A correção do ouro não impede apostas de alta! Gestores de fundos preveem novo recorde nos próximos dois anos

Apesar da recente queda acentuada no preço do ouro, os gestores de fundos permanecem otimistas quanto ao desempenho do metal nos próximos um a dois anos. O mercado espera que o Federal Reserve dos EUA possa aumentar as taxas de juros novamente, mas vários investidores acreditam que a tensão geopolítica, o contínuo aumento da dívida governamental e a confiança enfraquecida no dólar continuarão dando suporte ao ouro, impulsionando o preço do metal a renovar suas máximas nos próximos 12 a 24 meses.

Dados preliminares do World Gold Council mostram que, em setembro, os bancos centrais relataram uma compra líquida de aproximadamente 63 toneladas de ouro, o maior volume mensal desde novembro de 2024. Esses dados são compilados pela entidade com base em informações fornecidas pelos bancos centrais e pelo Fundo Monetário Internacional (IMF).

Em janeiro deste ano, o preço do ouro subiu rapidamente acima de US$ 5.500 por onça, atingindo um recorde histórico. Posteriormente, houve uma forte correção, mas o preço permaneceu em níveis historicamente altos. Na avaliação dos gestores de fundos, a demanda por ativos de proteção deve persistir num cenário marcado por incertezas econômicas, instabilidade nos mercados financeiros e riscos geopolíticos.

Dívida governamental e credibilidade do dólar se tornam o núcleo da lógica altista do ouro

Na conferência de metais preciosos promovida pelo Financial Times nesta quarta-feira, a gestora de fundos da Troy Asset Management, Charlotte Yonge, previu que o ouro atingirá uma nova máxima histórica nos próximos 12 a 18 meses.

Ela acredita que o contínuo enfraquecimento das condições fiscais dos governos torna o ouro uma ferramenta ideal de proteção. A dívida do governo dos EUA continua a aumentar, e o mercado espera amplamente que, quando a próxima recessão econômica chegar, os bancos centrais globais possam voltar a estimular suas economias imprimindo dinheiro.

Yonge enfatizou: “O ouro não pode ser impresso da mesma forma.”

Paul Carne, Chief Investment Officer Fiduciário da Aon Investments para Europa, Oriente Médio e África, também prevê que o preço do ouro atingirá uma nova máxima histórica nos próximos dois anos. Ele relaciona a atratividade do ouro ao papel do dólar como ativo de reserva global.

Carne comentou: “Quando você transforma o dólar em uma arma... não se surpreenda ao ver as pessoas pararem de usá-lo. Nesse caso, qual será a alternativa?”

Em sua visão, o ouro pode se tornar a principal opção fora do dólar. Yonge também acredita que instituições de mercados emergentes estão buscando ativos de reserva além do dólar, e o ouro provavelmente será mais atrativo do que moedas como euro ou iene.

Peter Marrone, presidente e CEO da Allied Gold, apresentou uma avaliação ainda mais preocupante. Ele sugeriu que os investidores reflitam se a economia global está à beira de uma crise financeira, e declarou: “Na minha opinião, estamos à beira de um evento financeiro significativo.”

Marrone afirmou que, diante do ambiente macroeconômico cada vez mais instável, escritórios de investimentos familiares estão aumentando substancialmente sua posse de ouro e transferindo parte dos investimentos de títulos do governo para ouro, buscando diversificação e redução de risco nos portfólios.

Ian Cockerill, CEO da Endeavour Mining, também acredita que o ambiente macroeconômico, o declínio da confiança nas moedas fiduciárias e as preocupações dos bancos centrais sobre o valor de suas moedas nacionais estão todos dando suporte ao ouro.

Ele disse: “Esses fatores fornecem um suporte muito sólido para o preço do ouro.”

Quanto ao movimento de curto prazo, Cockerill não acredita que o ouro já encontrou seu piso. Ele afirmou: “US$ 4.000 é o piso? Eu não sei. Mas mesmo que não seja, esse nível já está muito próximo do fundo para a próxima onda de alta do ouro.”

Demanda dos bancos centrais por ouro permanece forte, mas alguns países começam a vender ouro

Suki Cooper, chefe global de pesquisa de commodities do Standard Chartered Bank, afirmou que a demanda dos bancos centrais por ouro ainda é “muito forte”. Entretanto, a compra de ouro pelos bancos centrais não ocorre de forma unidirecional: neste ano, alguns países também venderam ouro para levantar fundos, com algumas dessas transações ocorrendo após o início do conflito entre Estados Unidos, Israel e Irã.

Apesar disso, executivos presentes na conferência ainda preveem que, à medida que a confiança no dólar diminua e investidores busquem ativamente outros ativos, os bancos centrais podem continuar aumentando suas reservas de ouro no futuro.

Na visão dos gestores de fundos, a demanda dos bancos centrais somada às mudanças na alocação de ativos dos investidores privados oferece suporte para a tendência de médio e longo prazo do ouro. Mesmo que o preço do ouro ainda possa ser afetado no curto prazo pela política de juros do Federal Reserve, mudanças na dívida governamental, na credibilidade das moedas e na estrutura dos ativos de reserva global continuam sendo suas principais justificativas para o otimismo com o futuro do ouro.