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Ansem: A recompra na verdade não faz muita diferença, o valor intangível é mais importante do que o valor tangível.

Ansem: A recompra na verdade não faz muita diferença, o valor intangível é mais importante do que o valor tangível.

Odaily星球日报Odaily星球日报2026/07/17 01:53
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Odaily reporta que o conhecido trader Ansem publicou no X afirmando que as recompras (buybacks) na verdade têm pouco efeito sobre o preço do ativo.

Ansem exemplificou dizendo que a receita anualizada da Hyperliquid é de 800 milhões de dólares, enquanto a da Pump.fun é de 440 milhões de dólares; porém, o FDV da HYPE chega a 65 bilhões de dólares, e o FDV da PUMP é de apenas 1,4 bilhão de dólares. Ambas as equipas realizam periodicamente recompras usando parte dos lucros do negócio, mas seus múltiplos de PS diferem drasticamente.

Essa diferença não está relacionada à quantidade de receita gerada pelo negócio, mas sim reflete o “prêmio de confiança” que o mercado atribui à equipa — essa confiança é decidida pelas suas ações e decisões no mercado. A Hyperliquid nunca faz grandes promessas, foca-se apenas na entrega de produtos e recompensa generosamente os principais utilizadores que mais contribuem para a plataforma segundo critérios definidos. Por outro lado, a Pump.fun gerou 1 bilhão de dólares de receita, levantou mais 1 bilhão de dólares em sua ICO e prometeu airdrop aos utilizadores, mas ainda não cumpriu. Apesar de ser um dos negócios mais bem-sucedidos e lucrativos do setor cripto, a Pump.fun não está socialmente vinculada à sua base central de utilizadores, e por isso não conquista o mesmo prêmio de confiança que a Hyperliquid.

Portanto, além do “valor tangível” de um negócio, composto puramente por receitas e outros indicadores, há também o “valor intangível”. Confiança, memes (memetics) e atenção são essenciais no mercado, mas ainda são temas pouco discutidos atualmente.

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