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As ações da Snap(SNAP.US) caem para o menor nível em mais de um mês: SPECS recebe críticas, Meta lança ofensiva com matriz de baixo custo, Musk destaca crescimento do Grok Bot, intensificando o FOMO em IA.

As ações da Snap(SNAP.US) caem para o menor nível em mais de um mês: SPECS recebe críticas, Meta lança ofensiva com matriz de baixo custo, Musk destaca crescimento do Grok Bot, intensificando o FOMO em IA.

智通财经智通财经2026/09/24 09:26
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Por:智通财经

A Snap encerrou a quarta-feira com uma queda de quase 6%, atingindo o menor preço de fechamento em mais de um mês, marcando o segundo dia consecutivo de queda.

Financeiro Inteligente APP tomou conhecimento de que Snap (SNAP.US) fechou em queda de quase 6% nesta quarta-feira, registrando o menor preço de fechamento em mais de um mês e marcando o segundo dia consecutivo de baixa. A queda acumulada das ações nesta semana chega a quase 5%, tornando provável o segundo fechamento semanal negativo consecutivo. O indicador de sentimento de mercado Stocktwits mostra que o humor dos investidores de varejo também se tornou pessimista.

O estopim para esta rodada de vendas não veio de resultados financeiros ou de questões regulatórias, mas sim da promoção dos óculos AR SPECS nas redes sociais pelo CEO Evan Spiegel. Na terça-feira, Spiegel compartilhou suas primeiras impressões com os SPECS e enfatizou que a empresa está expandindo sua comunidade de desenvolvedores universitários. No entanto, os comentários rapidamente se desviaram do produto em si — alguns usuários perguntaram diretamente quando Spiegel compraria mais ações da própria empresa, outros questionaram "você compraria agora?", e um usuário chegou a prever que o SPECS será "um dos maiores fracassos da história da tecnologia".

A insatisfação dos investidores não é difícil de entender. Segundo informações, o SPECS custa US$ 2.195, sendo necessário um depósito reembolsável de US$ 200 para a pré-venda, com previsão de lançamento nos EUA, Reino Unido e França neste outono. Os óculos oferecem campo de visão de 51 graus e até quatro horas de bateria, com estojo de carregamento capaz de estender a duração total para 20 horas. Mais tarde, a Snap também lançou o conjunto Connected Case por US$ 2.395, acrescentando conectividade celular, e anunciou parcerias comerciais com empresas como Nvidia (NVDA.US), Salesforce (CRM.US) e Amazon (AMZN.US) AWS. As demonstrações presenciais começam em 1º de outubro, em Los Angeles. Além disso, a empresa está desenvolvendo o SPECS Intelligence — um assistente de IA multiplataforma para óculos, iPhone e Mac, atualmente com prévia limitada para iOS e acesso apenas por convite no Mac.

O problema é que o público principal da Snap — jovens e adolescentes — dificilmente pagaria mais de dois mil dólares por um par de óculos. Essa contradição estrutural tem sido mencionada repetidamente em Wall Street desde o lançamento do SPECS em junho.

Na época, o analista Rohit Kulkarni da Roth Capital Partners manteve classificação "neutra" para a Snap e preço alvo de US$ 7, dizendo que "a distribuição será voltada para desenvolvedores, consumidores profissionais e os primeiros usuários mais abastados, tendo pouquíssima sinergia com a base jovem e sensível a preço do Snapchat". Internamente, a meta de vendas de 100 mil unidades é tratada como "objetivo máximo" e, se atingida, gerará cerca de US$ 220 milhões em receita, contribuição que representa cerca de 1% da expectativa de receita consensual para 2026.

Nick Jones, analista do BNP Paribas, expressou preocupação semelhante, avaliando que o preço e a necessidade de investimentos contínuos devem limitar o impacto do produto no curto prazo. Ele destacou que, apesar do SPECS ser mais barato que o Vision Pro da Apple (AAPL.US), com preço inicial de US$ 3.499, ele ainda custa muito mais que a linha Meta (META.US), que começa por volta de US$ 250.

Meta cerca o mercado com "toda a faixa de preços"

Horas após a promoção de SPECS por Spiegel, a Meta anunciou em seu evento Connect uma linha completa de óculos inteligentes com ampla variação de preços, pressionando diretamente a estratégia da Snap.

Especificamente, os óculos Meta Adventurer custam a partir de US$ 249, com vendas iniciadas em 23 de outubro; os Ray-Ban Meta Audio, sem câmera, partem de US$ 349 e começam a ser enviados em 13 de outubro; já a versão com câmera, Ray-Ban Meta Gen 3, começa em US$ 449 e já está disponível para compra. A Meta afirmou que, até o fim do ano, sua linha de óculos contará com mais de 100 estilos. Além disso, a empresa mostrou uma prévia dos óculos de VR, com preço de US$ 1.299 e previsão para a primavera de 2027; esse modelo usa uma unidade de computação externa e segue uma rota tecnológica totalmente diferente do design independente dos SPECS, não cabendo comparação direta. Já a versão Audio, de US$ 349, não possui função de visualização, sendo essencialmente diferente do SPECS.

Deixando de lado as diferenças de formato, o domínio de mercado da Meta no segmento de óculos inteligentes é concreto. Dados da Counterpoint Research mostram que as remessas globais de óculos de IA no primeiro semestre de 2026 aumentaram 263% em relação ao ano anterior, sendo que óculos sem display representaram 96% desse volume e a Meta ficou com 94% dessa fatia, com aumento de 260% ano a ano e 22% trimestre a trimestre. Esse volume dá à Meta vantagem real em negociação com fornecedores, distribuição e reconhecimento de marca, algo difícil de desafiar no curto prazo.

Assim, a situação da Snap é ainda mais delicada: ela seguiu uma rota tecnologicamente mais ousada e mais cara, tentando atuar no campo do "verdadeiro AR" onde a Meta ainda não chegou. Mas a resposta do mercado até agora tem sido: os investidores não veem suporte forte para vendas no curto prazo nem um caminho claro para lucratividade. Em abril de 2026, a Snap anunciou o corte de cerca de 1.000 funcionários (16% do quadro global), com a meta de reduzir os custos operacionais anuais em mais de US$ 500 milhões até o segundo semestre, realocando recursos para IA e crescimento de usuários. No segundo trimestre, a receita anual subiu 19% para US$ 1,599 bilhão, o prejuízo líquido caiu de US$ 263 milhões para US$ 164 milhões e o EBITDA ajustado saltou de US$ 41 milhões para US$ 250 milhões. Embora os fundamentos estejam melhorando, o investimento contínuo no SPECS e o longo caminho dos hardwares AR de "ferramenta de desenvolvedor" para "produto de consumo de massa" testam a paciência do investidor.

Dados de usuários do Grok Bot e mudança de narrativa de IA

No mesmo dia, outra notícia também intensificou indiretamente o escrutínio sobre a Snap. Musk compartilhou no X os números de crescimento de usuários do Grok Bot, da SpaceXAI: na semana encerrada em 14 de setembro, o produto chegou a 418.000 usuários ativos semanais, aumento de 24% em relação à semana anterior.

Lançado em meados de agosto, o Grok Bot não é posicionado como um chatbot tradicional, mas sim como um "funcionário digital autônomo", apto a gerenciar e-mails, atualizar bancos de dados, processar faturas, agendar compromissos e relatar bugs em softwares. A SpaceXAI o incluiu em níveis diferentes de assinaturas corporativas de IA, bem como em formato de app independente. A versão para equipes custa US$ 120 por assento/mês e a individual US$ 200/mês, preços competitivos entre agentes inteligentes empresariais de IA.

Vale destacar que as aplicações do Grok Bot para atendimento ao cliente já mostram resultados preliminares — a SpaceXAI afirma que sua equipe de suporte, sem aumento de pessoal, aumentou em 175% o volume de tickets resolvidos, com custo de resolução de alguns casos caindo para US$ 0,20 a US$ 0,30. A empresa também lançou o modelo Grok 4.7, voltado para programação e trabalho do conhecimento.

A relação com a Snap se dá pelo redirecionamento do foco do mercado para o AI FOMO (medo de ficar para trás na corrida da IA). Quando Musk diz "nunca vimos nada crescer tão rápido" sobre um agente de IA, a tolerância do investidor para narrativas baseadas em hardware — especialmente aquelas que exigem grandes investimentos por longos períodos, como os óculos AR — diminui. Atualmente, o mercado de agentes de IA está a ponto de explodir: segundo a MarketsandMarkets, o segmento global pode movimentar US$ 19,3 bilhões em 2026 e atingir US$ 205,88 bilhões até 2033, com taxa anual composta de 40,2%. O Muse AI da Meta, o Agent da OpenAI, o Claude Cowork da Anthropic e o Grok Bot da SpaceXAI estão levando o setor ao seu auge.

A direção do SPECS Intelligence na Snap está alinhada a essa tendência, mas o progresso é nitidamente atrasado. O preview para iOS é limitado, enquanto os serviços completos para Mac ainda são apenas por convite, mostrando que a empresa está longe de competir nesse mercado.

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