Analiza złota: napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie ponownie rosną, a międzynarodowa cena złota jednak spada

Waluty.pl 9 lipca—— Ostatnio wyraźnie widać presję na notowaniach złota. W ciągu dwóch ostatnich sesji, spot złoto wobec dolara (XAU/USD) ponownie osłabło, a łączny spadek przekroczył 3%. Nawet przy ponownym wzroście napięcia geopolitycznego na Bliskim Wschodzie, presja wyprzedaży złota na rynku nie ustaje, a alternatywne aktywa bezpiecznego schronienia, takie jak obligacje czy dolar, stają się znacznie atrakcyjniejsze. Jeśli ta logika rynkowa utrzyma się, w najbliższych dniach ceny złota mogą być nadal pod presją spadkową.

Ostatnio wyraźnie widać presję na notowaniach złota. W ciągu dwóch ostatnich sesji, spot złoto wobec dolara (XAU/USD) ponownie osłabło, a łączny spadek przekroczył 3%. Nawet przy ponownym wzroście napięcia geopolitycznego na Bliskim Wschodzie, presja wyprzedaży złota na rynku nie ustaje, a alternatywne aktywa bezpiecznego schronienia, takie jak obligacje czy dolar, stają się znacznie atrakcyjniejsze. Jeśli ta logika rynkowa utrzyma się, w najbliższych dniach ceny złota mogą być nadal pod presją spadkową.

Wcześniej strony na Bliskim Wschodzie miały szansę zawrzeć tymczasowe porozumienie o zawieszeniu broni i odblokować żeglugę przez cieśninę Ormuz. Jednak ostatnio trzy statki handlowe zostały zaatakowane, a USA natychmiast przeprowadziły nową serię ataków militarnych przeciwko Iranowi, jednocześnie cofając Iranowi licencję na globalną sprzedaż ropy.

Konflikt geopolityczny nadal narasta — Trump publicznie oświadczył, że czas zawieszenia broni między USA a Iranem dobiegł końca, a szanse na podjęcie oficjalnych negocjacji przez obie strony zostały znacząco zmniejszone.

Premia za ryzyko w rynku rośnie równolegle, przez ostatnie dwa dni notowania ropy WTI wzrosły o blisko 10%. Na rynku pojawia się obawa, że w 2026 roku inflacja ponownie wystrzeli, a banki centralne mogą zaostrzyć politykę, by ją powstrzymać — ta zmiana fundamentalna nie sprzyja złotu.

Złoto tradycyjnie uznawane jest za topowy instrument ochrony kapitału, ale w ciągu ostatnich miesięcy podczas eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, inwestorzy wybierają raczej obligacje, dolar i inne alternatywne aktywa zamiast złota.

Z perspektywy amerykańskich obligacji, rentowność 10-letnich skarbowych wzrosła ponownie, zbliżając się do poziomu 4,6%; krótka część krzywej rentowności gwałtownie rośnie, a w porównaniu do złota obligacje wyraźnie zyskują na atrakcyjności, gdy eskalacja konfliktów przyciąga kapitał do rynku długu.

Rosnąca atrakcyjność rynku obligacji jeszcze bardziej napędza popyt na dolara. Z jednej strony kapitał międzynarodowy masowo napływa do amerykańskich obligacji, z drugiej — eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie zwiększa globalny popyt na płynne aktywa zabezpieczające, a dolar od dawna postrzegany jest jako główna waluta safe haven podczas kryzysów geopolitycznych.

Indeks dolara (DXY) w sposób klarowny odzwierciedla siłę napływu kapitału; indeks ten mierzy kurs dolara wobec koszyka najważniejszych walut. Obecnie, przy eskalacji konfliktów i wsparciu wysokiej rentowności amerykańskich obligacji, indeks dolara utrzymuje się w okolicach poziomu 101, a popyt na dolara jest bardzo silny.

Te dwa czynniki wywierają podwójny nacisk na złoto: wzrost rentowności obligacji USA i umacniający się dolar utrudniają odbicie ceny złota. Obecnie, w ocenie rynku, płynne właściwości dolara jako instrumentu zabezpieczającego są lepsze niż złota, dodatkowo obligacje zapewniają odsetki, podczas gdy złoto nie ma wartości płatnej.

Kapitał nieustannie odpływa ze złota, kierując się do tych alternatywnych aktywów. Jeśli konflikt na Bliskim Wschodzie nadal będzie zwiększać wartość obligacji i dolara, krótkoterminowy potencjał odbicia ceny złota będzie wysoce ograniczony, a XAU/USD będzie nadal pod presją wyprzedaży.


Konsolidacja trendu spadkowego: Mimo że w poprzednich tygodniach cena złota wykazywała fazowe odbicie, długoterminowa linia trendu spadkowego na wykresie dziennym wciąż jest główną strukturą techniczną wyznaczającą zachowanie ceny od wielu miesięcy. Brakuje obecnie silnych sygnałów wzrostowych; ta struktura spadkowa pozostaje priorytetowym wskaźnikiem do obserwacji. Jeśli presja sprzedaży utrzyma się, w najbliższych tygodniach ceny złota najprawdopodobniej będą podążały dalej tą linią spadkową.

Wskaźnik siły względnej RSI: RSI znajduje się poniżej neutralnej linii 50 oraz utrzymuje trend spadkowy, co oznacza, że w ostatnich 14 sesjach rynkowa presja sprzedażowa jest wystarczająca. Jeśli wskaźnik będzie zachowywał się jak obecnie, krótkoterminowy trend spadkowy ceny złota będzie trudny do odwrócenia.

TRIX, potrójna wygładzona średnia krocząca: wskaźnik TRIX utrzymuje się poniżej osi 0 i nadal spada, co oznacza, że średnie kroczące długoterminowo pozostają w scenariuszu niedźwiedzim. Z perspektywy średnio- i długoterminowej, siła sprzedających pozostaje dominująca.





4345 USD —— główny poziom oporu

Ten poziom jest poprzednim ważnym maksimum, a jego korelacja z długoterminową linią trendu spadkowego i 50-okresową prostą średnią kroczącą tworzy wspólną strefę oporu. Jeżeli cena złota wzrośnie i przełamie ten poziom, obecna linia trendu spadkowego może ulec dezaktualizacji, a rynek na kilka tygodni może przejść w wyraźną fazę wzrostów.

4182 USD —— krótkoterminowy punkt równowagi popytu i podaży

Ten obszar wyznacza strefę równowagi w ostatnich notowaniach, wzmocnioną przez kilka korekcyjnych punktów z ostatnich tygodni. Jeżeli cena złota będzie się wahać w pobliżu tego poziomu, sentyment wyczekiwania wśród inwestorów wzrośnie, a rynek prawdopodobnie przejdzie w krótkoterminowy okres konsolidacji.

3886 USD —— kluczowy poziom wsparcia

Poziom ten odpowiada październikowemu minimum z 2025 roku oraz stanowi główny cel dla niedźwiedzi. Jeśli cena złota spadnie do tego obszaru wsparcia, siły sprzedających odzyskają wyraźną przewagę, a linia trendu spadkowego będzie nadal dominować w najbliższych tygodniach na rynku.