Akcje amerykańskie SK Hynix gwałtownie rosną i osiągają nowe maksima, cały sektor pamięci masowej silnie się umacnia! Goldman Sachs ogłasza: Najgorsze dni już minęły

Goldman Sachs stało się pozytywne wobec sektora chipów pamięciowych, co spowodowało w środę wzrosty wszystkich akcji powiązanych z pamięcią. SK Hynix prowadził wzrosty na rynku amerykańskim, bijąc rynek.

Akcje SK Hynix na amerykańskiej giełdzie wzrosły w handlu wczesnym o około 4% do 193.53 USD, podczas sesji osiągając historyczne maksimum, na zamknięciu wzrost rozszerzył się do 7%, przewodząc całemu sektorowi pamięci. Micron Technology zyskał około 2% przy cenie 1027.77 USD, SanDisk wzrósł o około 1.51% do 1764.17 USD, kontynuując swoją silną tendencję z ostatniego miesiąca.

Jednocześnie Roundhill Memory ETF, śledzący sektor pamięci, wzrósł o około 1% do 61.65 USD, podczas gdy S&P 500 ETF spadł tego dnia o około 0.5% do 761.87 USD, podkreślając znaczące nadwykonanie sektora pamięci wobec szerokiego rynku.

Ten wzrost został bezpośrednio wywołany przez najnowszy raport analityczny Goldman Sachs. Goldman Sachs zauważył, że Micron i SanDisk przełamały spadkowy trend, który utrzymywał się przez całe lato; fundusze hedgingowe nadal posiadają niskie pozycje w tym sektorze, co daje przestrzeń dla nowego kapitału. Jednakże, CEO Kioxia Hiroo Ota tego samego dnia oświadczył, że ceny NAND wzrosły już wystarczająco, ostrzegając branżę, że zbyt agresywne podwyżki mogą im zaszkodzić, dodając do wzrostów nutę niepewności.

Zwrot Goldman Sachs: Przełamanie techniczne oraz niskie pozycje, formuje się argument do wzrostów

Goldman Sachs w raporcie określił obecny wzrost akcji sektora pamięci jako sygnał powrotu wczesnych inwestorów. Bank podkreślił, że zmienność sektora półprzewodników po szczycie w lipcu zaczęła się zawężać, Micron i SanDisk przez cały sierpień utrzymywały ruch boczny, co Goldman Sachs interpretuje jako wczesny etap akumulacji kapitału w miejscach o niskim zaangażowaniu.

Pod względem pozycji, fundusze hedgingowe podczas letniej wyprzedaży znacznie ograniczyły ekspozycję na sektor pamięci, co oznacza, że przy poprawie technicznej jest dużo miejsca na odbudowę portfeli. Goldman Sachs uważa, że obecnie rynek pozostaje ostrożny wobec cykliczności półprzewodników, a dla funduszy nieposiadających wystarczających udziałów w tym sektorze, "bolesna transakcja" przesuwa się w kierunku wzrostów.

Goldman Sachs jednocześnie zwraca uwagę na ryzyka cykliczne: ceny pamięci, ekspansja zdolności produkcyjnych i wydatki konsumenckie mogą się szybko odwrócić, a przełamanie techniczne musi zostać potwierdzone przez wyniki fundamentalne. Micron ogłosi wyniki za IV kwartał finansowy 2026 po sesji 30 września, co będzie kluczowym testem dla argumentu wzrostowego.

CEO Kioxia studzi nastroje: Ceny NAND już wystarczająco wzrosły

Właśnie w tym samym dniu, gdy Goldman Sachs opublikował sygnał wzrostowy, CEO Kioxia Hiroo Ota stwierdził, że polecił swojemu zespołowi sprzedaży, aby nie forsowali dalszych podwyżek cen wobec klientów z centrów danych, dodając "ceny już wystarczająco wzrosły", ostrzegając branżę, że zbyt intensywny rajd może zaszkodzić wzrostowi.

Według danych Bloomberg, średnia cena NAND Kioxia wzrosła o 70% w kwartale zakończonym w czerwcu w porównaniu do poprzedniego kwartału. Deklaracja Oty została przez rynek odebrana jako próba ochrony popytu przez dużych dostawców NAND i dotyka bezpośrednio mechanizmu cenowego stojącego za obecnym wzrostem akcji sektora pamięci.

Ota wykluczył również możliwość połączenia produkcji z SK Hynix, powołując się na bariery antymonopolowe oraz wspólne własności tego typu obiektów z SanDisk. To stanowisko dodatkowo klaruje podziały konkurencyjne w branży pamięci.

Wsparcie fundamentalne: Rekordowe wskazania wyników Micron i SanDisk

Pomimo powyższych obaw dotyczących wyceny, ostatnie wskazania wyników ze strony poszczególnych firm stanowią solidne wsparcie dla strony wzrostowej.

Micron w najnowszej prognozie ustawił medianę przychodów na IV kwartał finansowy 2026 na 50 miliardów USD, co oznacza rekord, wskazanie zysku na akcję (non-GAAP) to 31 USD, a marża brutto wynosi 86%. Zarząd wskazuje, że napięcia podażowo-popytowe w DRAM i NAND mogą się utrzymać nawet do roku kalendarzowego 2027 i dalej.

SanDisk podczas sierpniowej rozmowy wynikowej przekazał podobne informacje, ustawiając przedział przychodów na I kwartał gospodarczy 2027 na 10.3–10.8 miliarda USD i przewidując, że rynek NAND w 2026 roku przekroczy 300 miliardów USD, co oznacza około trzykrotny wzrost rok do roku. CEO David Goeckeler powiedział: "Wzrost popytu klientów przewyższa naszą podaż", spodziewając się kontynuacji alokacji zamówień poza rok 2027.

SK Hynix: Pozycja lidera HBM jako niezależny katalizator wzrostu

Spośród tych trzech firm, SK Hynix posiada względnie niezależny katalizator wzrostowy. Jako główny dostawca pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) dla akceleratorów AI, SK Hynix pod koniec sierpnia zorganizował uroczystość położenia kamienia węgielnego pod bazę produkcyjną HBM w stanie Indiana, USA, wzmacniając swoją produkcję na rynku amerykańskim.

Analitycy wskazują, że każda dalsza deklaracja dotycząca HBM w nadchodzących tygodniach może wzmocnić narrację sektorową popartą przez Goldman Sachs.

Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na aktualizację wyników Micron zaplanowaną na 30 września, aby potwierdzić, czy zwiększenie produkcji HBM oraz trwałość wyceny zgadzają się z oczekiwaniami z raportu Goldman Sachs. W międzyczasie, ze względu na cykliczność sektora pamięci, traderzy powinni racjonalnie zarządzać pozycjami, szczególnie ostrożnie przed i po publikacji wyników, zwłaszcza jeśli pojawią się zmiany w perspektywie cenowej na 2027 rok.