Especuladores abandonam o ouro – conseguirá o nível dos 4000 $ resistir à Fed?

O ouro caiu quase 30% face ao pico de janeiro, acima dos 5600 $. Encontra-se agora nos 4,000.00 $ – e os especuladores que acompanharam a subida estão a sair discretamente, precisamente no dia em que a Fed anuncia a sua decisão.

🌍 Por que motivo isto é importante neste momento

O FOMC conclui hoje a sua reunião de outubro, com a duração de 2 dias (27 e 28 de outubro). Os mercados esperam uma manutenção das taxas, mas a CME FedWatch aponta para 80% de probabilidades de subida em dezembro – o que está longe da mudança dovish que muitos investidores bullish em ouro esperavam. Entretanto, as expectativas de progressos diplomáticos com o Irão estão a reduzir a procura por ativos de refúgio, e a descida dos preços do petróleo não foi suficiente para alterar as perspetivas hawkish da política monetária. Os dados da inflação PCE dos EUA serão divulgados a 29 de outubro, acrescentando outro catalisador nas próximas 48 horas.

Este é um momento decisivo para o nível psicológico dos 4,000.00 $ do ouro.

A divergência: compradores de ouro físico entram, especuladores saem

O aspeto menos evidente é a divisão entre 2 forças de procura muito distintas.

A procura física está em forte expansão. Os dados da Royal Mint do Reino Unido mostram que, nos primeiros 9 meses do ano, as compras de produtos de investimento em prata aumentaram 295% em termos homólogos, as receitas provenientes de moedas de prata subiram 323% e as receitas de produtos de investimento em platina cresceram 118%. A procura por ouro também recuperou durante o 3.º trimestre. Apesar dos elevados rendimentos das obrigações e do custo de oportunidade de deter metais que não geram rendimento, os investidores particulares e institucionais continuam a diversificar as suas carteiras com metais preciosos físicos.

No entanto, o capital especulativo está a sair. Os dados de posicionamento da CFTC revelam o cenário oposto:

As posições líquidas longas especulativas em ouro diminuíram 4%, para 199,865 contratos – o nível mais baixo em quase 3 meses.

As posições líquidas longas especulativas em prata caíram 12.5%, para 19,795 contratos – o nível mais baixo desde fevereiro de 2024.

Os compradores de ouro físico estão a aproveitar a descida. Os especuladores estão a reduzir o risco. Com a Fed a dever reforçar a sua posição hawkish e as probabilidades de subida em dezembro nos 80%, o êxodo especulativo é mais relevante para o nível dos 4,000.00 $ do que a procura física – pelo menos a curto prazo.

Os futuros de ouro para dezembro da COMEX fecharam nos 4038.4 $/onça, com uma subida de 0.8% na sessão. No entanto, o preço permanece abaixo de uma estrutura descendente de médias móveis, com as médias de curto prazo abaixo das médias de longo prazo. A tendência intradiária é bearish.

📊 Configuração técnica – XAUUSD às 01h00

Níveis principais:

A zona de suporte/procura situa-se entre 3990 $ e 4010 $. Esta é a área que está atualmente a ser testada e que já atraiu interesse comprador anteriormente.

O nível dos 4,000.00 $ é um número redondo com grande importância psicológica e funciona como uma importante linha de defesa para os compradores.

Em sentido ascendente, a primeira resistência à recuperação situa-se entre 4065 $ e 4115 $, onde as médias móveis de curto prazo poderão criar pressão vendedora. Uma recuperação acima deste intervalo sugeriria que a pressão bearish está a começar a diminuir.

A próxima zona de resistência intermédia situa-se entre 4175 $ e 4200 $, correspondendo a uma área anterior da estrutura de mercado.

A principal zona de oferta/resistência situa-se entre 4220 $ e 4285 $. Um movimento decisivo acima desta região enfraqueceria significativamente a estrutura bearish.

Em termos gerais, se o preço conseguir manter-se de forma sustentável acima dos 4,000.00 $ e recuperar para além do intervalo entre 4,065 e 4,115, tal indicaria uma diminuição da pressão vendedora. Uma quebra seguida de consolidação acima dos 4,220.00 $ melhoraria substancialmente as perspetivas de curto prazo e poderia abrir caminho para uma recuperação mais ampla.

Contudo, até que isso aconteça, a tendência mantém-se bearish. O preço está abaixo das principais médias móveis e da importante zona de resistência entre 4,200 e 4,220. As subidas até essa área deverão enfrentar pressão vendedora.

⚠️ Perspetiva de risco – o caso bullish ainda não terminou

A redução da exposição líquida longa não garante uma quebra em baixa. Poderá refletir a realização de lucros, a redução do risco ou o aumento de posições curtas – e não necessariamente um mercado totalmente bearish. As compras impulsionadas pelo momentum enfraqueceram, sobretudo na prata, mas isso não significa que o suporte irá ceder.

Se a Fed sinalizar uma postura paciente relativamente a dezembro – ou se a diplomacia com o Irão estagnar e o risco geopolítico regressar – o ouro poderá defender os 4,000.00 $ e recuperar para o intervalo entre 4,065 e 4,115. A procura física proporciona um suporte efetivo. A recuperação dos 4,220.00 $ invalidaria por completo a estrutura bearish.

O risco para a configuração bearish é uma surpresa dovish hoje. Acompanhe a linguagem do comunicado e o tom da conferência de imprensa – qualquer moderação da política de "taxas elevadas durante mais tempo" poderá desencadear uma recuperação motivada pelo fecho de posições curtas.

🎯 A configuração tem 2 desfechos possíveis – acompanhe hoje os 4,000.00 $

A configuração é simples: os 4,000.00 $ são a linha decisiva.

Defesa confirmada → Recuperação para o intervalo entre 4,065 e 4,115, com a zona entre 4,175 e 4,200 como próximo teste.

Quebra clara abaixo dos 3,990.00 $ no gráfico horário → O momentum bearish acelera e o preço procura o próximo suporte.

A Fed é o catalisador. Tudo o resto – procura física, posicionamento da CFTC e diplomacia com o Irão – serve apenas de contexto até à divulgação da decisão. Acompanhe a reação do preço nos 4,000.00 $ durante as horas seguintes ao comunicado. Essa reação revelará tudo o que precisa de saber.

Todos os conteúdos educativos sobre trading disponibilizados pela Bitget destinam-se exclusivamente a fins educativos e não devem ser considerados aconselhamento financeiro. As estratégias e os exemplos partilhados servem apenas de referência e poderão não refletir as condições reais do mercado. O trading de CFD envolve riscos significativos, incluindo a potencial perda de capital. O desempenho passado não garante resultados futuros. Realize uma pesquisa aprofundada e certifique-se de que compreende os riscos envolvidos. A Bitget não se responsabiliza por quaisquer decisões de trading tomadas pelos utilizadores.