Wraz z końcem stycznia, zmienność stopniowo wzrasta.
Z perspektywy makroekonomicznej rozgrywają się dwa kluczowe wydarzenia – po pierwsze, orzeczenie Sądu Najwyższego w sprawie ceł, a po drugie, dane dotyczące zatrudnienia w USA. Razem te wydarzenia mogą zapowiadać potencjalnie burzliwy tydzień dla aktywów ryzykownych.
Co więcej, czas nie mógłby być lepszy dla Bitcoin [BTC]. 30-dniowy Open Interest (OI) BTC spadł do najniższych poziomów od 2022 roku, co jest kluczowym sygnałem pokazującym, jak te wydarzenia makro mogą wpłynąć na kolejny ruch Bitcoina.
Źródło: CryptoQuant
Najważniejszy wniosek? Rynek nie działa w oparciu o „ślepy optymizm”.
Warto zauważyć, że to duża zmiana wobec czwartego kwartału, gdy OI BTC osiągnął przegrzanie do poziomu 94 miliardów dolarów. Tym razem OI jest pod kontrolą, a pozycjonowanie znajduje odzwierciedlenie w wycenach rynkowych, ponieważ istnieje jedynie 13% szans na obniżkę stóp podczas nadchodzącego posiedzenia FOMC.
Podsumowując, rynek może skłaniać się ku ostrożności, a nie ślepemu optymizmowi.
Z technicznego punktu widzenia, nadchodzący intensywny tydzień makroekonomiczny może pomóc zapobiec kolejnemu krachowi na rynku. Jednak dla Bitcoina może to stworzyć warunki sprzyjające bardziej wyważonemu ruchowi w kierunku sześciocyfrowych wycen.
Makro FUD narasta, ale Bitcoin może znaleźć okno na wzrost
Wczesny impet Bitcoina w 2026 roku nie wywołał jeszcze FOMO.
Ze strony instytucjonalnej, ETF-y Bitcoin nadal notują odpływy, których ostatnia suma wyniosła 400 milionów dolarów. Tymczasem Coinbase Premium Index (CPI) pozostawał na minusie w chwili publikacji. Krótko mówiąc, popyt ze strony inwestorów z USA pozostaje stłumiony.
Jednak osłabiający się rynek pracy może zmienić te zależności. W rzeczywistości dane wykazały, że w ciągu ostatnich 12 miesięcy liczba ofert pracy spadła o 885 tys. – co obniżyło stosunek wolnych miejsc do bezrobotnych do poziomu 0,91.
Źródło: Kobeissi Letter
Na tym tle fakt, że rynek wycenia jedynie 13% szans na obniżkę stóp, może być przesadnie ostrożny. W rzeczywistości, wraz ze stopniowym wzrostem bezrobocia w USA, obniżka stóp wydaje się coraz bardziej wliczona w ceny niż wykluczona.
To właśnie w tym miejscu na pierwszy plan wysuwają się ochłodzone wskaźniki BTC. Przy braku „ślepego optymizmu”, obecne pozycjonowanie może faktycznie działać na korzyść Bitcoina, torując czystszą drogę do bardziej zrównoważonego wzrostu.
Tymczasem BTC utrzymuje się powyżej poziomu 85 tys. dolarów mimo słabego zainteresowania instytucjonalnego – co jest oznaką fundamentalnego przekonania. Jeśli ten trend się utrzyma, ruch w kierunku poziomu 100 tys. dolarów w pierwszym tygodniu lutego nie jest poza zasięgiem.
Ostateczne przemyślenia
- Ryzyka celne, słabe dane z rynku pracy oraz niskie oczekiwania co do obniżek stóp powodują, że rynki pozostają ostrożne.
- Bitcoin utrzymuje się powyżej 85 tys. dolarów, otwierając drogę do wyważonego ruchu w kierunku poziomu 100 tys. dolarów, jeśli warunki się utrzymają.
