USD/JPY: Clareza de política e riscos de intervenção – Rabobank
A estrategista sênior de FX do Rabobank, Jane Foley, observa que as expectativas de política do Banco do Japão mudaram pouco em comparação com outros bancos centrais do G10, com os mercados já precificando um caminho gradual de aperto. Ela destaca preocupações políticas sobre a independência do BoJ, novos indicadores de inflação que apoiam novos aumentos e riscos contínuos de intervenção. O Rabobank projeta USD/JPY próximo de 152,00 em seis meses, com potencial de queda ao longo de 3–6 meses.
Aperto do BoJ, política e fluxos para ativos de refúgio
"Embora um BoJ mais hawkish seja fundamental para que o JPY se fortaleça este ano, a rápida reprecificação do risco de aumento de taxas na maioria dos outros países do G10 nas últimas semanas tem favorecido outras moedas do G10. Isso complicou a tarefa de apoiar o JPY frente a uma cesta de moedas do G10, embora o JPY tenha conquistado algum terreno em relação à maioria de seus pares neste mês, com o temor de intervenção cambial provavelmente desempenhando um papel. O risco de intervenção tem feito com que o mercado permaneça cauteloso em levar o par de moedas acima do nível de USD/JPY160,00."
"O BoJ agora divulgou mais variáveis econômicas para esclarecer seu pensamento hawkish. Os formuladores de políticas provavelmente esperam que isso reduza preocupações sobre a independência do BoJ e ajude a fortalecer a perspectiva para o JPY."
"Em uma visão de 6 meses, as taxas de política implícitas pelo mercado para o Japão mudaram pouco, embora o mercado agora esteja precificado para um ritmo moderadamente mais agressivo de aperto de política a partir deste ponto."
"No curto prazo, esperamos que a demanda por ativos de refúgio em USD mantenha o USD/JPY oscilando nos níveis atuais. Com a atual suposição do Rabobank de que os fluxos de petróleo bruto e produtos refinados através do Estreito de Hormuz provavelmente estarão em torno de 80% dos níveis anteriores à guerra até agosto, esperamos que o USD/JPY esteja negociando próximo de 152,00 em uma visão de 6 meses."
"Pressupondo que o BoJ continue aumentando as taxas de política e que a navegação pelo Estreito de Hormuz comece a retornar nesta primavera, com o efeito de reduzir a demanda por ativos de refúgio em USD, vemos espaço para que o USD/JPY recue com uma perspectiva de 3 a 6 meses."
(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
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