O investimento em IA gera preocupações sobre riscos de crédito! S&P rebaixa a perspectiva de classificação da Meta (META.US) para "negativa", questionando sua capacidade de converter grandes investimentos em retorno.

De acordo com a Jinse Finance APP, na sexta-feira, a S&P Global Ratings reviu a perspetiva do rating de crédito da Meta (META.US) de “estável” para “negativa”, justificando a decisão com a contínua expansão dos investimentos em capital em inteligência artificial (IA) por parte da empresa, o que levou o fluxo de caixa livre a tornar-se negativo. Há ainda incerteza relativamente à capacidade de os vastos investimentos em IA gerarem retornos suficientes nos próximos anos.

É de salientar que a S&P não desceu a notação de crédito da Meta nesta revisão, mantendo o seu rating “AA-”, apenas alterando a perspetiva para negativa. Isto significa que a Meta mantém atualmente um rating de crédito elevado, mas enfrenta o risco de um possível rebaixamento no futuro.

A S&P referiu que esta alteração reflete sobretudo a incerteza gerada pelos elevados gastos de capital da Meta e pelo fluxo de caixa livre negativo. Em comparação com outros gigantes tecnológicos que também aumentaram fortemente o investimento em centros de dados de IA, a S&P está particularmente atenta à capacidade da Meta de converter eficazmente o investimento em IA em receitas.

Apesar de, recentemente, a Meta ter lançado a aplicação Muse AI e modelos fundamentais associados, a S&P considera que ainda não está claro quando é que estes novos negócios poderão gerar receitas suficientemente expressivas para cobrir os custos de investimento crescentes previstos para os próximos anos.

A S&P salientou que, embora se espere que o ritmo de crescimento dos gastos de capital da Meta estabilize a partir de 2028, a confiança da agência na capacidade da empresa de controlar os gastos, tal como anteriormente previsto, diminuiu.

Segundo o relatório do terceiro trimestre divulgado anteriormente pela Meta, a empresa prevê que os gastos totais de capital em 2026 atinjam entre 135 mil milhões e 145 mil milhões de dólares, refletindo a enorme escala dos investimentos em infraestrutura de IA. Paralelamente, o fluxo de caixa livre da Meta no terceiro trimestre foi negativo em 2,12 mil milhões de dólares, registando o primeiro resultado negativo. Apesar das receitas da empresa nesse trimestre terem superado as expectativas do mercado, os elevados gastos de capital e o agravamento do fluxo de caixa suscitaram preocupações entre os investidores, levando à queda de 7% do preço das ações após a divulgação dos resultados.

No mês de outubro, o preço das ações da Meta caiu 15%, registando o pior desempenho mensal em quatro anos.

Para apoiar a contínua expansão dos investimentos em IA, a Meta anunciou na segunda-feira o plano de angariar 95 mil milhões de dólares através de financiamento por ações. Destes, a empresa prevê angariar, numa primeira fase, 35 mil milhões de dólares através de uma oferta pública subscrita de ações e, em seguida, mais 60 mil milhões de dólares através de um plano de emissão ao preço de mercado. Este plano de financiamento evidencia ainda mais que, com o aumento constante dos custos de construção de infraestruturas de IA, a Meta está a procurar financiamento externo para suportar a sua estratégia de desenvolvimento a longo prazo.

No entanto, a Meta contestou a avaliação da S&P. Num comunicado, um porta-voz da Meta afirmou: “Não concordamos com a avaliação da S&P relativamente à capacidade de comercialização da inteligência artificial da Meta. Acreditamos que a empresa terá oportunidades de produto e de negócio de grande dimensão no futuro, que continuarão a apoiar a nossa posição de crédito muito sólida.”

O mesmo porta-voz acrescentou ainda que a Meta acredita que as tecnologias e infraestruturas que estão a ser construídas atualmente irão criar novas fontes de receita, proporcionar valor de longo prazo aos acionistas e impulsionar a empresa na concretização da sua visão de disponibilizar superinteligência pessoal a todos.

Com os grandes grupos tecnológicos a investirem valores elevados no desenvolvimento da IA, Wall Street está cada vez mais atenta ao impacto destes investimentos no fluxo de caixa e na saúde financeira das empresas. Para a Meta, a chave para o futuro rating de crédito e para a confiança do mercado será melhorar o fluxo de caixa livre enquanto mantém o forte investimento em IA e provar que os novos produtos conseguem gerar retornos comerciais suficientes.