Besant defende a compra de iene pelos EUA: apenas fundos "simbólicos" investidos. O fortalecimento do iene beneficia as exportações americanas e o mercado de títulos do Tesouro dos EUA.

A app da Informação Financeira Inteligente tomou conhecimento de que o secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, declarou na terça-feira que, durante a recente ação coordenada com o Japão para comprar ienes, o Tesouro dos EUA usou apenas uma quantia “simbólica” de fundos, defendendo essa rara intervenção no mercado cambial. Ele enfatizou que o fortalecimento do iene está de acordo com os interesses dos EUA, pois não só beneficia as exportações americanas, como também reduz a necessidade de o Japão vender ativos em dólar, inclusive uma possível diminuição da posse de títulos do Tesouro dos EUA, para sustentar intervenções no câmbio.

Bessent afirmou na terça-feira, na audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes dos EUA: “Um iene mais forte é bom para as exportações americanas; um iene mais forte também significa que o governo japonês não precisa vender ativos americanos para financiar intervenções no câmbio.”

O Tesouro dos EUA, em 31 de julho, uniu-se ao Japão para comprar ienes. Na época, o iene havia caído para o nível mais baixo em aproximadamente 40 anos em relação ao dólar. Posteriormente, o governo japonês empregou fundos em volume recorde para intervir no mercado de câmbio, vendendo dólares e comprando ienes para impedir uma maior desvalorização da moeda local, e essas operações podem ter envolvido a venda de títulos americanos.

Como o Japão ainda é o maior detentor estrangeiro de títulos do Tesouro dos EUA, a pressão potencial de venda de títulos americanos resultante de uma intervenção cambial em larga escala pelo Japão tornou-se uma razão importante para o interesse dos EUA sobre este assunto.

Bessent: EUA empreenderam apenas fundos “simbólicos” mas conseguiram sinalizar política ao mercado

Bessent disse que o Tesouro dos EUA precisava empenhar pouquíssimos recursos para demonstrar ao mercado seu apoio à política cambial japonesa. Na audiência, afirmou: “Apenas uma soma simbólica já é suficiente para sinalizar nosso apoio à política japonesa.”

Segundo estimativas de analistas de mercado, os fundos usados pelo Tesouro dos EUA nesta ação foram significativamente inferiores a US$ 1 bilhão. Em contrapartida, a escala da intervenção japonesa foi muito maior; de final de julho até o final de agosto, o Japão utilizou um recorde de US$ 96,4 bilhões para comprar ienes.

Bessent também revelou que, embora o objetivo não fosse obter lucro, o Tesouro dos EUA já obteve dezenas de milhões de dólares com esta operação em iene.

Em termos de volume, a ação americana teve um valor mais simbólico do que prático. Em comparação com os quase US$ 100 bilhões do Japão, os EUA investiram menos de US$ 1 bilhão, mas a simples participação direta do Tesouro dos EUA na compra de ienes já enviou ao mercado cambial um sinal político claro.

Valorização do iene está de acordo com os interesses dos EUA e pode aliviar a pressão do Japão para vender títulos americanos em suas intervenções

Bessent explicou ainda a lógica dos Estados Unidos ao participar da intervenção no iene. Primeiro, a valorização do iene significa uma queda do dólar em relação ao iene, o que pode melhorar a competitividade dos produtos americanos em relação aos japoneses, tornando o iene forte positivo para as exportações dos EUA. Segundo, quando a moeda japonesa se desvaloriza fortemente, o Japão normalmente precisa vender ativos em dólar para comprar ienes e intervir no câmbio. Como o Japão detém grandes reservas de títulos do Tesouro dos EUA, caso a intervenção seja ampliada, o mercado pode temer que o Japão venda parte desses títulos para levantar dólares.

O Japão, sendo o maior detentor estrangeiro de títulos do Tesouro americano, pode impactar esse mercado dependendo das mudanças em sua alocação de ativos. Portanto, para os EUA, impedir uma desvalorização desordenada do iene envolve não apenas questões cambiais e comerciais, mas também a estabilidade do mercado de treasuries e o próprio custo de financiamento americano.

No mês passado, ao responder ao questionamento da senadora democrata Warren sobre a intervenção, Bessent afirmou que movimentos desordenados no mercado de iene podem levar investidores a fechar posições à força, abalando o mercado financeiro global e, consequentemente, elevando o custo de empréstimos de famílias e empresas americanas.

Bessent continua pressionando o Banco Central do Japão para elevar juros; Banco Central do Japão terá reunião crucial esta semana

Além de participar diretamente da intervenção, Bessent também sugeriu várias vezes nas últimas semanas que espera que o Banco Central do Japão eleve os juros, oferecendo um suporte mais duradouro ao iene. Suas declarações anteriores mostram que a perspectiva para a política monetária japonesa foi um dos fatores que levaram o Tesouro dos EUA a envolver-se nesta intervenção.

O Banco Central do Japão realizará esta semana sua reunião de política monetária. Após o iene cair para mínimas de várias décadas e a intervenção conjunta de Japão e EUA no câmbio, a possibilidade de o Banco Central japonês apertar ainda mais sua política monetária tornou-se foco do mercado global.

Caso o Banco Central do Japão aumente os juros, a histórica diferença de taxa entre Japão e EUA poderá se reduzir, diminuindo o apelo ao investidor de pegar dinheiro barato em iene e aplicar em ativos em dólar de maior rendimento – e oferecendo suporte estrutural ao iene.

“Agora sou eu que mando!” Bessent alerta operadores a não apostarem facilmente contra o iene

Bessent chegou a advertir diretamente operadores que apostam na contínua depreciação do iene. Semana passada, em um evento na Southern Methodist University, no Texas, disse: “Agora sou eu quem está à frente. Portanto, quando intervimos no iene, tenho um entendimento bastante aprofundado sobre o que o lado japonês, o Banco Central do Japão e os formuladores de política vão fazer.” Acrescentou, em seguida: “Se quiser, você pode apostar contra mim.”

Essas declarações indicam que a participação do Tesouro dos EUA na intervenção no iene talvez não seja apenas uma ação esporádica no mercado, mas está fortemente ligada à avaliação de Bessent sobre o rumo da política monetária japonesa.

Com a reunião de política do Banco Central do Japão nesta semana, a atenção do mercado passou da compra direta de ienes pelo governo japonês para se concentrar em se o Banco Central japonês vai sustentar a moeda por meio de aumentos de juros.