Akcje CBL zyskują po wynikach za IV kwartał, wzrost NOI w tych samych centrach
Akcje CBL & Associates Properties, Inc. CBL wzrosły o 1,7% od czasu opublikowania wyników za kwartał zakończony 31 grudnia 2025 roku, przewyższając indeks S&P 500, który w tym samym okresie wzrósł o 0,5%. W ciągu ostatniego miesiąca akcje CBL wzrosły o 4,1%, podczas gdy S&P 500 wzrósł o 0,7%.
Podsumowanie wyników finansowych CBL
W czwartym kwartale 2025 roku zysk netto przypisany akcjonariuszom zwykłym wzrósł o 29,7% rok do roku do 48,3 mln USD, czyli 1,56 USD na akcję rozwodnioną, w porównaniu do 37,2 mln USD, czyli 1,22 USD na akcję rozwodnioną w analogicznym okresie poprzedniego roku. Całkowite przychody wzrosły o 18,8% rok do roku do 156,4 mln USD z 131,7 mln USD rok wcześniej, głównie za sprawą wyższych przychodów z najmu, które wzrosły o 19,6% rok do roku do 150,4 mln USD z 125,8 mln USD.
Za cały rok zysk netto przypisany akcjonariuszom zwykłym wzrósł o 131,8% do 133,9 mln USD, czyli 4,34 USD na akcję rozwodnioną, z 57,8 mln USD, czyli 1,87 USD na akcję rozwodnioną w 2024 roku, podczas gdy roczne przychody wzrosły o 12,2% do 578,4 mln USD z 515,6 mln USD.
Według wskaźników nieopartych na GAAP, środki z działalności operacyjnej (FFO) za czwarty kwartał 2025 roku po uwzględnieniu korekt wzrosły o 17,2% rok do roku, do 2,25 USD na akcję rozwodnioną z 1,92 USD rok wcześniej. Za cały rok FFO po korektach zwiększyło się o 7,8% do 7,21 USD na akcję z 6,69 USD na akcję w 2024 roku.
Dochód operacyjny netto (NOI) w tych samych centrach wzrósł o 3,3% rok do roku w czwartym kwartale 2025 roku i o 0,5% w ujęciu rocznym. Według rodzaju nieruchomości, w czwartym kwartale 2025 roku NOI w tych samych centrach wzrósł o 2,2% w centrach handlowych (malls), o 2,1% w centrach otwartych oraz o 16,3% w centrach lifestyle, podczas gdy centra outletowe zanotowały spadek o 0,3%.
W ujęciu rocznym centra lifestyle prowadziły ze wzrostem o 9,1%, podczas gdy NOI centrów handlowych spadło o 0,5%, a centrów outletowych o 1,9%.
Pozostałe kluczowe wskaźniki biznesowe CBL
Zajętość portfela wyniosła 90% na dzień 31 grudnia 2025 roku, nieznacznie mniej niż 90,3% rok wcześniej. Zajętość w tych samych centrach: centrach handlowych, lifestyle i outletowych była stabilna na poziomie 88,6%. Zarząd zauważył, że zamknięcia sklepów spowodowane upadłościami, w tym Forever21, JoAnn, Claire’s i Party City, negatywnie wpłynęły na zajętość centrów handlowych o niemal 75 punktów bazowych rok do roku.
Aktywność najmu pozostała wysoka. W 2025 roku CBL podpisał umowy najmu obejmujące ponad 4 miliony stóp kwadratowych, przy czym nowe i odnawiane umowy były zawierane przy średnim wzroście czynszu o 2,6% w porównaniu do poprzednich. Tylko w czwartym kwartale 2025 roku podpisano umowy na 1,3 miliona stóp kwadratowych, choć średnie czynsze spadły o 2,9%, co odzwierciedlało ujemne różnice przy odnowieniach, częściowo zrekompensowane silnymi wzrostami czynszów przy nowych umowach.
Wydajność najemców poprawiła się. W tych samych centrach sprzedaż najemców na stopę kwadratową wzrosła o 3,7% rok do roku w czwartym kwartale i o 2,8% w ujęciu rocznym do 437 USD.
CBL & Associates Properties, Inc. - cena, konsensus i zaskoczenie EPS
CBL & Associates Properties, Inc. wykres cena-konsensus-zaskoczenie EPS | CBL & Associates Properties, Inc. notowania
Komentarz zarządu CBL i działania dotyczące bilansu
Dyrektor generalny Stephen D. Lebovitz określił rok 2025 jako „wyjątkowy”, podkreślając wyniki operacyjne i postępy w bilansie. CBL wygenerował około 240 mln USD z tytułu sprzedaży aktywów w ciągu roku i ponownie zainwestował kapitał w zakup czterech zamkniętych centrów regionalnych od Washington Prime Group za 178,9 mln USD.
Płynność pozostała solidna, z 335,4 mln USD w gotówce i zbywalnych papierach wartościowych na koniec roku. CBL zakończył również kilka refinansowań i przedłużeń pożyczek w 2025 roku, w tym pożyczkę bez regresu na 78 mln USD przy stopie 6,856% oraz pożyczkę bez regresu na 43 mln USD przy stopie 5,9%, obie na lepszych warunkach niż wcześniejsze finansowania.
Prognoza CBL
CBL przedstawił prognozę FFO za 2026 rok po uwzględnieniu korekt w przedziale od 6,74 do 7,06 USD na akcję. Zarząd oczekuje, że NOI w tych samych centrach wahać się będzie od spadku o 1,2% do wzrostu o 1,1% w ciągu roku. Prognoza uwzględnia różnice czynszowe, presję kosztów operacyjnych, potencjalne straty kredytowe oraz zmiany w szacunkach nieściągalnych przychodów.
Pozostałe wydarzenia dotyczące CBL
Oprócz nabycia czterech centrów handlowych, CBL sfinalizował kilka sprzedaży aktywów w 2025 roku, w tym Fremaux Town Center w Slidell (Luizjana) i The Promenade w D’Iberville (Missisipi), co przyczyniło się do łącznych wpływów brutto ze sprzedaży na poziomie ok. 240,7 mln USD.
CBL wyłączył również z konsolidacji Southpark Mall po oddaniu aktywa pod zarząd sądowy w lipcu oraz odkupił 573 998 akcji za 18 mln USD w ramach programu skupu akcji własnych.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Wszystkie oczy zwrócone na Walsh, czy w przyszłym tygodniu podczas „supertygodnia banków centralnych” G7 nadejdzie fala podwyżek stóp?
W obliczu rosnącej inflacji, konfliktów geopolitycznych oraz cen ropy przekraczających sto dolarów, banki centralne G7 wchodzą w kluczowy tydzień decyzji o stopach procentowych. Pod wpływem wyższej od oczekiwań inflacji bazowej, przewiduje się, że Fed dokona pierwszej podwyżki stóp od trzech lat; Bank Japonii ma podnieść stopy do poziomu 1,25%, co będzie najwyższym poziomem od 30 lat; banki centralne Wielkiej Brytanii, strefy euro oraz Kanada również wzmacniają swoje jastrzębie stanowiska. Globalna polityka monetarna stoi u progu istotnego zbiorowego zaostrzenia.
Czy Rezerwa Federalna będzie „podnosić stopy procentowe bez przerwy”? Czy powtórzy się „cykl zacieśniania polityki” z końca lat 80.?
Raport Citi wskazuje, że obecne środowisko makroekonomiczne jest bardzo podobne do okresu zacieśnienia polityki z lat 1988-1989, kiedy gospodarka wykazywała odporność, presja inflacyjna stopniowo narastała, a następnie aktywność gospodarcza spowolniła, co doprowadziło do zmiany polityki na bardziej luźną. W tamtym cyklu zacieśniania polityki, Fed podniósł stopy procentowe 16 razy z rzędu.
Rzadkie połączenie sił wrogów! Musk i Altman wspierają apel Dario Amodei o "globalne spowolnienie rozwoju AI"
Anthropic Amodei wezwał do „globalnego spowolnienia AI”, a jego rywale Musk i Altman niespodziewanie publicznie poparli tę inicjatywę. Trzej giganci zgodzili się na udostępnienie zewnętrznym stronom uprawnień do oceny na poziomie „pracowniczym” oraz na skoordynowane spowolnienie rozwoju. Altman nawet bezpośrednio ogłosił, że OpenAI nie przeprowadzi IPO w tym roku. Rezygnacja jednego z badaczy i fala zbiorowych „ucieczek” niekontrolowanych AI wywołały dawno nagromadzony niepokój w branży.
Najnowsza ocena Goldman Sachs: Wzrost stóp procentowych ≠ spadek amerykańskich akcji, wzrost zysków jest kluczem do hossy
Goldman Sachs uważa, że wysokie stopy procentowe stanowią przeciwny wiatr dla rynku akcji, ale nie zakończą hossy. Rentowność 30-letnich obligacji amerykańskich wzrosła do 5,3%, lecz dane historyczne pokazują, że w ciągu 12 miesięcy po podwyżce stóp średni zwrot z amerykańskich akcji wynosił aż +9%. Bilanse przedsiębiorstw są najsilniejsze od 20 lat, a inwestycje w AI i fala fuzji i przejęć nieustannie wspierają oczekiwania dotyczące zysków. Przewiduje się, że w 2026 roku zysk na akcję indeksu S&P 500 wyniesie 340 dolarów, co oznacza wzrost o 24% rok do roku.
Ceny krypto
Więcej
