Demokraci zdobywają oba izby Kongresu, gubernator Teksasu zostaje zastąpiony! Transakcje AI napotykają „zdarzenie lewostronne”, zawieszenie operacji centrów danych wstrząsa globalnymi akcjami chipów

Według informacji uzyskanych przez aplikację finansową Zhichong (智通财经APP), Partia Demokratyczna odniosła miażdżące zwycięstwo w wyborach śródokresowych w USA, zdobywając kontrolę nad obiema izbami Kongresu. Z raportów wynika, że Demokraci przejęli mandaty w tradycyjnych bastionach Republikanów, odwracając co najmniej siedem miejsc w Senacie oraz zdobywając mandaty w Izbie Reprezentantów w okręgach, które Republikanie łatwo wygrywali w 2024 roku. Liczne agencje prasowe prognozują większość Demokratów w Izbie, a Decision Desk HQ przewiduje, że Demokraci przejęli kontrolę nad Senatem.

Szczególnie godne uwagi jest to, że po pokonaniu urzędującego republikańskiego gubernatora Grega Abbotta przez Demokratkę Ginę Hinojosę, która została pierwszą od 1990 roku demokratyczną gubernatorką Teksasu oraz pierwszą latynoską gubernatorką tego stanu, rynek natychmiast dokonał ponownej oceny ryzyk dotyczących łańcucha przemysłu AI w zakresie regulacji i rozbudowy. Akcje powiązane z AI osłabły w handlu nocnym, a panika rozprzestrzeniła się dziś na rynki azjatyckie, gdzie akcje producentów chipów w Japonii i Korei Południowej spadły najsilniej na świecie.

Dane pokazują, że kontrakty terminowe na Nasdaq 100, indeks zdominowany przez spółki technologiczne, spadły chwilowo o 0,8%, co stanowi ponad dwukrotność spadku kontraktów na Dow Jones Industrial Average; notowany na Robinhood ETF-SPDR Select Sector Technology (XLK.US) spadł o 2%. Spółki związane bardziej bezpośrednio doświadczyły jeszcze większych spadków: CoreWeave (CRWV.US), ryzykowny, wschodzący dostawca usług chmurowych, który buduje centra danych na kredyt, spadł na Robinhood o 7%, Nebius Group (NBIS.US) o 4%, należący do Elona Muska SpaceX (SPCX.US) z siedzibą w Teksasie i związany z danymi AI, spadł o 6%, natomiast Oracle (ORCL.US) spadł na Robinhood o 4%.

Ryzyko wyborcze rozlało się także na światowe łańcuchy dostaw. Japoński indeks Nikkei 225 spadł w trakcie sesji nawet o około 4%, po raz pierwszy od trzech miesięcy przebijając w dół poziom 61 000 punktów; KOSPI w Korei Południowej spadł chwilowo o 4%, a Samsung Electronics i SK Hynix straciły ponad 5%. Advantest, SoftBank Group, Tokyo Electron i Kioxia Holdings – spółki związane z AI i półprzewodnikami – przewodziły spadkom. Te azjatyckie firmy są kluczowymi dostawcami sprzętu do budowy amerykańskiej infrastruktury AI, a potencjalna blokada rozbudowy centrów danych w Teksasie i USA bezpośrednio zaciemnia ich perspektywy popytowe.

Na poziomie wielu aktywów pojawiła się typowa „ucieczka w bezpieczne przystanie”: dolar amerykański osłabił się na szerokim rynku, Bloomberg Dollar Spot Index spadł chwilowo o 0,4%, co stanowi największy jednodniowy spadek od miesiąca; amerykańskie obligacje skarbowe umocniły się wbrew trendowi, a rentowność 10-letnich papierów spadła o około 7 punktów bazowych do poziomu 4,89%. Spółki z sektora czystej energii okazały się jednym z nielicznych beneficjentów – inwestorzy zakładają, że zwycięstwo Demokratów może spowolnić lub odwrócić politykę energetyczną z czasów Trumpa, a notowania akcji związanych z energią słoneczną i sieciami energetycznymi w USA rosły wbrew rynkowym spadkom.

Demokraci z miażdżącą przewagą przejmują kontrolę nad Kongresem

To wielkie zwycięstwo Demokratów oznacza pierwszą realną przeciwwagę dla władzy Trumpa od czasu powrotu tego ostatniego do Białego Domu w zeszłym roku, a partia wykorzystała frustrację wyborców związanych z rosnącymi kosztami życia. Nadchodzący nowy Kongres z pewnością rozpocznie dochodzenia wobec Trumpa, jego administracji i interesów gospodarczych, a także będzie blokował jego legislacyjne inicjatywy.

Z prognoz wynika, że kandydaci Demokratów odwrócą mandaty w Senacie w stanach Maine, Kansas, Teksas, Karolina Południowa, Karolina Północna, Iowa i Ohio. Demokraci potrzebują czterech nowych miejsc, aby przejąć kontrolę nad Senatem. Wyniki w Michigan jeszcze nie są znane, Demokraci bronią tam jednego mandatu.

W walce o miejsca w Izbie Reprezentantów Demokraci zdobyli mandaty w stanach Indiana, Iowa, Virginia, Teksas, Nebraska, New Jersey i Pensylwania. Szacunki wskazują, że ostatecznie Demokraci zdobędą 255 mandatów w Izbie, Republikanie – 180. Przewodniczący Narodowej Komisji ds. Kampanii Republikanów w Izbie oraz kongresmen Richard Hudson prawdopodobnie straci mandat w Północnej Karolinie, co podkreśla skalę porażki Republikanów.

Po ogłoszeniu wyników wyborów Trump w wywiadzie dla Fox News stwierdził, że „częściowo” za porażkę Republikanów odpowiada wzrost cen wywołany wojną z Iranem, ale jednocześnie bronił swojej decyzji o rozpoczęciu działań i zapowiedział, że nie zamierza zmieniać gabinetu.

Wynik wyborów na gubernatora Teksasu zwiększa ryzyko dla centrów danych

Wynik wyborów gubernatorskich w Teksasie stał się nowym punktem ryzyka dla transakcji związanych ze sztuczną inteligencją (AI). Teksas to jedno z największych planowanych miejsc budowy centrów danych w USA, a Hinojosa zapowiedziała wstrzymanie nowych inwestycji, przez co rynek natychmiast dokonał ponownej oceny regulacyjnych i budowlanych zagrożeń dla sektora AI; akcje powiązane z AI osłabły w handlu nocnym.

Z doniesień wynika, że Abbott przyznał się do porażki we wtorkowy wieczór, dzwoniąc do Hinojosy, po czym powiedział swoim zwolennikom, że „matematycznie nie mamy szans wygrać tych wyborów”. Amerykańskie media ogłosiły zwycięstwo Hinojosy o godz. 23:17 czasu wschodniego.

Według dostępnych informacji, Hinojosa uczyniła sprzeciw wobec budowy centrów danych jednym z głównych punktów kampanii, krytykując w spotach wyborczych Abbotta za „pracę na rzecz Elona Muska” i pokazując zdjęcia z jego udziałem. Wyraźnie zapowiedziała wstrzymanie nowych projektów centrów danych, wprowadzenie ostrzejszych regulacji w zakresie zużycia wody i energii oraz zakończenie ulg podatkowych.

Teksas uważany jest za wskaźnik rządowych ograniczeń wobec polityki AI dotyczącej centrów danych. Do 2030 roku stan ten ma stanowić ponad 25% planowanej pojemności centrów danych w USA; według szacunków Wells Fargo 27% planowanych gigawatów centrów danych znajduje się w Teksasie.

Analityk Raymond James, Ed Mills, w przedwyborczym raporcie stwierdził, że wybory gubernatorskie w Teksasie są szczególnie istotne dla kolejnego etapu transakcji AI, a silny wynik Demokratów w Teksasie „może zwiastować szerszą falę wyborczą, a jednocześnie zwiększyć obawy dotyczące wprowadzenia zawieszenia i ostrzejszych regulacji AI w największym regionie planowanej budowy centrów danych w kraju”.

Analityk Wolfe Research, Tobin Marcus, w analizie przedwyborczej podkreślał, że Teksas jest jedynym stanem o wystarczająco dużej skali i wyraźnej różnicy między kandydatami, gdzie wybory mogą przynieść realne skutki.

Według Bank of America to jedne z najważniejszych wyborów dla całego sektora użyteczności publicznej. Znany strateg inwestycyjny banku, Michael Hartnett, ostrzegał jeszcze w tym roku, że zdobycie przez Demokratów Senatu i stanowiska gubernatora Teksasu może skutkować ponad 10-procentowym spadkiem rynku akcji do końca roku.

Abbott ubiegał się wtedy o czwartą kadencję i w zeszłym roku wyraził nadzieję, że Teksas stanie się „centrum rozwoju AI”. Niedawno sam ogłosił czasowe wstrzymanie i wsparcie dla ostrzejszych wymogów dotyczących zużycia energii oraz wody.

Jednak Hinojosa szybko oskarżyła Abbotta o „kłamstwo”, twierdząc, że jego nowa inicjatywa to tylko „przerwany na czas kampanii wyborczej”. Ta kampania odzwierciedla też nagły ogólnokrajowy zwrot nastrojów przeciwko centrom danych w ostatnich miesiącach.

Sondaż UMass Amherst z września pokazał, że niemal dwie trzecie Amerykanów sprzeciwia się budowie centrów danych AI w ich okolicy, a tylko 11% wyborców byłoby nimi zainteresowanych; wśród wyborców Partii Demokratycznej przeciwnych było 76%, a u Republikanów 52%. Od Arkansas po Wisconsin – w trzynastu stanach – do głosowania weszło co najmniej 50 lokalnych referendów dotyczących centrów danych.

Rynek przewidywał już, że Demokraci zdobędą Izbę, a może nawet kontrolę nad Senatem, ale utrata stanowiska gubernatora Teksasu uznana została za największy cios dla akcji technologicznych; gdy stało się jasne, że Hinojosa prowadzi, notowania powiązanych akcji gwałtownie spadły w handlu nocnym.

Scott Ladner, dyrektor inwestycyjny Horizon Investments, powiedział: „Prawdziwie rynkotwórczym wydarzeniem mogłaby być porażka Abbotta w Teksasie, bo to poważne pytanie, gdzie powstaną centra danych”. Zaznaczył, że Teksas jest „żyzną ziemią” dla centrów danych i jeśli Abbott przegra, „uważam, że ta ziemia stanie się pustynią, co stanowi problem”.

Zwycięstwo Demokratów w Teksasie to kolejna presja dla wcześniej zestresowanych, napędzających hossę transakcji AI. Nasdaq 100 wpadł w końcu października w fazę korekty, gdy rynek zaczął się obawiać wolniejszego wzrostu wydatków na centra danych przez wielkie koncerny chmurowe i prywatnych gigantów AI, jak OpenAI czy Anthropic.

Ohsung Kwon, główny strateg akcji Wells Fargo, ostrzegł w raporcie, że zwycięstwo Demokratów w wyborach na gubernatora Teksasu może być „lewistą skrajną” (ang. left tail event) dla transakcji AI, czyli skrajnie negatywnym scenariuszem.

Poza Teksasem, Demokraci mają według prognoz zdobyć lub utrzymać stanowiska gubernatora w innych kluczowych stanach związanych z centrami danych – Georgii, Pensylwanii i Ohio.

Według szacunków Wells Fargo Georgia odpowiada za 7% planowanych gigawatów centrów danych w USA, Ohio i Pensylwania po 5% każdy. Zespół doradczy Washington w Optimal Advisory napisał w tym tygodniu, że centra danych były w latach 2024–2025 popularnym narzędziem rozwoju gospodarczego, jednak podczas intensyfikacji kampanii wyborczej stały się niemal „niechcianym dzieckiem”; wybory śródokresowe mogą dać sygnał lokalnym i stanowym urzędnikom, że polityczne zyski mogą płynąć z blokowania, opóźniania i/lub podnoszenia kosztów budowy centrów danych.