Franco suíço: Perfil moderado mantido devido à posição do SNB – OCBC

Sim Moh Siong e Christopher Wong, do OCBC, destacam que o Franco Suíço (CHF) enfraqueceu em direção à sua meta de EUR/CHF de 0,94 para o final do ano, tornando-o uma moeda de financiamento preferida para carry trades. Com a inflação doméstica contida e os riscos de inflação importada de curto prazo limitados, eles esperam que o Swiss National Bank (SNB) mantenha as taxas em zero até o fim do ano, indicando uma continuidade da fraqueza do CHF em meio a sinais mistos de crescimento.

Política do SNB sustenta fraqueza do CHF

"O CHF enfraqueceu nos últimos meses, aproximando-se da nossa meta de EUR/CHF de 0,94 para o fim do ano. Um SNB dovish, aliado a possíveis riscos de intervenção no JPY, fortaleceu o CHF como moeda de financiamento preferida para carry trades. Como resultado, o CHF é a moeda do G10 com pior desempenho frente ao USD até agora no 3º trimestre de 2026."

"Os riscos de inflação de curto prazo continuam limitados. Embora a recente desvalorização do CHF possa eventualmente elevar a inflação importada, o impacto provavelmente não será sentido por pelo menos mais dois trimestres. A inflação doméstica permanece contida e abaixo do ponto médio da faixa de estabilidade de preços de 0-2% do SNB."

"Neste cenário, esperamos que o SNB mantenha as taxas de política monetária em zero pelo restante do ano, reforçando a expectativa de continuidade da fraqueza do CHF. Os sinais de crescimento também continuam mistos. O fortalecimento do setor farmacêutico contrasta com a atividade industrial mais fraca e ganhos reduzidos no setor voltado ao consumidor, oferecendo pouca justificativa para uma postura de política monetária mais hawkish."