S&P reescreve as regras de classificação de ações! US$375 bilhões podem ser obrigados a mudar de posição, grandes mudanças entre ações de crescimento e ações de valor

Segundo o APP da Zhihui Finance, após a adoção de novas regras de classificação de ações pela S&P Dow Jones Indices, as ações de crescimento e de valor passarão por um novo rearranjo. De acordo com um comunicado divulgado por essa provedora de índices na sexta-feira, a S&P incluirá ativos intangíveis, lucros esperados e fluxo de caixa livre como parte do sistema de indicadores para avaliar se uma empresa está barata em relação ao seu preço de ação. Ao mesmo tempo, a métrica de momentum de preço de 12 meses, que avalia o potencial de crescimento de uma empresa, será eliminada. Essas novas regras foram definidas após uma consulta pública recente e entrarão oficialmente em vigor na reconstituição anual dos índices antes da abertura do mercado em 21 de dezembro.

O desempenho insatisfatório das ações de valor no longo prazo leva provedores de índice a repensar as regras relacionadas

A alteração pode forçar os fundos que acompanham os índices relacionados a ajustarem suas carteiras para se adequarem aos novos componentes do índice. O analista da Bloomberg Intelligence, James Seyffart, estima que pelo menos 375 bilhões de dólares de fundos passivos estão atrelados aos índices impactados.

A decisão da S&P tem origem em um debate duradouro: se os indicadores tradicionais para avaliar ações de valor ainda são eficazes. Pesquisadores e gestores de fundos acreditam que o desempenho fraco das ações de valor ao longo do tempo se deve, em parte, às deficiências desses indicadores, especialmente ao price-to-book (preço sobre valor patrimonial).

O ajuste visa considerar os gastos das empresas em pesquisa e desenvolvimento, bem como em outros ativos desenvolvidos internamente, que pelas regras contábeis usuais frequentemente são registrados como despesas em vez de ativos no balanço patrimonial. Críticos apontam que isso faz com que empresas intensivas em propriedade intelectual pareçam caras em termos de avaliação, o que pode excluir essas companhias dos índices de ações de valor.

A S&P não é o único provedor de índice a considerar mudanças nas regras. A FTSE Russell também está reavaliando a divisão de 50% entre ações de crescimento e de valor em seus índices de referência, devido ao fortalecimento da posição das gigantes de tecnologia no mercado. A consulta pública sobre esta mudança será encerrada em 11 de dezembro.