Teleconferência do 3º trimestre da Johnson & Johnson (JNJ.US): Receita anual pode ultrapassar US$ 100 bilhões pela primeira vez; força de medicamentos inovadores compensa ventos contrários na tecnologia médica

O aplicativo Investimento Inteligente foi informado de que a Johnson & Johnson (JNJ.US) divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 e realizou uma teleconferência de resultados. O relatório mostra que a receita de vendas do terceiro trimestre da Johnson & Johnson cresceu 5,9% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 25,4 bilhões, em linha com as expectativas do mercado. No aspecto de lucro, o lucro líquido sob o padrão GAAP caiu drasticamente 95,9% em relação ao ano anterior, para US$ 210 milhões, com o lucro diluído por ação sendo de apenas US$ 0,09 (em comparação com US$ 2,12 no mesmo período do ano passado), principalmente devido ao reconhecimento de uma despesa única antes de impostos de US$ 5,519 bilhões relacionada à proposta de resolução de litígios de talco.

Em relação às orientações, a Johnson & Johnson revisou para cima o valor mediano da orientação de receita de vendas reportadas para todo o ano de 2026, de aproximadamente US$ 101,1 bilhões para US$ 101,2 bilhões (intervalo entre US$ 101,0 e US$ 101,4 bilhões), e o valor mediano da orientação de lucro ajustado por ação de US$ 11,04 para US$ 11,10 (intervalo entre US$ 11,05 e US$ 11,15), ambos superiores às expectativas consensuais do mercado.

A administração afirmou que 2026 será um ano de crescimento acelerado e impacto; a empresa está prestes a ultrapassar US$ 100 bilhões em receita anual pela primeira vez em seus 140 anos de história e reafirmou o objetivo de alcançar crescimento de dois dígitos até o final desta década. Os fortes resultados de medicamentos inovadores compensaram ventos contrários em alguns segmentos de tecnologia médica; os fundamentos de longo prazo para a tecnologia médica permanecem sólidos, mas a empresa reconhece que precisa melhorar as operações cardiovasculares e cirúrgicas fora dos EUA e está tomando medidas. A empresa espera um desempenho ainda melhor em 2027 e fornecerá mais perspectivas para esse ano e informações iniciais da pipeline na revisão de negócios corporativos em 8 de dezembro.

A seguir, o conteúdo detalhado da teleconferência de resultados do terceiro trimestre da Johnson & Johnson.

Declarações da Administração

Operador

Bom dia, bem-vindos à teleconferência dos resultados do terceiro trimestre de 2026 da Johnson & Johnson. A conferência de hoje será gravada. Passo agora a palavra à Johnson & Johnson.

Ryan Koors (Vice-presidente de Relações com Investidores)

Olá a todos, sou Ryan Koors, vice-presidente de Relações com Investidores da Johnson & Johnson. Bem-vindos à apresentação dos resultados do terceiro trimestre de 2026 e à revisão financeira anual da empresa.

Lembrem-se que a apresentação de hoje e as tabelas relacionadas podem ser baixadas na seção de relações com investidores do site da Johnson & Johnson. Esta apresentação contém declarações prospectivas referentes ao desempenho futuro operacional e financeiro da empresa, posição no mercado e estratégias de negócios. Não confiem excessivamente nessas declarações, pois são baseadas em expectativas atuais para eventos futuros e envolvem riscos e incertezas que podem causar diferenças significativas entre resultados reais e projeções. Os riscos pertinentes estão descritos nos documentos da SEC.

A agenda de hoje inclui: o presidente e CEO Joaquin Duato discutirá o desempenho dos negócios e fatores de crescimento; eu revisarei os resultados de vendas e lucros do trimestre; o CFO Joe Wolk compartilhará prioridades de alocação de capital e as orientações atualizadas para 2026. Tom Cavanaugh, presidente global de Medicamentos Inovadores; John Reed, vice-presidente executivo de P&D de Medicamentos Inovadores; e Tim Schmid, presidente global de Tecnologia Médica, participarão da sessão de perguntas e respostas. A ligação deve durar cerca de 60 minutos.

Joaquin Duato (CEO e Presidente do Conselho)

Obrigado, Ryan, bom dia a todos. O nosso forte desempenho no terceiro trimestre reforçou nossa confiança em 2026 como um ano de crescimento acelerado e impacto. O crescimento operacional das vendas no terceiro trimestre atingiu 6%, superando o consenso dos analistas e acelerando em relação ao segundo trimestre.

Estamos na liderança em seis áreas estratégicas: oncologia, imunologia, neurociência, cardiovascular, cirurgia e visão. A poderosa combinação de especialização em medicamentos inovadores e tecnologia médica fortalece nossa competitividade. Atualmente temos 29 produtos e plataformas com vendas anuais de pelo menos US$ 1 bilhão.

O portfólio atualmente comercializado continua sólido, produtos recém-lançados estão ganhando impulso significativo, e a nova pipeline sustentará o crescimento na próxima década. As vendas superaram US$ 25 bilhões neste trimestre, e estamos no caminho certo para cumprir a orientação e ultrapassar, pela primeira vez em 140 anos, uma receita anual acima de US$ 100 bilhões. Com um portfólio diferenciado e avanço da pipeline, temos um caminho claro para alcançar crescimento de dois dígitos até o final da década.

As vendas operacionais de medicamentos inovadores cresceram 7,9%, com oito marcas registrando crescimento de dois dígitos.

Em oncologia, estamos redefinindo o cuidado do câncer do tratamento para a cura. O segmento de oncologia cresceu cerca de 17% no terceiro trimestre. O portfólio e pipeline para mieloma múltiplo é incomparável, com 80% dos pacientes recebendo terapias Johnson & Johnson ao longo do tratamento. Continuamos a apoiar as terapias recentemente lançadas para mieloma múltiplo e regimes combinados. Os novos resultados de fase III anunciados em julho mostraram que o TECVAYLI combinado com TALVEY reduziu o risco de progressão da doença ou morte em 89% já na segunda linha de tratamento. Em tumores sólidos, as vendas de RYBREVANT cresceram 64%, refletindo sua força no câncer de pulmão. Espera-se a aprovação da FDA dos EUA para RYBREVANT FASPRO para câncer de cabeça e pescoço avançado até o final do ano. Quanto ao câncer de bexiga, INLEXZO se tornou rapidamente líder de participação entre novos pacientes em apenas um ano no mercado, com quase um terço dos pacientes elegíveis começando a usar o regime INLEXZO no terceiro trimestre. Também concluímos a aquisição da Firefly Bio, adicionando uma promissora plataforma de anticorpos degradadores, direcionada a drivers difíceis de câncer como KRAS. Nosso objetivo é ser a maior empresa de oncologia em 2030, com vendas estimadas em mais de US$ 50 bilhões.

Em imunologia, impulsionamos a inovação líder usando nossa herança de 25 anos. TREMFYA teve um crescimento de vendas de 68% no trimestre, refletindo forte momentum em todas as indicações. Nos EUA, tornou-se o inibidor de IL-23 mais prescrito entre novas marcas para doença de Crohn, colite ulcerativa e artrite psoriática. Baseado no estudo STAR, TREMFYA é o primeiro e único inibidor de IL-23 a mostrar resultados positivos em ensaios clínicos de doença axial, incluindo melhora significativa para dor na coluna, rigidez e inflamação em pacientes com artrite psoriática. Isso reforça nossa confiança em TREMFYA como uma terapia fundamental para doenças inflamatórias intestinais e doenças psoriáticas e acreditamos que pode se tornar uma franchise de mais de US$ 10 bilhões.

ICOTYDE, nosso primeiro peptídeo oral direcionado à psoríase em placas, continua superando concorrentes lançados recentemente. Desde o lançamento nos EUA, mais de 20.000 pacientes já iniciaram tratamento, com quase 9.000 médicos prescrevendo. O acesso comercial está em ritmo forte, com ampla cobertura nacional. Neste trimestre, IMAAVY foi aprovado como o primeiro tratamento avançado especificamente para anemia hemolítica autoimune quente, uma doença rara e fatal de anemia severa e fadiga. Essa nova indicação se soma ao momentum em miastenia gravis generalizada, refletindo o amplo potencial de IMAAVY para doenças autoanticorpos. Continuamos desenvolvendo novas terapias. Em julho, anunciamos a colaboração com Sail Biomedicines para avançar abordagens CAR-T in vivo para doenças imunomediadas.

Na neurociência, nosso objetivo é mudar o futuro da saúde cerebral ao abordar doenças complexas do sistema nervoso. Hoje somos líderes claros em neuropsiquiatria. As vendas de CAPLYTA no ano já somam US$ 1 bilhão, sendo nossa 29ª plataforma bilionária. Como terapia adjuvante para depressão grave, CAPLYTA é a marca oral que mais cresce nesse campo. No mês passado, publicamos dados chave de fase III mostrando que CAPLYTA proporciona melhora significativa e rápida nos sintomas da mania bipolar. SPRAVATO cresceu 36% neste trimestre, refletindo forte demanda em depressão refratária.

Em tecnologia médica, as vendas operacionais cresceram 2,5% no terceiro trimestre. Embora abaixo das expectativas do segmento, nossa confiança na direção futura permanece inalterada.

No cardiovascular, continuamos a investir em recuperação cardíaca, recuperação circulatória e doenças do ritmo cardíaco para enfrentar as maiores causas de morte no mundo. Shockwave cresceu mais uma vez 17%. O lançamento global do Shockwave C2 Aero continua ampliando o alcance da plataforma de litotripsia intravascular. A plataforma de ablação por campo pulsado VARIPULSE atingiu um marco importante neste trimestre, tratando mais de 100.000 pacientes em todo o mundo com fibrilação atrial. O VARIPULSE Pro aumentou a velocidade de ablação em cinco vezes, sendo bem recebido na Europa e impulsionando crescimento de dois dígitos. Na semana passada, o VARIPULSE Pro foi aprovado no Japão. Com o aumento da experiência clínica, vemos vantagens diferenciadas do VARIPULSE. Uma análise retrospectiva recente mostrou que o VARIPULSE reduziu o risco de eventos cardíacos adversos em 68% em relação à plataforma PFA concorrente. Quanto à recuperação cardíaca, embora as escolhas médicas continuem impactando Abiomed, mantemos confiança na tecnologia e estamos focados em apoiar decisões apropriadas para pacientes.

No campo cirúrgico, estamos nos preparando para moldar a próxima era do cuidado por meio de robótica, inovação digital e instrumentos avançados. Em julho, a FDA concedeu autorização De Novo para o OTTAVA, o primeiro sistema robótico de tecidos moles integrado à mesa do mundo. Essa é uma das maiores inovações em tecnologia médica desta década. A arquitetura exclusiva do OTTAVA, seus recursos de automação e instrumentação robótica de última geração atendem às necessidades de espaço e fluxo no centro cirúrgico. Integrado ao ecossistema digital aberto Polyphonic, converte dados cirúrgicos em insights acionáveis para clínicos. Já assinamos nosso primeiro cliente comercial OTTAVA e estamos avançando com o projeto de desenvolvimento. Os testes de isenção de dispositivos de pesquisa já começaram em reparo de hérnia inguinal e planeja-se expandir para urologia e ginecologia.

Em visão, avançamos para saúde ocular ao longo da vida, proporcionando melhor visão a mais de 40 milhões de pessoas por ano. O TECNIS PureSee foi lançado recentemente nos EUA, fortalecendo ainda mais nosso portfólio de lentes intraoculares. Neste trimestre, as implantações globais de TECNIS PureSee e TECNIS Odyssey excederam 1 milhão, refletindo a aceitação contínua de médicos e nossa liderança em soluções personalizadas de visão. Também obtivemos certificação CE das lentes reusáveis ACUVUE OASYS MAX 2-Week, ampliando o portfólio europeu ACUVUE.

No geral, os fortes resultados deste trimestre demonstram o impacto das escolhas feitas para estabelecer uma base de crescimento duradouro. Enxugamos o portfólio, focando nas inovações com maior potencial para mudar vidas. Provamos nossa capacidade de crescer mesmo diante de grandes vencimentos de patentes. Investimentos estratégicos em áreas de alto crescimento já apresentam resultados, e nosso motor de inovação continua dando saltos em benefício dos pacientes. Por isso, confiamos que encerraremos 2026 com força, e que 2027 será ainda melhor para a Johnson & Johnson. Passo a palavra para o Ryan.

Ryan Koors (Vice-presidente de Relações com Investidores)

Obrigado, Joaquin. Agora, seguimos para os resultados financeiros. Exceto onde especificado, todos os percentuais referem-se a resultados operacionais, excluindo o impacto do câmbio.

Vendas do terceiro trimestre de 2026: vendas globais de US$ 25,4 bilhões, crescimento de 6%. EUA cresceram 9,1%, fora dos EUA cresceram 1,8%. Aquisições e desinvestimentos tiveram impacto líquido negativo de 10 pontos base no crescimento global.

Lucro: O lucro líquido deste trimestre foi de US$ 210 milhões, ganho diluído por ação de US$ 0,09, ante US$ 2,12 no ano anterior. Os resultados incluem o impacto de cerca de US$ 7 bilhões em despesas relacionadas à proposta de acordo para litígios de talco, à aquisição da Firefly Bio e à colaboração com a Sail Biomedicines. O lucro líquido ajustado foi de US$ 6,3 bilhões, com lucro diluído ajustado por ação de US$ 2,59, uma queda de 6,8% e 7,5%, respectivamente. O lucro ajustado também foi impactado pelos custos relacionados à Firefly Bio e à Sail Biomedicines.

Vendas por segmento:

Medicamentos inovadores: vendas globais de US$ 16,8 bilhões, crescimento de 7,9%; EUA cresceram 11,1%, fora dos EUA 3%. Desinvestimentos tiveram impacto negativo de 10 pontos base no crescimento global.

Oncologia: Para mieloma múltiplo, DARZALEX cresceu 15,6%, impulsionado pelo aumento de participação em todas as linhas terapêuticas em 5 pontos percentuais, 10 pontos na primeira linha e pelo crescimento do mercado, parcialmente compensado por ventos contrários de preço fora dos EUA. CARVYKTI cresceu 35,2%, devido à maior participação em linhas iniciais e expansão de centros. TECVAYLI cresceu 77,3% por adoção e maior participação em linhas iniciais, com crescimento superior a 100% nos EUA. TALVEY cresceu 42,1%, com ganho de participação devido a maior profundidade de prescrições na comunidade. Em câncer de pulmão, RYBREVANT combinado com LAZCLUZE cresceu 63,5%, com fortes ganhos tanto em primeira quanto segunda linha. No câncer de próstata, ERLEADA cresceu 9,4%, impulsionado por participação e crescimento de mercado, parcialmente compensado pelo mix desfavorável de pacientes.

Imunologia: TREMFYA cresceu 68,2%, impulsionado pelo momentum do lançamento em DII, com aumentos de 4 pontos percentuais na participação em colite ulcerativa e doença de Crohn. STELARA caiu 54% devido à pressão dos biossimilares e migração para novas categorias. O crescimento do restante da imunologia foi impulsionado pela adoção de IMAAVY e ICOTYDE nos EUA.

Neurociência: SPRAVATO cresceu 36%, impulsionado pelo aumento de participação, adoção médica e demanda de pacientes. CAPLYTA cresceu 66,1%, devido ao momentum de lançamento como tratamento adjuvante para depressão maior e demanda por transtorno bipolar e esquizofrenia.

Tecnologia médica: vendas globais de US$ 8,6 bilhões, crescimento de 2,5%, EUA cresceram 4,8%, fora dos EUA cresceram 0,1%. Cardio global cresceu 4,1%, incluindo 20 pontos base de contribuição de aquisições. Eletrofisiologia cresceu 4,4%, impulsionada por expansão cirúrgica, execução comercial e performance de novos produtos, parcialmente compensada por pressão competitiva de PFA, mais acentuada na Ásia-Pacífico, e dinâmica de estoques fora dos EUA do ano passado. Abiomed caiu 1,5% devido à menor quantidade de pacientes. O desempenho dos EUA mostra sinais de melhora, com adoção contínua de IAM, choque cardiogênico e Impella 5.5. Shockwave cresceu 17,2%, devido à adoção de produtos coronários e periféricos, novos lançamentos e reembolso de laboratório nos EUA. Cirurgia caiu 1%, incluindo impacto negativo de 30 pontos base por desinvestimento. A queda foi impulsionada pela expansão do VBP na China, resultados do plano de transformação cirúrgica e o impacto de instabilidades no Oriente Médio nas licitações e no padrão de pedidos. Isso foi parcialmente compensado por inovações recentes como ETHICON 4000 e DUALTO, além de execução em biocirurgia. Visão cresceu 5,1% impulsionada por inovação premium, execução e cobertura global. Lentes de contato e outros cresceram 4,3% devido à forte performance da série ACUVUE OASYS 1-Day, parcialmente compensada pela dinâmica de estoques nos EUA. Cirurgia de visão cresceu 7,1% por novas inovações, demanda por IOLs premium e execução comercial, parcialmente compensada por fatores de mercado incluindo o Oriente Médio. Ortopedia cresceu 3,4% principalmente devido aos novos lançamentos como VOLT Trauma, EMPHASYS Hip e impulso do VELYS Knee.

Demonstrativo de resultados: O custo de vendas se desvalorizou em 150 pontos base, principalmente devido ao mix desfavorável de vendas de produtos e ao aumento de amortização de intangíveis de medicamentos inovadores Intra-Cellular, parcialmente compensados pela recuperação de tarifas em tecnologia médica. As despesas de vendas, marketing e administrativas permaneceram estáveis em relação às vendas. Os investimentos em P&D totalizaram cerca de US$ 4,7 bilhões (18,3% das vendas), incluindo US$ 1 bilhão relacionado à aquisição da Firefly Bio. No trimestre, houve diminuição de P&D em desenvolvimento de US$ 339 milhões, relacionada à baixa de ativos da preCARDIA. Outras receitas/despesas foram um gasto líquido de US$ 5,8 bilhões, comparado a uma receita de US$ 478 milhões no mesmo trimestre do ano anterior, mudança causada principalmente pelo acordo sobre litígio de talco e custos com separação da ortopedia. A taxa de imposto foi ligeiramente positiva este trimestre, principalmente devido ao impacto fiscal relacionado ao acordo judicial de talco.

Resultado ajustado antes de impostos: a margem de lucro dos medicamentos inovadores caiu de 44,3% para 35,4%, principalmente devido a cerca de US$ 1 bilhão em despesas de P&D em andamento pela Firefly Bio, custos da transação com a Sail Biomedicines e mix de produtos desfavorável. A margem de lucro de tecnologia médica aumentou de 21% para 22,9%, impulsionada pela recuperação de tarifas, parcialmente compensada por investimentos estratégicos de capacidade comercial. O resultado ajustado antes de impostos da empresa caiu de 35,2% para 30,2% das vendas.

Joseph Wolk (Vice-presidente Executivo e CFO)

Obrigado, Ryan. Olá a todos. Como Joaquin e Ryan mencionaram, os resultados do terceiro trimestre foram impulsionados fortemente pelo segmento de medicamentos inovadores, compensando as adversidades em algumas áreas de tecnologia médica e ultrapassando as expectativas no topo e no final da linha, ao mesmo tempo em que seguimos investindo na pipeline e no crescimento futuro. Reconhecemos que a tecnologia médica precisa melhorar, especialmente em cardiovascular e cirurgias fora dos EUA, e estamos tomando medidas para fortalecer os resultados.

Apesar da decepção, os fundamentos do negócio de tecnologia médica permanecem sólidos, respaldando nossa confiança de longo prazo no negócio. Em toda a Johnson & Johnson, os fatores que sustentam nossas perspectivas seguem robustos. Por isso, elevamos nossa orientação para 2026 em relação à última atualização de julho.

Métricas financeiras e caixa: ao final do terceiro trimestre, caixa e títulos negociáveis somavam cerca de US$ 17 bilhões, dívidas de cerca de US$ 45 bilhões, endividamento líquido de aproximadamente US$ 28 bilhões, com geração de fluxo de caixa livre superior a US$ 6 bilhões. Mantemos confiança na orientação de fluxo de caixa livre de aproximadamente US$ 21 bilhões para o ano. Neste trimestre, concluímos a aquisição da Firefly Bio por US$ 1 bilhão, ampliando nossa capacidade em oncologia. Também firmamos colaboração com a Sail Biomedicines para avançar CAR-T in vivo.

Princípios de alocação de capital: priorizar suporte a lançamentos comerciais essenciais, acelerar a inovação futura, aumentar o dividendo anual e reforçar a pipeline com oportunidades inorgânicas de criação de valor. Em julho, anunciamos acordo de US$ 5,5 bilhões para resolver litígios de talco ovariano, já refletido nos resultados GAAP do terceiro trimestre. A condição do acordo é que pelo menos 95% das demandas remanescentes de ovário participem. Estamos caminhando para atingir esse limite.

Orientação para todo o ano de 2026: Com base no desempenho até agora e nas expectativas para o quarto trimestre, elevamos a mediana da orientação de vendas operacionais e estreitamos o intervalo. A expectativa é de crescimento operacional de vendas de 6,7% a 7,1% para o ano, mediana de US$ 100,7 bilhões, alta de 6,9%. Não especulamos sobre taxas de câmbio futuras. Na semana passada, a taxa à vista do euro/dólar era de 1,12, mas a taxa média do ano é de 1,15. Com essa média, esperamos crescimento de vendas reportadas de 7,2% a 7,6%, mediana de US$ 101,2 bilhões, crescimento de 7,4%. Se as taxas à vista continuarem, o câmbio pode ser um vento contrário no próximo ano.

Outros itens no resultado: a margem operacional deverá cair cerca de 60 pontos base, uma melhora em relação à orientação de julho de queda de 75 pontos (essa incluía impactos das transações Firefly Bio e Sail Biomedicines, com impacto negativo de 150 pontos). Excluindo essas transações, seguimos melhorando a margem subjacente. Nossa perspectiva de margem operacional ajustada antes de impostos também reflete o custo operacional da 53ª semana e o acordo anunciado com o governo dos EUA para melhorar o acesso a medicamentos. A orientação para despesa líquida de juros foi revisada para 150-200 milhões de dólares. A orientação de taxa de imposto efetiva foi ajustada para 17,0% a 17,5%. Esperamos lucro operacional ajustado por ação de US$ 10,95 a US$ 11,05, com a mediana crescendo 2%. O lucro reportado ajustado por ação deve ficar entre US$ 11,05 e US$ 11,15, mediana de US$ 11,10, crescimento de 2,9%. Excluindo os impactos das aquisições da Firefly Bio e da Sail Biomedicines, de US$ 0,64, o crescimento do EPS reportado se aproxima de 9%. Ao modelar 2027, lembrem-se que Firefly Bio e Sail Biomedicines devem diluir juntos US$ 1,36 no lucro ajustado por ação para o ano inteiro. Daremos mais detalhes sobre as perspectivas para 2027 na revisão dos negócios corporativos do final do ano.

Desenvolvimentos previstos: Em oncologia, o quarto trimestre deve trazer vários dados importantes, incluindo pasritamig (anticorpo biespecífico para câncer de próstata avançado), JNJ-6143 (terapia oral diária para câncer de próstata metastático resistente à castração). INLEXZO soma vendas de cerca de US$ 200 milhões no ano até agora e devem sair dados sobre câncer de bexiga não-muscular invasivo de alto risco no final do ano. Espera-se aprovação nos EUA do RYBREVANT FASPRO para câncer de cabeça e pescoço avançado. Em imunologia, ICOTYDE tem início forte e deverá divulgar dados para artrite psoriática ainda este ano. Em tecnologia médica, espera-se aprovação do VARIPULSE Pro nos EUA no quarto trimestre, complementando a aprovação obtida no Japão na semana passada. Na recuperação cardíaca, estamos tomando medidas para melhorar o desempenho da Abiomed. Seguimos investindo em evidências clínicas, esperando resultados do ensaio HRPCI PROTECT IV em 2027, que tem 1.252 pacientes, quatro vezes o estudo CHIP-BCIS3, avaliando segurança e eficácia do Impella CP em intervenções coronárias percutâneas de alto risco. Em cirurgia, após a autorização da FDA do OTTAVA, o foco é comercialização; a adoção e contribuição para receita devem crescer ao longo dos anos, com o objetivo de se tornar um pilar importante do portfólio cirúrgico até o final da década. Em ortopedia, a separação da DePuy Synthes segue programada para meados de 2027. Tenho orgulho da equipe por avaliar todos os modos de separação possíveis e todos se mostram melhores do que na época do anúncio. Dados o desempenho e o impulso da equipe liderada por Namal Nawana, favorecemos cisão em bolsa como melhor opção para valor de longo prazo. Atualizaremos oportunamente.

Por fim, aguardem a revisão dos negócios corporativos em 8 de dezembro. Lá daremos mais detalhes das perspectivas para 2027 e os principais fatores que devem impulsionar o crescimento de dois dígitos até o final da década. Mais importante: mostraremos como nossa pipeline inicial representa a próxima onda de crescimento para a década seguinte. Os participantes também poderão experimentar inovações como o OTTAVA. 2026 promete ser novamente um ano de sucesso, superando o início do ano. Estamos confiantes num encerramento forte e em lançar as bases para continuidade em 2027. Obrigado a todos os colegas pela dedicação. Agora, estamos prontos para as perguntas. Kevin, por favor, abra a sessão de perguntas e respostas.

Sessão de perguntas e respostas

Asad Haider (Goldman Sachs)

Pergunta: Parabéns pelos avanços. Só esclarecendo: sobre o crescimento de dois dígitos até o fim da década, o release menciona "juntamente com investimentos estratégicos". Confirma que se refere a investimento interno e não M&A? E Joe, você comentou de não estar satisfeito com a tecnologia médica e estar tomando ações; existe maior senso de urgência para buscar aquisições em áreas de alto crescimento? Ou acredita que o portfólio atual é suficiente para a melhoria?

Joseph Wolk: Sim, Asad, obrigado. Você está correto. O foco é em investimento estratégico interno, que impulsionará o crescimento de dois dígitos até o fim da década, com melhora paulatina nos próximos anos. Não consideramos adições inorgânicas. Continuamos atentos a oportunidades que complementem o negócio, agreguem mais valor conosco do que com o dono atual e criem valor aos acionistas. Sobre urgência, é consertar o negócio atual com urgência. Gostamos do portfólio e da estrutura atuais, com três grandes áreas de foco: visão, cirurgia e cardiovascular. Você deve estar familiarizado, talvez passe a palavra para o Tim comentar sobre medidas específicas em recuperação cardíaca. O segmento já está estável, mas queremos acelerar para crescimento de dois dígitos. Estamos animados com a futura entrada do OTTAVA em cirurgia, que trará contribuição significativa para o crescimento ao final da década. Visão está bem, tanto em cirurgia quanto em lentes de contato; somos líderes de mercado. Tim, talvez você fale sobre Abiomed.

Tim Schmid: Claro, Joe. Asad, Abiomed ainda enfrenta ventos contrários temporários – como visto no terceiro trimestre – mas nossa confiança na oportunidade de longo prazo não mudou. A desaceleração se deve aos mesmos problemas já sinalizados, isto é, pesquisas em PCI de alto risco fora dos EUA. Importante destacar: não cremos que o desafio é estrutural, nem afeta a sustentabilidade do negócio. Demanda de pacientes, acesso a reembolso ou pressão competitiva continuam inalterados. Também questionamos se o estudo traz melhores práticas, então nosso foco agora é educar e avançar a base de evidências clínicas, mostrando o grande impacto do Impella em salvar e melhorar vidas. Vemos isso como vento contrário de curto prazo. Em qualquer campo científico emergente há debate; nossa responsabilidade é apoiar a base de evidências e o melhor para os pacientes. É isso que a Abiomed está fazendo. Vento contrário de curto prazo, mas confiamos que será um importante motor de crescimento futuro para a Johnson & Johnson.

Larry Biegelsen (Wells Fargo)

Pergunta: Joe, quero perguntar sobre seu comentário no Deutsche Bank para 2027. Para o topo, você disse que as vendas devem crescer similarmente a 2026, mas ajustando ambos os anos por 100 pontos base extras de semana adicional, significa que em 2027 as vendas reportadas cresceriam cerca de 5,4%. E para EPS, sem o IPR&D, como devemos pensar a capacidade de crescimento? E pode lembrar o quanto Firefly e Sail diluem o IPR&D este e no próximo ano?

Joseph Wolk: Este ano, o IPR&D dilui US$ 0,64, no próximo ano as duas juntas US$ 1,36. Larry, você nos acompanha há muito tempo e sabe que em geral crescimento de faturamento ou de EPS costuma superar ligeiramente o crescimento de vendas. Excluindo o US$ 1,36, você pode estimar o perfil para o próximo ano. Continuaremos atentos ao ganho de margem trazido pela separação da ortopedia e olhando a empresa de modo mais amplo, com avanços técnicos melhorando a eficiência operacional. Esse é o quadro para 2027. Dia 8 de dezembro seremos mais claros, detalhando cada componente e talvez dando informações pro-forma e perspectivas de longo prazo para a separação ortopédica.

Chris Schott (JPMorgan)/Richard Wagner (BofA)

Pergunta: Sobre ICOTYDE, duas partes: primeiro, adoção por pacientes — quantos vieram de novos biológicos, de orais ou migraram de injetáveis? Segundo, no quadro maior, vocês chamam de ativo acima de US$ 10 bilhões, mas com forte lançamento em psoríase e múltiplas indicações a caminho, o pico de vendas pode ser bem acima de US$ 10 bilhões?

Tom Cavanaugh: Chris, aqui é o Tom. Primeiro, obrigado à Jennifer Taubert pela liderança e parceria, ela colocou medicamentos inovadores em ótima posição — resultados mostram forte momentum, portfolio e pipeline excelentes e uma grande equipe. Somos afortunados de dar continuidade no que ela deixou. Espera-se que ICOTYDE seja um dos maiores ativos de medicamentos inovadores e teve um início fabuloso. Como o Joaquin mencionou, já são mais de 20.000 pacientes tratados e quase 9.000 médicos prescrevendo. Em absoluto é superior à maioria dos lançamentos para psoríase. No início: cerca de 60% dos pacientes são novos em terapia sistêmica, dos 40% restantes, metade migram de orais e metade de outros tratamentos, principalmente biológicos. Estamos expandindo o mercado de tratamento sistêmico. O acesso comercial é amplo, todos os grandes planos comerciais oferecem acesso prioritário e estamos ampliando no Medicare. Empolgados tanto com o lançamento quanto com o futuro. Devemos ter em breve dados de PsA e fase III, além do estudo ASCEND head-to-head com STELARA. Futuramente, expandindo para DII, RCUI e DC, esperamos desempenho semelhante ao lançamento atual.

Joanne Wuensch (Citi)

Pergunta: Focando em tecnologia médica, quando diz "fundamentos sólidos", fala de volume de pacientes, investimentos em CapEx pelas hospitais e fluxo geral? E o que precisa ser feito para melhorar esse segmento da Johnson & Johnson?

Tim Schmid: Joanne, aqui é o Tim. Obrigado. Primeiro, o cenário geral da tecnologia médica no terceiro trimestre. Sem rodeios: ficamos aquém dos nossos padrões internos e expectativas comunicadas ao investidor. Em resumo, poderíamos fazer melhor e certamente faremos. O foco agora está em ações para resultados mais fortes no quarto trimestre e além. Destacando, as pressões estão em duas áreas: primeiro, fora dos EUA; segundo, Abiomed global. Os EUA, nosso mercado principal, tiveram crescimento forte, quase 5% neste trimestre. Fora dos EUA, enfrentamos ventos contrários já conhecidos, como o plano de transformação cirúrgica e a expansão do VBP na China. Há também pressão competitiva em eletrofisiologia, principalmente na Ásia-Pacífico onde a adoção de PFA ainda é inicial. O novo vento contrário é o impacto incremental dos conflitos no Oriente Médio. Porém, olhando mais a fundo, vemos indicadores encorajadores e confiamos numa melhora do quarto trimestre e do panorama prospectivo. Em eletrofisiologia, por exemplo, mercados como Europa, onde o VARIPULSE Pro já está lançado, voltaram ao crescimento de dois dígitos; no Japão, a aprovação veio na semana passada e deve ser comercializado logo e, nos EUA, esperamos lançamento até o final do ano. No estudo de PCI de alto risco do Abiomed, acreditamos que o método não seguiu as melhores práticas consolidadas e estamos ajustando por educação. A base de evidências é sólida, principalmente em IAM com choque; o desempenho do 5.5 é forte. Neste trimestre já vimos melhora sequencial e cremos que o negócio logo volta a crescer. O terceiro trimestre não foi forte, mas não deve distorcer a visão total; os problemas estão centrados em duas áreas. O ambiente cirúrgico em mercados-chave continua estável; nossa missão é converter demanda em resultados consistentes. Confiamos no momentum nos EUA e no enfraquecimento dos ventos contrários no futuro próximo, o que deve apoiar a melhora do quarto trimestre e posicionar bem para 2027 e além. Em 8 de dezembro traremos mais detalhes, especialmente das inovações como o OTTAVA.

Vamil Divan (Guggenheim)

Pergunta: Sobre ICOTYDE, podem comentar sobre vendas líquidas do trimestre ou comparando com consensos? E sobre INLEXZO, dados do ano até agora, dados do SunRISe-5 e potencial de ampliação do mercado?

Tom Cavanaugh: Não divulgamos vendas de ICOTYDE, mas dado o momentum e progresso, acredito que divulgaremos no próximo ano. INLEXZO também é empolgante, até como uma plataforma, considerando a oportunidade TAR-210. Começou muito bem e o Joe mencionou vendas líquidas de quase US$ 200 milhões no ano até agora. Não reportamos vendas trimestrais, mas no 3º trimestre foram acima de US$ 90 milhões, com forte crescimento sequencial. O número de novas inserções de pacientes subiu 45% no trimestre. É para câncer de bexiga não-muscular invasivo de alto risco com carcinoma in situ, são cerca de 4.000 pacientes — pequeno, mas já um terço usa INLEXZO. O SunRISe-5 é uma população maior, com cerca de 15.000 pacientes; o SunRISe-3 envolve cerca de 50.000 pacientes BCG-naive. Aqui vemos potencial maior que US$ 5 bilhões para a plataforma, e acredito que atingiremos e superaremos, dado as necessidades clínicas não atendidas, conveniência e as altas taxas de resposta completa duradoura do INLEXZO. O John pode falar do desenvolvimento clínico.

John Reed: Atualmente aprovado para câncer de bexiga não-muscular com CIS, segue para extensão lateral. A forma papilar é mais comum. No estudo SunRISe-1, tivemos uma coorte papilar; urologistas removem as lesões salientes e em seguida aplicam o INLEXZO para evitar recidiva. Cerca de 75% dos pacientes seguem livres de recidiva após um ano, mais de 95% sem progressão. Baseados nisso, o INLEXZO para doença papilar entrou nas diretrizes da NCCN e a FDA já nos convidou a pedir extensão de bula.

Joaquin Duato: ICOTYDE e INLEXZO, junto com RYBREVANT, serão forças chave para aceleração do crescimento e levar ao crescimento de dois dígitos. Todos estão entre os maiores produtos.

Michael Yee (UBS)

Pergunta: Duas perguntas científicas da pipeline. ICOTYDE teve dados excelentes em psoríase, ligeiramente inferiores a biológicos, mas os dados em DII UC são excelentes. É possível que, pela liberação intestinal, gere eficácia semelhante a biológicos e se torne um driver maior? E sobre milvexian, dados do SSP devem sair, você acredita que será semelhante ao asundexian em termos de desrisco como inibidor do Fator XI?

John Reed: Aqui é o John Reed. Sobre ICOTYDE em DII, sempre nos perguntam se a absorção oral pode aumentar a eficácia. Só os dados dirão. Estamos satisfeitos com os dados de UC fase II. Os estudos de fase III, como em psoríase e PsA, têm recrutamento rápido, cerca de um terço do tempo dos ensaios tradicionais, mostrando entusiasmo de médicos e pacientes pela opção oral. A teoria de absorção oral melhorar eficácia precisa de dados. Sobre milvexian, estamos confiantes, especialmente em AVC secundário após os dados do asundexian. In vitro, milvexian é um inibidor mais potente do Fator XI. Temos margem de segurança suficiente para dosear até o alcance eficaz. Estamos confiantes nos resultados; dados de AVC secundário podem sair este ano — depende do número de eventos. O estudo maior de fibrilação atrial vem no ano que vem. Se ambas as indicações forem bem, será empolgante, pois cerca de 25% dos pacientes candidatos a AVC secundário têm fibrilação atrial. No estudo de fibrilação atrial, a dose é até quatro vezes maior, e monitoramos o status anticoagulante para ficar no intervalo certo. Obrigado.

Tom Cavanaugh: Complementando o John. Há urgente necessidade de anticoagulantes orais eficientes e que reduzam risco de sangramento. Só em fibrilação atrial, cerca de 40% dos pacientes elegíveis para anticoagulantes orais não usam, normalmente devido a preocupações de segurança e risco de sangrar dos DOACs atuais.

Jayson Bedford (Raymond James)

Pergunta: Voltando à tecnologia médica internacional. Pode quantificar o impacto do Oriente Médio e do VBP? Tim, sobre cirurgia internacional, confirma que a demanda potencial permanece? O Joe mencionou ações em cirurgia internacional; pode detalhar?

Tim Schmid: Obrigado, Jayson. Primeiro sobre o Oriente Médio, destacamos que é um novo risco e tem aumentado com o tempo. O impacto não está mais restrito a poucos mercados, vemos padrões de pedidos, tempos de licitação e decisões de gastos hospitalares mais incertos em vários países. Os governos e sistemas de saúde estão mais cautelosos, tornando decisões de financiamento e aquisição mais demoradas. O impacto nas compras é mais visível do que no início do ano. Mas importante, vemos isso como um fator de curto prazo. A necessidade clínica não mudou, muitas oportunidades podem estar apenas sendo adiadas, não perdidas. Na cirurgia, estamos animados com o desempenho dos EUA, o desafio está fora dos EUA, influenciado por planos de transformação, VBP e pressão adicional do Oriente Médio. Apesar dos contratempos, focamos no que podemos impactar; há muitas oportunidades. O crescimento em fechamento de feridas é notável e dominamos essa categoria, com crescimento impulsionado por inovações como STRATAFIX e Plus Sutures. Biocirurgia é outro negócio bilionário, puxado por SURGIFLO, SURGICEL e VISTASEAL. Entre inovação mecânica, ETHICON 4000 e DUALTO estão indo muito bem. Acreditamos na continuidade do crescimento nos EUA, aceleração no EMEA e recuperação global no quarto trimestre. Vale reforçar nossa confiança de longo prazo no segmento. É central na tecnologia médica da Johnson & Johnson e compromisso de longo prazo. O maior motivo de confiança é entrar em robótica cirúrgica, combinando liderança em fechamento, biocirurgia e instrumentação avançada, o OTTAVA nos permite participar de modo relevante do cirúrgico mais atrativo e com baixa penetração. Com transformação do portfólio, inovação contínua e pronto para o lançamento do OTTAVA, confiamos em trajetória positiva de longo prazo. Em 8 de dezembro traremos perspectiva do OTTAVA ampliando confiança nesse potencial relevante.

Alexandria Hammond (Wolfe Research)

Pergunta: Com CARTITUDE-5 e 6 avançando no mieloma múltiplo recém-diagnosticado, como a Johnson & Johnson está preparando médicos e centros para usar CARVYKTI mais cedo? Como os investidores devem considerar captação de participação das linhas de frente?

Tom Cavanaugh: Alex, aqui é o Tom. Aguardamos ansiosamente os dados desses estudos. Já fazemos isso globalmente com o CARTITUDE-4. O CARVYKTI está disponível em mais de 20 mercados, com forte ganho em linhas iniciais. Cerca de 50% do uso nos EUA é em segunda e terceira linha. Familiaridade, acesso e entusiasmo aumentam, principalmente pelo ganho sem igual de sobrevida global visto já na segunda linha. Já educamos prestadores de saúde para uso antecipado — escolhendo pacientes certos, quanto antes melhor, e fazendo a ponte para alcançar alta taxa de negatividade MRD para tratamento eficaz.

John Reed: Destaco que recentemente, em uma conferência de mieloma múltiplo, dados do CARTITUDE-2 em segunda linha com seguimento de 5 anos mostram que metade dos pacientes permaneceu livre de doença sem novo tratamento após 5 anos. Um tratamento, 5 anos de remissão contínua. Extremamente animador.

Considerações finais

Ryan Koors: Obrigado, John, obrigado, Alex, pela pergunta. Obrigado a todos pelas perguntas e pelo interesse contínuo na empresa. Passo agora para o Joaquin para um breve encerramento.

Joaquin Duato: Agradeço pelas perguntas e participação. Como viram, seguimos acumulando momentum. O crescimento acelerou no terceiro trimestre e deve avançar ainda mais até 2027, com caminho claro para crescimento de dois dígitos até o fim da década. O crescimento de medicamentos inovadores virá do portfólio existente, incluindo DARZALEX e TREMFYA, e de novos lançamentos como ICOTYDE, RYBREVANT e INLEXZO, que passam a contribuir mais fortemente. Em tecnologia médica, oportunidades semelhantes, incluindo o potencial de novos lançamentos em cardiovascular, próxima geração PFA e cateteres IVL, Impella e cirurgias robóticas OTTAVA — dados adicionais ainda não refletidos totalmente no crescimento. Em conjunto, esses fatores fazem da Johnson & Johnson uma das histórias de crescimento mais claras do setor de saúde. Traremos mais detalhes do portfólio e pipeline tardio na revisão corporativa de dezembro. Muito obrigado e tenham um ótimo dia.

Operador: Obrigado. A teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2026 da Johnson & Johnson está encerrada. Você já pode se desconectar.