesisyon diyan.

Ken Gawrelski, Analyst ng Wells Fargo: US Ride Trend at Organic Delivery Acceleration

Tanong: Dalawang tanong lang: una, paano ang ride trend sa US third quarter? Ano improvement compared internationally? At paano ang organic acceleration ng delivery—alinsunod ba ang restaurant at grocery sa growth? Salamat.

Sagot (Balaji Krishnamurthy): Sa US, resilient ang ride business—mas steady kumpara internationally. May slowdown, pero di kasing lala sa labas ng US. Mas tumataas ang trend ng insurance, sinusulong ang targeted supply investment. California ride growth ay napakabilis—outperforming the rest of the country na. Sa US, malakas request sa mga product innovation na nagtutulak ng bagong customer segment—Wait & Save, Comfort, Reserve, Black, pati mga papuring produkto para sa teen at female. Malaki ang growth potential sa sparsely penetrated market—under 10% pa lang ng qualified users ang Uber sa sparse market vs 50% sa dense market. Steady ang improvement sa supply at reliability—may long-term effect ‘yan.

Sagot (Dara Khosrowshahi): Sa US delivery, very satisfied kami—second straight quarter na sabay nag-accelerate ang organic growth ng global at US delivery. Maraming dahilan—grocery & retail/own business growth mas mabilis versus restaurant food delivery, napapalaking bahagi ng mix, at bumibilis pa. Core restaurant business itself ay bumibilis, dulot ng merchant selection: tumataas ng 12% y/y ang merchant count sa US. Sa bawat dagdag selection, mas taas conversion at new customer acquisition. Membership din ay tailwind—ngayon 70% ng booking ay mula members, nagpapalalim ng engagement. At sparsely penetrated market—US implementation ng sparse market strategy, malaki tulong. Merch-funded promotions (bukod sa member discounts), advertising, sumipa ng $1B+ y/y. Merchant's return: new customers, mas mataas na penetration. Ang challenge na lang ay tuloy investment sa courier supply para sumabay ang courier growth sa demand ng diner, tulad din ng ride-hailing. Kaya pa ng team ang hamon.

Mark Mahaney, Analyst ng Evercore: Sustainability ng Ride Profit Margin

Tanong: Gusto ko sanang malaman ang tungkol sa 8% margin last quarter sa ride business. Ngayong mag-iinvest kayo sa supply, sustainable ba ito? O may struktural o temporary na paglihis? Salamat.

Sagot (Balaji Krishnamurthy): Tuloy kami sa philosophy ng expanding company-wide profit margin y/o/y. Ideally, segment margin din. Pero quarterly, may fluctuation, lalo na sa holiday supply investment. Wala akong makitang major deviation sa trajectory; y/y margin expansion pa rin, at kung may epekto ang supply investment, sa take rate lang, minor sa segment margin. Makikita sa guidance—the outlook ay mid-30% growth sa non-GAAP EPS, at forecast para sa Q4 ay 37% na y/y EPS growth. So profitability trends are intact up to 2027.

Sagot (Dara Khosrowshahi): Bagong pag-clarify: price floor para sa consumer, base rate para sa driver/courier. May incentives din—mas flexible, set by timing (Halloween), or by location (games). We re-balance passenger and driver incentives: this year, less to passenger, more driver. Minsan, tataas ang passenger price-point, pero balanced pa rin. Flexible ang incentive pool—may art/science kung paano hatiin, at algorithm na tumutulong kung saan ilalagay ang $1—Brazil driver, o India passenger. Base ito sa billions of booking record na trained. At predictive pa.

Doug Anmuth, Analyst ng JP Morgan: AI Agent Direct Channel vs Third Party Distribution

Tanong: Thanks. Pwede bang ibahagi ang pinaka-latest na thinking at strategic approach niyo sa AI agent: ano ang differentiation ng direct channel, at paano nyo tinitingnan ang opportunity sa mga third party platforms gaya ng Mistral? Thanks.

Sagot (Dara Khosrowshahi): Core ay best experience via direct connection—presyo, oras, reliability, selection. 50%+ booking from members—core ang member perks sa direct. Seamless na ang direct experience: under 1 minute, actually 50 seconds avg order, 75% ng trip isang click lang (personalized/curated na). Repeat order sa food, median 90 seconds. No friction—dahil may data kami. Ayokong bumalik sa Google-world ng travel; ngayon, build & operate top-tier marketplace para dumiretso tao sa Uber. May in-house AI experiences na kami, gaya ng shopping cart assistant—double ang basket size compared sa normal, nag-develop pa ng new assistant (shopper, driver, etc.) para best-in-class AI system, mabilis entry/exit. Pero mag-open kami sa third-party AI agent para mas mapalaki ang touchpoints. 8 na assistants na nakausap naming, over 10 soon. Malaking physical fulfillment layer kami, at vokasyon ng demand.

Laking tuwa pero sobrang early days pa—Halloween week, 320M bookings, pero 500 lang Uber Eats at 4 trips mula AI agent. Kaya napakaaga pa. Sana lumaki pa, pero ngayon direct pa rin ang best, open sa third party, no dependency sa isa lang. Uber in a very strong position in this environment. That’s all—salamat.

Salamat sa Uber team for another excellent quarter. Masayang winiwika ang pagtatapos ng taon from a very strong quarter, at maraming salamat sa investors/shareholders sa inyong tiwala. Marami pa mas exciting na darating. Maraming salamat.